市值超百亿，钢铁电商找钢网在港上市

界面新闻记者 | 庄键

历时七年，昔日钢铁电商明星公司找钢网终于在香港上市。

3月10日，找钢网(06676.HK)以De-SPAC(特殊目的收购公司并购上市)模式在港交所挂牌。

找钢网在2023年8月启动此次赴港上市，并与SPAC公司Aquila(07836.HK)签署业务合并协议。

SPAC全称是特殊目的收购公司，本质是一家没有实际业务运作的空壳公司。该公司首次公开募集资金上市后，须在规定时间内并购一家未上市企业，使后者间接获得上市地位，这一过程被称为De-SPAC。

截至3月10日上午10点，找钢网股价上涨5%，报10.5港元，市值为124亿港元(约合115亿元人民币)。

找钢网成立于2012年，已累计完成六轮融资，投资方包括真格基金、经纬中国等，总投资金额超过20亿元。该公司还曾吸引央视著名主播郎永淳加盟，担任高级副总裁兼首席战略官。

找钢网主营业务为线上钢铁交易、物流、仓储及加工。其援引的数据显示，按照线上钢铁交易吨量计算，该公司是国内最大的第三方钢铁交易数字化平台。联合创始人王东、王常辉以及一致行动人合计持有找钢网19.2%的股权，并通过同股不同权机制握有公司约67.1%的投票权。

2018年，找钢网就曾向港交所递交招股书，是当时众多申请在香港上市的国内互联网公司之一，同期寻求登陆港交所的还包括小米、美团等企业。

找钢网于2018年12月通过聆讯，但在2019年5月主动中止上市事宜，该公司当时称，此举综合考量了中外资本市场变化，以及自身发展战略等因素。

伴随上市折戟，找钢网也一度陷入沉寂，首席战略官郎永淳、首席财务官华硕等高管相继离职。

直至此次重启港股上市，找钢网才重新成为媒体关注的焦点。

找钢网此次赴港上市获得共计5.3亿港元(约合5亿元人民币)的融资，将用于通过数字化加强服务供应、扩大买家群体并增加其黏性、加强技术能力以及探索跨行业扩张等用途。其投资方包括托克集团等八家私募股权投资机构，议定估值为投前100.04亿港元(约合93.1亿元人民币)。2018年5月，找钢网完成迄今最后一轮融资后的估值为79.3亿元。

找钢网去年前三季度营收11.4亿元，同比增长41.68%，净亏损5440万元，较2023年同期3.4亿元的亏损额大幅收窄。

招股书披露，找钢网预计去年全年亏损额不超过7000万元，主要由于增加销售及营销人员支持业务扩张，以及用于港股上市的相关开支。2021-2023年，找钢网均为亏损状态，其中2023年亏损4.69亿元，为过去四年亏损额最高的一年。

找钢网目前包括国际交易业务、交易支持服务、交易服务以及科技订阅服务四大板块。

国际交易业务主要采取自营模式，即从供应商采购钢材后向客户转售，赚取两者的价差。去年前三季度，找钢网国际交易业务的总交易吨量为7.98万吨，同比增长205.8%。东亚和中东是该公司现阶段主要开拓的海外市场。

找钢网成立之初，其在国内市场亦采取类似的自营模式。2017年，找钢网自营模式业务的营收达到172亿元，占总营收的98.29%。

找钢网的这一业务模式曾引发业内讨论，被认为更类似于一家传统钢贸商。同时，自营模式受钢材价格波动的影响，高买低卖可能导致平台亏损。找钢网在2019年对此作出调整，决定放弃中国市场的钢材自营业务，专注于钢材撮合交易。

国际交易业务已成为找钢网的第一大营收板块，去年前三季度营收为4.2亿元，同比增长190.4%，找钢网去年营收增长也主要得益于该业务。

以营收规模计算，找钢网的第二大板块为交易支持服务，主要包括物流、仓储及加工服务以及交易支持结算，前三季度营收3.2亿元。

其中，交易支持结算为买卖双方提供融资服务，找钢网去年对此项业务作出调整，在8月停止胖猫白条及胖猫易采两项融资服务。找钢网称，该项服务产生的收入有限，但让公司面临潜在的信贷风险。

交易服务板块为找钢网第三大板块，其通过平台进行钢材交易撮合，在促成卖家与下游客户的交易后，找钢网得以收取佣金作为收入，前三季度营收2.3亿元。

去年前三季度，找钢网交易服务板块下的三方钢材交易总量为4030万吨，同比增长22.4%，其向卖家收取的平均佣金同期为每吨钢材5.2元，三季度进一步增至每吨钢材5.7元。

除钢铁业务外，找钢网也在拓展其非钢铁产品交易业务，主要涉及电子元器件、电工电气、五金机电产品及有色金属等。与钢材交易服务类似，找钢网通过收取佣金的方式获得收入。找钢网未单独公布非钢铁产品交易业务目前的营收数据。