日播时尚，跨界追“锂”​

女装卖不动，日播时尚正在努力跨界转型。

近日，日播时尚披露公告，称公司收购四川茵地乐材料科技集团有限公司（下称“茵地乐”）的各项相关工作均在正常推进，中介机构已基本完成尽职调查工作并开始履行内部核查程序，与交易相关的审计、评估等事项已经进入报告编制和审批阶段。

从“女装大王”到两次向“锂”求生，日播时尚近年的日子不太好过。

左宇摄

跨界追“锂”

上述收购事项始于去年10月。彼时日播时尚对外宣布，称正在筹划购买茵地乐控制权。

此后相关细节陆续被披露出来，日播时尚计划收购茵地乐十名小股东所持股权，以此获得71%股权，从而拿下控制权；相关资金则来自定增融资，公司拟向控股股东梁丰及其控制的上海阔元发行股份募集配套资金，发行价为7.79元/股。

按计划，这部分资金将用作支付交易现金对价，以及补充流动资金等用途，其中用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不超过交易作价的25%或募集配套资金总额的50%。

根据天眼查数据，茵地乐控股股东为A股上市公司璞泰来，持股比例为26%，而璞泰来的实控人正是梁丰。2021年，璞泰来以1.36亿元的价格获得茵地乐39%股权，在其他增资方完成增资后，其持股比例稀释至26%。

香颂资本董事沈萌告诉《国际金融报》记者，以上述股权关系来看，日播时尚此次收购事项构成关联交易，梁丰在两个公司的股东会投票时都要回避，至于审查环节，“合规操作就没影响”。

信息显示，茵地乐主营业务为锂离子电池粘结剂的研发、生产与销售，主要产品包括锂电池负极粘结剂、正极边涂粘结剂及隔膜粘结剂，广泛应用于动力电池、储能电池、3C消费电池、涂覆隔膜及涂碳铝箔等领域。

据高工锂电统计，2023年国内PAA类粘结剂市场中，茵地乐的市场占有率达52.6%。截至2024年6月末，该公司实现营收2.1亿元，对应归母净利润7629.81万元。

这是日播时尚的第二次转型试探。2023年5月，日播时尚也曾披露过一则收购事项，标的锦源晟主营新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务，依旧是梁丰旗下资产。

只是，该桩交易最终未能成行，原因是标的公司位于刚果（金）及印尼的金属矿产资源开发和冶炼加工资产的尽调、审计和评估工作涉及较多的与项目合作方及当地相关政府机构的沟通协调，整体尽调核查工作量较大，复杂程度较高，无法在规定时间内完成。

两次收购透露出梁丰想要将旗下新能源业务装入日播时尚的决心，后者或许是他为旗下锂电资产物色的“壳”。

女装处境艰难

据悉，梁丰深谙并购及资产重组之道，有丰富的实业和投资经验，他曾在中信集团深圳中大投资管理有限公司、中信基金、友邦华泰基金等机构任职，先后担任投资部总经理、权益投资部总监等职位，其管理的华夏收入混合基金，在2005年至2007年期间回报率达到248.48%。

2010年，梁丰从公募机构离职，创立了私募上海毅扬投资管理有限公司，又先后创立了锦源晟和璞泰来，并在2017年成功推动璞泰来上市。

另外，在日播时尚宣布拟收购锦源晟的次日，前者披露了一则权益变动报告书，原实控人王卫东及其一致行动人拟以约7.74亿元的对价，将所持有的7100万股日播时尚股份（占协议签署之日总股本的29.63%）转让给梁丰及其100%持有的上海阔元。

交易完成后，梁丰成为日播时尚新实控人。当时的公告中强调，实控人变更有助于公司实现向战略新兴产业转型，提升公司持续经营能力。但从目前的情况来看，日播时尚转型之路不算顺畅，女装业务凋零之下，公司创下了上市以来的亏损新高。

日播时尚其实是一家诞生于1995年的老牌服饰企业，在2003年的时候总资产已经达到1.2亿元，次年其将总部迁至上海，并进入扩张快车道，先后启用新商标“播broadcast”、确定未来九年战略规划、创立潮牌CRZ……

2017年5月，日播时尚正式上市，该年实现营收10.73亿元，归母净利润0.84亿元。第二年其营收攀升至11.32亿元，是上市以来的最高点，但归母净利润腰斩，降至0.38亿元。此后日播时尚的业绩始终“差口气”，在亏损和盈利之间横跳。

去年全年，日播时尚实现营收8.66亿元，同比下降15.68%，归母净利润盈转亏，对应-1.59亿元。公司将业绩波动归咎于外部消费环境变化、关闭低效门店、线上销售产品结构调整、固定费用支出较大等因素，“公司的商办用房建设项目因规划设计方案调整，经评估在建工程发生资产减值7225.87万元”。

该报告期里，日播时尚各个渠道的销售业绩均在下滑，经销、联销、直营和网络渠道的营收分别同比下滑21.44%、17.73%、8.69%、15.21%、15.69%。

品牌方面，尽管完成了多品牌布局，但日播时尚的“顶梁柱”依旧是“播broadcast”。该品牌去年贡献了近乎96%的营收，对应约8.3亿元，同比下滑16.97%。

门店数量也创下近年来的新低。《国际金融报》记者注意到，“播broadcast”门店数量已经连续三年减少，截至2024年末跌破600家，为569家，当期净减少92家。

制图：吴典

这些变动也直接影响了公司的现金流水平。

2024年，日播时尚销售商品、提供劳务收到的现金为10.8亿元，不及上年同期的12亿元；账面上的短期借款则从上年末的0.73亿元增加至1.2亿元左右，对应货币资金1.41亿元。