政策+技术双轮驱动，港股黄金赛道再起航

2025年开年，港股互联网板块迎来“开门红”！多重利好催化下，港股互联网ETF（159568）春节以来涨幅超33%，领跑市场，成为投资者布局港股科技创新的“核心引擎”！

一、三重“核爆级”利好，点燃港股科技主升浪

​1.政策东风：数字经济站上国家战略C位

2025年1月，国务院印发《“人工智能+”行动计划》，明确将AI算力、数据要素、跨境数字贸易列为新基建重点领域。杭州、深圳等城市率先响应，推出千亿级算力补贴及数据交易平台，直接利好腾讯、阿里等港股龙头。

​2.技术革命：国产大模型开启“应用奇点”​

3月3日，腾讯元宝升至中国区苹果应用商店免费App下载排行榜第一，超越DeepSeek。2月22日，腾讯元宝超越豆包，在中国区苹果应用商店免费App下载排行榜上的排名升至第二。2月13日，腾讯元宝在这一榜单上的排名还在100名之外。

阿里巴巴于2月25日晚间全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。今年1月，阿里旗下万相刚宣布推出2.1版本模型升级，视频生成、图像生成两大能力均获得提升。

百度将于3月16日发布文心大模型4.5。此前据百度创始人李彦宏在2024年Q4及全年财报电话会上透露4.5将开源。据官方介绍文心大模型4.5除了在基础模型能力上有大幅提升外，还具备原生多模态、深度思考等能力。

技术突破推动港股科技股估值重构，恒生科技指数春来以来累计涨超28%，港股通互联网指数累计涨超35%，其中AI算力、云计算等细分赛道领涨。（数据来源Wind,截至2025年3月11日）

​3.资金抢筹：南向资金扫货逾2000亿港元

从资金流向看，市场对港股科技板块热情高涨。截至3月5日，2025年南向资金净买入达2952.8亿港元，约为去年同期5倍，单日净买入超100亿港元的交易日有14天。数据显示，截至2月底，年初以来南下资金累计流入港股超2600亿元，已连续20个月净流入。开年36个交易日中，仅5个交易日净卖出，2月18日和25日两天净流入超200亿元。持续的资金流入，彰显投资者对港股科技板块前景的高度认可。

摩根资管称，中国资产重估才刚开始，市场可能迎来“戴维斯双击”过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。

​二、港股互联网ETF（159568）的“杀手锏”​

​1.全产业链覆盖，龙头效应凸显

港股互联网ETF（159568）紧密跟踪中证港股通互联网指数，成分股汇聚30家数字经济领军企业：

基础设施层：腾讯、阿里、美团领衔AI算力与云计算赛道；

应用创新层：快手、京东健康、金蝶国际深耕智慧零售、医疗SaaS等高增长场景。

前十大重仓股权重占比超75%，精准卡位技术迭代与商业化落地关键节点！

​2.政策与业绩双击，成长确定性拉满

政策红利：中央财政拟投入5000亿元支持算力基建，杭州、深圳等地率先发放“数据要素应用券”；

业绩爆发：2024年报显示，成分股研发投入同比增38%，AI相关业务收入占比突破25%，美团无人机配送单量季度环比增长200%，腾讯云收入首超游戏板块！

​三、机构共识：AI革命重塑估值，配置正当时

华泰证券指出，美国就业等数据偏弱推动近期海外流动性边际宽松，为港股带来阶段性顺风，资金面上，被动型外资加速流入港股，南向资金流入态势稳定。考虑到国内经济企稳态势显现，AI应用加速落地逻辑不改，科技龙头财报表现仍强等因素，短期视角对港股不宜悲观，中长期仍坚定看好中国资产重估行情演绎。

国信证券指出，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头*）。Magnificent7（指美股七大科技股）到Terrific10（指中国十大科技股）的经验表明，对于头部企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是市场份额的核心保障，对于此类企业，估值合理时买入并长期持有。

花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持。这一调整被市场视为全球资本配置转向的“分水岭”信号。花旗直言，“美国例外论”的叙事已暂停，美国经济增长势头将弱于全球其他地区；而中国科技产业的崛起、政策支持力度和低估值优势，正吸引外资重新审视中国资产的长期价值。

港股互联网ETF（159568）—一键打包腾讯、阿里、美团等中国科技巨头；抢占算力基建、大模型应用、数据要素三大万亿赛道；政策红利+技术革命+资金增持三重护航！2025年，与变革者同行，让财富与未来共振！​

（数据来源：Wind、各公司公告，截至2025年3月11日）

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