盘中暴跌25%！奈雪，被调出！

3月10日，奈雪的茶（简称“奈雪”）港股股票大跌，盘中一度跌超25%，报1.22港元，创2月7日以来新低。截至14:10，奈雪股价仍跌超20%。同一天，奈雪被正式调出港股通名单。

近期奈雪负面消息不断，先是去年四季度遭遇多个股东持续减持，合计变现约5.58亿港元；上周五又发布业绩预警，预计经调整净亏损约8.8亿元至9.7亿元（人民币，下同）；券商中国记者亦发现，公募基金早在2023年下半年便已在持续减持奈雪。

奈雪暴跌

3月10日，港股奈雪盘初一度跌超25%，成为市场焦点。同时，香港恒生指数开盘跌0.48%，恒生科技指数跌0.35%。

这或许与当天港股通标的名单调整正式生效有关。根据交易所公告，此次共调入香港中旅、小菜园、毛戈平、贝壳-W和卫龙美味等27只股票，并调出奈雪的茶、百果园集团、绿景中国地产、SOHO中国等28只股票。

而在上一交易日盘后，奈雪发布业绩预警，预计2024年度将录得收入约48亿元至51亿元，预计经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)约8.8亿元至9.7亿元。2023年度同期经调整净利润2091.2万元。

奈雪对此表示，预期盈转亏，主要由于去年消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费或目的性消费。且现制茶饮行业竞争加剧，共同导致集团2024年度来自奈雪的茶直营门店的收益及门店经营利润率产生波动。

与此同时，奈雪还在2024年度关闭了部分表现不及预期的门店，并产生了闭店损失。“本集团预计将继续关闭或改造经营不善的门店，为此计提资产减值准备。”此外，奈雪还在报告期录得应占联营公司亏损及产生若干投资的减值亏损。

减持风波

从2024年9月起，奈雪便遭遇多名股东的持续减持。根据香港联交所披露数据，在2024年9月27日至11月28日期间，奈雪共遭遇19笔大股东减持，累计减持约2.87亿股，合共变现约5.58亿港元。

具体来看，减持股东主要是PAG（太盟投资）及其董事长单伟建，天图投资及其董事长王永华。两家机构在奈雪上市前便早早投资入股。

公开信息显示，奈雪的茶于2017年1月，A轮7000万元，来自于北京天图及成都天图；2017年8月，A+轮2200万元，来自于成都天图及曹明慧；2018年11月，B-1轮3亿元，来自于天图东峰、天图兴南及天图兴鹏；2020年12月，C轮1亿美元，来自于PAGAC Nebula。

与此同时，券商中国记者统计Wind数据发现，自2021年9月被调入港股通后，公募基金曾一度不断对奈雪进行加仓，最终在2023年半年报，共有29只公募基金合共持有4500万股，持股总市值一度达到2.25亿元。

但此后随着奈雪股价一路下行，截至2024年半年报，仅有8只公募基金合计对奈雪持股1821万元，仅剩高峰期的零头。

调整战略

2021年，奈雪的茶登陆港股市场时，总市值一度突破300亿元。但目前总市值已大幅缩水九成。

数据显示， 奈雪的茶位于一线、新一线、二线和其他城市的直营店的单店日均GMV已经跌破万元，且下滑幅度均超过了37%。为应对挑战，奈雪放缓了门店扩张策略，2024年第三季度运营情况显示，第三季度开设了23家直营门店，关闭89家直营门店，直营门店数净减66家。

“公司已积极调整经营策略并将持续执行一系列举措，包括不断优化现有门店并探索更多店型以调节不同消费场景下茶饮店网络的扩张，以进一步提升市场份额。”奈雪表示，还将提升产品创新能力，并配合“大单品”进行持续的创新的品牌营销活动，以增强对顾客的吸引力与品牌声量；全面升级更为高效的门店运营管理体系以提升门店盈利能力；以及通过加强供应链管理、打造高效组织架构等措施优化总部运营成本。

在茶饮赛道，以加盟为主的品牌为蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨，以直营为主的是奈雪的茶。中泰证券商社组首席郑澄怀日前表示，通过对比同赛道的蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨以及奈雪的茶，可以发现加盟模式因财务模型更优，未来仍将是投资人关注的重点领域，尤其蜜雪冰城各项指标出众，规模优势短期内难以撼动。

值得一提的是，不久前的2月26日，奈雪的茶公告称，公司执行董事、首席运营官邓彬因需发展其他个人事务辞职。据公开信息，邓彬在奈雪的茶任职已接近10年，是除了创始人夫妇赵林、彭心外的唯一一位执行董事，称得上奈雪的“三号人物”。

责编：战术恒

排版：罗晓霞

校对：彭其华