韩国人最大的“孝顺”，变成了买中国股票

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“在韩国，未成年人只要征得父母同意，就可以开设账户炒股。”

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

如果说韩国人去年的热门活动是组团扎堆中国上海，今年热门活动则是组团扎堆中国股市；去年韩国人最大的孝顺，是送父母去张家界旅游，那么今年韩国人最大的孝顺，则是买中国股票。

根据韩国证券存托结算院的数据，韩国投资者2月份疯狂买入A股和港股资产，月度交易额高达7.82亿美元，环比增长200%。

这个数据不仅创下3年来新高，而且远高于同期对于日本和欧洲股市的买入金额。

换言之，韩国投资者，开始做多中国。

以前姥姥不疼舅舅不爱的中国资产，为何能受到韩国投资者的热捧？

韩国投资者“扫货”A股

春江水暖鸭先知，韩国人就是一只感应全球股市冷暖的敏锐鸭子。

在他们眼中，如今去中国“扫货”，是因为能赚钱，而且能赚大钱。

2025年以来，中国股市行情逐渐回暖，上证指数涨幅2.16%，深成指涨幅4.48%，香港恒生指数涨幅高达13.43%，而韩国投资者更加偏爱的恒生科技指数涨幅则高达17.9%。

就算受到美股拖累的美国中概股，表现也相当不错，Wind中概100指数涨幅超过15%，引领全球金融市场。

中国指数涨了，韩国股市中跟踪中国资产的ETF基金也涨幅亮眼。

在韩国股市总计44只中国ETF基金中，涨幅最大的ETF基金收益率高达62.8%，基于狂热的赚钱效应，中国资产在韩国彻底“火”了起来。

相比中国资产的火热，韩国本土的KOSDAQ综合指数却表现一般，涨幅仅为2.15%，收益率并不具备吸引力。至于韩国投资者此前偏好的日本和美国股市就更惨了：日经225指数今年跌了6.1%；纳斯达克指数总计下跌3.97%。

面对投资市场的冰火两重天，韩国投资者选择用脚投票。

2月17日至28日期间，韩国投资者净买入的10大热门海外股票，中国公司的股票占据6个席位。其中韩国股民最偏爱的，是小米、阿里巴巴、比亚迪等中国人工智能、芯片、电动汽车领域的龙头公司。

精明的“韩国赌徒”

日本和韩国虽然都是中国的邻国，但是两国的“投资者画像”却截然相反。

日本投资者的代表是喜欢外汇套利的的“渡边太太”，她们多是打理家庭资产的日本主妇，投资不追求高收益，而是喜欢通过低息借入日元，然后高息买入境外存款获取利差，投资风格主打稳定和安全。

而韩国投资者与之截然相反，他们根本看不上渡边太太们追求的那点小钱，更像是是一群“精明的赌徒”。

韩亚银行的交易室

他们的赌性，与韩国独特的投资制度有关——根据韩国法律，韩国公民可以开设多个账户，以2022年的统计数据来看，总共5200万人口的韩国，却拥有高达6000万个活跃账户。

与其他国家不同的是，韩国投资者的准入门槛也非常低。在中国，必须年满18周岁的成年人才能够开设证券账户，且同一市场仅能开设一个账户，如果要开通创业板、科创板权限，还需要有相应的资金门槛和投资年限等限制。

但在韩国，未成年人只要征得父母同意，就可以开设账户炒股。宽松的投资门槛，让韩国成为名副其实的“全民投资”之国，甚至在三星电子的股东大会上，还能看到韩国小学生出席会议的奇葩景象。

图源：路透社报道

这样的热潮下，韩国投资者追热点，加杠杆，只为一夜暴富，市场上充斥着躁动的多巴胺。

于是也不难理解，为何“财富神话”和“破产深渊”并存的币圈，会成为韩国人的投资热土。

据韩国央行数据，截至2024年11月，韩国加密货币投资者人数高达1559万人，占韩国总人口的30%，且数量一直在增加。

在A股市场，10%、20%的涨跌停板就已经足够让人心跳，但是在加密货币领域，10倍杠杆甚至100倍杠杆都只是“基础配置”。

在上百倍的杠杆面前，韩国人炒股反倒显得“保守”了不少。

据韩国证券存管数据，韩国投资者持有的资产总占比中，排名第一的是1.5倍杠杆的特斯拉股票，资产占比35%；排名第二的是FANG创新指数3倍做多，占比28%，就算是投资美国国债，韩国投资者也选择用3倍杠杆，来买入美国的20年期国债。

换言之，“无杠杆不欢”是韩国投资者的底色。

如此爱冒险，也和韩国国情直接相关，作为著名的“内卷之国”，尽管韩国的人均GDP可以排在前十名，但是10%的富人和底层普通人的收入差距高达14倍。

此外，韩国十大财阀控制了整个国家75%的GDP，只有考取首尔大学、高丽大学和延世大学的顶尖幸运儿，才能够进入这些财阀企业，得到一份体面的收入和工作。

因此，对普通韩国年轻人而言，就算从其他学校顺利毕业，文凭和证书充其量只是小小的敲门砖，想要进入财阀企业工作，难如登天。

所以在阶层固化、财阀垄断以及就业难题三重压力下，普通韩国人要么躺平啃老，要么就上杠杆去追求“一夜暴富”——对于他们而言，不上杠杆只能躺平一辈子，如果选择上杠杆赚快钱，或许还有出头的机会。

