云业务短期降温？甲骨文(ORCL.US)Q3营收不及预期 全年指引意外强劲

智通财经APP获悉，甲骨文公司(ORCL.US)公布了第三财季业绩，对当前季度的销售和利润的预测低于分析师的预期。第三财季销售额同比增长6%至141亿美元，分析师平均预期为144亿美元。不计部分项目，每股利润为1.47美元，分析师的平均预期为1.49美元。

甲骨文说，截至5月份的这一财季，其销售额将增长8%至10%，分析师预计增长11%。剔除部分项目后的每股利润将在1.61 - 1.65美元左右，而平均预期为1.77美元。

基础设施收入同比增长51%(按固定汇率计算)，达到27亿美元，而应用程序收入同比增长10%，达到36亿美元。甲骨文云基础设施的收入也低于预期。包括基础设施和应用在内的云计算总收入增长了23%，达到62亿美元，而平均预期为63亿美元。

尽管如此，该公司仍大肆宣传预订量激增，并表示其不断增长的云基础设施业务将在未来两个财年提振收入。截至2月28日，由于该公司在本季度签署了价值480亿美元的交易，剩余履约债务(一项衡量预订量的指标)总额飙升63%，达到1300亿美元，而上一季度为973亿美元。甲骨文预计，从今年6月开始的财年销售额将增长15%，到2027财年将增长20%。分析师们的平均预期分别为13%和14%。

未来的销售增长在很大程度上要归功于甲骨文不断增长的云基础设施业务，该业务受到运行人工智能工作负载的计算能力需求的推动。今年1月，该公司宣布与OpenAI和软银集团成立一家合资企业，为这家人工智能初创公司建设价值1000亿美元的数据中心，这证实了该公司成为竞争激烈的计算能力和存储租赁行业主要参与者的战略。该项目被称为“星际之门(Stargate)”。

甲骨文首席执行官Safra Catz周一在一份声明中说：“我们现在已经与几家世界领先的科技公司签署了云协议，包括：OpenAI、xAI、Meta、英伟达和AMD。”

Catz表示，虽然这家合资企业在德克萨斯州阿比林的园区正在建造，但甲骨文1300亿美元的剩余履约义务不包括来自这个名为“星际之门”的项目的任何业务;预订量将“继续快速增长——我们期待着签署我们的第一份星际之门合同”。

投资者正密切关注整个行业的数据中心支出，以寻找任何回落的迹象。此前，DeepSeek的发布引发了人们的担忧，因为该模型运算能力可以与其他大模型相媲美，而成本只是后者的一小部分，这让市场开始担忧企业在建设数据中心方面投入过多。

在由微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)主导的云计算市场上，甲骨文是后来者。该公司一直在努力通过整合人工智能来处理大量信息，从而提高其云服务的吸引力。为了支持这些数据密集型人工智能服务，该公司一直在通过投资数据中心和半导体技术，战略性地扩大其基础设施。

甲骨文本季度的资本支出(分析师将其作为数据中心建设的衡量指标)为59亿美元，远高于分析师平均预期的38亿美元。Catz还预计本财年的资本支出将增加一倍以上，达到160亿美元，并补充称，需求“大幅”超过供应。甲骨文董事长Larry Ellison表示，公司计划在日历年内将其数据中心容量增加一倍，以满足“创纪录的需求”。

2026和2027财年的强劲增长前景，表明对先进人工智能计算的需求暴涨没有放缓的迹象。彭博分析师Anurag Rana在业绩公布后的一份报告中写道：“管理层2026财年的收入增长目标为15%，而市场普遍预期为13%，这令人鼓舞，表明客户将继续投资于人工智能基础设施。”

根据今年生效的一项法律，甲骨文云的主要客户字节跳动公司的TikTok将被禁止进入美国，除非它能在4月之前找到一个美国买家。特朗普总统此前表示，他正在与TikTok美国业务的四个不同潜在买家进行谈判，对这款社交视频应用的交易可能“很快”就会达成。

摩根大通分析师Mark R Murphy在财报公布前的一份报告中写道，对甲骨文来说，TikTok代表着一个“持续的不确定因素”。在周一的财报电话会议上，高管们没有对TikTok发表评论。

甲骨文还宣布派发每股0.50美元的现金股息，比上一次增加了20%。股息将于4月10日即4月23日支付给登记在册的股东。

甲骨文股价在业绩公布后一度上涨6%，但随后转跌，截至发稿下跌3.22%。该股周一收于148.79美元，下跌4.11%，今年以来已累计下跌11%，与大盘跌势一致。