禾赛科技，下一个“宁德时代”？

最近，一家来自中国上海的科技公司突然火爆美国资本市场——禾赛科技（下称“禾赛”）周二在美股市场暴涨50.41%。

消息面上，禾赛本周一宣布，已与一家欧洲汽车制造商达成“多年且独家”供应协议，为其提供激光雷达产品。据悉，这家企业正是德国的梅赛德斯-奔驰集团。

这有多牛呢？其实还真的很厉害，因为激光雷达是汽车行业“智能化转型”阶段最核心的零件之一，很多机构和媒体都预言，新能源汽车的下半场在智能化上，而禾赛科技此番能够赢得奔驰在全球的订单，充分说明其技术是全球领先的。

各位千万别忽略了“全球”这两个字，本次禾赛中标的是奔驰全球供应商，并不仅仅是奔驰在中国市场产品的供应商，这个含金量是十足的。

回忆起多年前，当汽车行业面临电动化转型的关键时期，也有一家中国企业横空出世，以物美价廉的动力电池产品，“横行”于汽车供应链上，它就是宁德时代。或许我们可以这么说，禾赛科技的暴涨，是否意味着市场看到了下一个“宁德时代”？

禾赛科技的业绩也比较亮眼。去年公司首次实现全年盈利——成为全球首家全年盈利且经营现金流为正的上市激光雷达企业。

全年营收达20.8亿元人民币，同比增长10.7%，创历史新高；非GAAP净利润约1370万元，经营现金流为6300万元。全年激光雷达交付量同比增长126%，达到50.19万台，连续四年翻倍增长。

仔细翻阅财报，不难发现，其四季度表现尤为突出，营收同比增长28%，环比增长33%，达到7.2亿元。不知这背后是否有公司新晋王牌客户比亚迪的订单“功劳”。

今年2月，比亚迪一口气发布21款高阶智能驾驶车辆，以“智驾平权”的媒体高度，加速智能化转型。有媒体测算，此轮高阶智驾升级之后，比亚迪旗下产品的配置比例近90%。‍‍‍不可谓不迅猛。

比亚迪是中国汽车领域的翘楚，2024年，比亚迪全球销量达到427万辆，同比增长41.26% ，一举拿下中国汽车市场的车企销量冠军以及全球新能源车市场销量冠军，成为了当之无愧的“双冠王”。

2月11日，据公司披露，其生产的激光雷达将搭载在比亚迪十余款车型中，于2025年量产交付。禾赛无疑是搭上了比亚迪快车。

除了比亚迪和奔驰以外，禾赛的激光雷达已经出现在至少20家车企超过百款车型中，其中不乏上汽、奇瑞、长安、长城、理想、小米、零跑等大厂商。

核心产品的竞争力十足，无疑是禾赛继续增长的重要保证。

占据激光雷达领域先机

如果说汽车行业转型的下半场已经从电动化转移到了高阶智能驾驶，那么激光雷达就是其中最重要的核心零部件，就好比自驾系统的“双眼”。

同时，高阶智能化不仅是一项技术进步标准，也是各大车企下一步营销的重点“噱头”，在消费者心中树立起了高级和精致情绪价值。其中，装有激光雷达智能驾驶系统往往更加高阶，智能化更足，被视为高端和安全的代名词。（如比亚迪天神之眼的高阶版）

这就是中国车企加大力度将激光雷达纳入配置的底层逻辑之一——一种能让消费者掏钱买单的技术亮点。

成立于2014年的禾赛科技，是以激光气体遥测系统起家的，最初产品包括激光甲烷遥测仪和激光氧气传感器。

2016年，公司开始转型激光雷达产品的研发和生产，聚焦高级辅助驾驶系统和无人驾驶领域的应用，同时积极探索机器人等工业产品中的激光雷达供应。

在一开始就明确以自研核心技术加大规模自主生产作为公司前进的方向，这为禾赛后续的成长打下了关键基础。

得益于公司核心领导层全部都是全球顶尖的相关领域科研人员，公司拥有极其深厚的研发基因，完全是靠研发起家，以研发为主，极端重视上下游链路自研。2024年公司的研发费用为8.51亿元，比去年增加8.3%，占营收比重高达41%。