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寻找投资“避风港”

但话说回来，韩国投资者之所以选择买入中国资产，其实也充满了血泪。

从投资偏好来看，此前韩国投资者对A股并不太感兴趣，更热衷于美股投资。2024年，韩国散户持有价值1014亿美元的美国股票，借由美股强势，它们的全年规模增长64%，首次突破千亿美元。

但特朗普上台以后，美国金融市场的基本面发生了巨大变化，越来越多的经济学家认为，特朗普为了削减政府预算，实现关税目标，愿意忍受美国经济的衰退，以及不断提高的通胀水平。

就在上周日（3月9日）面对福克斯记者的采访中，特朗普淡化了关税政策对于股票市场的影响，还称“不能过分关注股市”，当被提到美国经济今年是否会衰退时，特朗普表示“不排除衰退的可能性”。

于是直接把美股带入“黑色星期一”，纳斯达克暴跌4%，向来在美股吃香喝辣的韩国投资者摔得鼻青脸肿。

截至3月10日收盘，韩国投资者持有排名第一的“1.5倍做多特斯拉”遭遇重创，特斯拉股价本身也从最高的488.54美元，腰斩至如今的222.15美元，2025年至今的投资回报率是-73.19%，可谓血本无归。

而排名第二的“FANG创新指数3倍做多”也同样如此，这款产品今年的收益率是-35.05%，韩国投资者损失惨重。

未来似乎也不乐观。

连美国财政部长贝森特都认为美国经济会出现所谓的“戒断期”，美国资本市场在经历了牛市以后，或许已非是2025年投资的最佳选择。

因此，在美股市场吃了大亏的韩国投资者开始寻找资产的“避风港”，恰好遇到了全球资本市场“东升西落”。

2025年1月，众所周知，中国迎来“DeepSeek时刻”。

深度求索的名头不仅传遍了硅谷，也让通过杠杆持有英伟达股票的韩国投资者损失惨重——英伟达一夜暴跌16.97%的惨痛，让韩国投资者开始迫切了解这个来自中国的AI公司。

在韩国赌徒们“深度求索”后，他们偏向于相信关于“中国资产价值重估”的叙事，而一系列外资投行的报告更是坚定了他们的信心。

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《巴伦周刊》看来，尽管行情已经有了较大反弹，但是中国资产依然具有极大的吸引力。

按照预测，MSCI中国指数未来12个月市盈率是12倍，而对标之下的标普500未来12月市盈率为22倍。相比于已经让韩国投资者损失惨重的美股，买入中国资产显得非常具有“性价比”。

瑞银全球财富管理部门称，在基本面改善和宏观政策的支持下，中国科技股将继续跑赢大盘，预计2028年，中国AI行业总市值将从3500亿美元上升至4800亿美元。

高盛也看好中国资产，它们认为基于国内AI的不断普及，中国股票将吸引2000亿美元资金的流入，整体盈利将提高2.5%；MSCI中国指数今年或上涨14%，如果乐观估计，28%的涨幅也不是问题。

除了发布研报之外，多家外资机构还掏出真金白银来做多中国市场。

根据高盛2月底交易台的数据，亚洲市场已成为对冲基金仓位最终的区域之一，外资在中国的净仓位上升至8.1%，2月5日至2月18日，外资合计流入港股约180亿港元。

在资本市场，交易的本质，是交易波动，是交易人气，韩国赌徒精明一生，很难放过这个新的“人气集散地”。更何况，越来越多的声音认为，当前，投资者对中国经济的确定性，已经超过了对特朗普政策的不确定性。

但是否意味着我们也可以跟着韩国投资者这个风向标进行“抄底”？事情并没有那么简单。

一平、一赚、八亏

根据之前的案例我们可以看出，韩国投资者风格非常激进，主打的就是以小博大，这种玩命似的投资风格和内地投资风格很不一样。

此外，尽管内资外资都在唱多中国资产，但股市本身就是风险和机遇博弈的“竞技场”。

别看韩国散户投资嗅觉非常敏锐，但“一平、一赚、八亏”的散户投资结局，同样在韩国股民身上屡试不爽。如果不是经验丰富的投资者，那么不管是参与A股还是港股，都具有一定的风险性。

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我们也需要明白，韩国投资者本身只是全球资本市场中，追逐高收益资产的一朵小小的浪花，他们的投资风格更具赌性，比美国财团和日本资本更加没有立场。

所以韩国投资者这次来中国的“扫货”行为，或许只是高杠杆散户，来中国追逐利润，且充满赌性的一场资本狂欢。

大家跟着看热闹可以，但若要入场，万变不离其宗的还是那句话：“入市要当心，投资须谨慎。”

本篇作者 | 王振超 | 责任编辑 | 何梦飞

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG

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