截至2023年底，公司研发人员为596人，占比超过53%。据东吴证券研报，截至2025年初，公司在激光雷达核心技术领域已申请专利1565项，获授权专利486项，覆盖光学、机械、芯片、算法等多个关键领域，稳居行业第一梯队。

一个典型的例子是，公司自研了激光雷达中的专用收发芯片，最新的第四代芯片架构采用3D堆叠技术，单板集成512个通道，内部嵌入256核智能点云解析引擎，可实现每秒246亿次采样，探测器灵敏度提升130%，单点测距功耗降低85%。

禾赛能够推出高性价比明星产品，如高级辅助驾驶激光雷达ATX的原因，不但是前文所述的研发实力，还得益于公司自主的规模化生产能力。

公司现有杭州赫兹智造中心与上海麦克斯韦智造中心两大生产基地。生产线节拍分别达45秒/台和20秒/台。实现设计、研发、测试与生产全栈通链，让公司产品得以大批量、低成本、高可靠性地生产和检测产品，为公司在今年实现200万台产能目标打下基础。

据禾赛披露，ATX的售价仅为200美元，于2025年第一季度开始量产，目前已赢得11家汽车原始设备商的订单。预计这款产品在今年的出货量最高可达100万台，成为爆款也在情理之中。

禾赛科技的另一大优势在高阶自动驾驶的安全需求上。

已经有越来越多的研报指出，在L3及以上的自动驾驶技术中，配备激光雷达的多传感器方案要比依靠纯摄像头和算法的方案有更大的安全性。尤其体现在不利于行驶的道路环境中，如眩光和黑暗，不规则小物体的突然出现和各类小转角的探测感知上。禾赛披露的一项研究表明，将激光雷达集成到车辆中可减少多达20%的严重事故，并将避免碰撞的整体能力提高多达9%。

各国对L3及以上自动驾驶技术标准的制定和法律规范还在酝酿的过程中，但安全性一定是最大的考量因素。这无疑对激光雷达的远期需求提供了较高的保证。研究机构Yole称，L3自动驾驶汽车单车平均需要1-2个激光雷达，L4为2-3个，L5则需要4-6个。

从 比亚迪 “ 天神 之 眼 ” 体系 区别 可见 ， 有没有 安装 激光 雷达 ， 安装 几 颗 激光雷达确实 成了 区分 平台 高低 的 重要 标志之一。 其中 定位 最高端 的A平台（主要用于仰望）有3颗激光雷达 ， 稍逊一筹 的 B 平台 有1颗或2颗 ， 而 入门 版 的 C 平台 无激光雷达 。符合上述研究。

根据高盛集团的估计，随着高级辅助驾驶和自动驾驶技术的加速发展以及下沉大众市场，中国电动汽车中的激光雷达集成度将从2023年的8%激增到2025年的20%，到2030年将达到令人印象深刻的56%。可以说，未来的智能化驾驶方式已经到来，而激光雷达正处于这场变革的前沿。

除了“车规级”领域的激光雷达产品，禾赛也正在向机器人赛道的产品线拓展。

比如，旗下产品JT获得了全球最大的紧凑型建筑设备制造商的自主农用车解决方案合作伙伴的订单。禾赛也已经与一家领先的智能家居机器人公司合作，生产移动割草机器人用激光雷达，预计该订单在2025年将交付六位数货量。此外，禾赛激光雷达系统在工业机器人领域的应用前景同样可观。

尾声

禾赛科技要抓住这高阶智能化转型的风口，无疑还是在其产品综合创新实力和性价比之上。

据盖世汽车研究院数据， 2024年激光雷达市场增长强劲，单年装机量首次突破150万，超过了2023年的2倍。以禾赛所披露的2024年的50.19万台交付量计算，两者的比值正好是三分之一左右。

“天下三分有其一”，和宁德时代动力电池最新全球占比约38%相比，依然还有一定的差距，但接近了。从这个角度讲，禾赛科技要成为激光雷达领域的下一个“宁德时代”，也是可期的。当然，目前两者不管在营收规模还是市值上都不是一个量级的企业。

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