这个90后，干出了又一个“大疆”

他改写了游戏规则。

文 | 华商韬略 姚西西

33岁的刘靖康，等来了证监会的批复，不出意外，他将是科创板最年轻的董事长之一。

他一手创立的影石创新（Insta360），用9年时间成为中国最具全球化影响的消费电子品牌之一，也推开了科创板上市的大门。

Insta360不但是全景相机领域的全球霸主，在运动相机市场也直逼老牌厂商GoPro，产品畅销全球200多个国家和地区。其业务还延伸至手持云台，视频会议摄像头领域，还曾让相机搭乘中国卫星，拍下地球与银河同框的震撼画面。

刘靖康在念书时就已是全国知名的软件技术天才，还曾通过电视台主持人拨打电话采访周鸿祎的按键声音破译了周鸿祎的手机号，毕业后选择到深圳投身硬科技创业。

如今，以“始于敢想（think bold）”为口号的Insta360，拥有包括刘靖康自己在内的近2000名90后员工，他们在全球影像领域的世界地位，犹如无人机的大疆。

【从游戏到代码】

生于1991年的刘靖康，自幼对计算机屏幕里的世界充满好奇。

小学一年级时，他就经常跑到两公里外的表哥家玩游戏。拥有了人生的第一台电脑后，就自己学习写代码，通宵学习制作网站。

上中学后，刘靖康继续探索计算机的技术世界。即便学校禁止携带电子设备，他仍偷偷将电脑带入宿舍，晚自习后继续钻研。

读高中时，他的自创程序还曾获得全国中小学生电脑制作比赛一等奖，并且赢得20分的高考加分，帮助他从广东中山市考入南京大学软件学院学习。

进入大学后的刘靖康，更是凭借技术创意成为网络红人。2012年7月，他用7000张同学照片制作出南京大学各院系“标准脸”，迅速火遍全国，被叫作“标准哥”。

2012年8月，刘靖康通过视频新闻中记者拨打360创始人周鸿祎手机采访的按键声音，破解出周鸿祎的手机号码并且打通，然后在网上公开了全过程，再次引发轰动，并且惊动周鸿祎、李开复等人，公开抛出橄榄枝，邀请其加入他们的公司。

因此被称为“南大技术帝”的刘靖康拒绝了这些邀请，然后干了一件更出格的事。

2012年12月26日，他将一篇名为《如何通过入侵老师邮箱拿到期末考卷和修改成绩》的日志发布在自己的人人网主页上，声称“目测很多高校的邮箱系统都有这样的漏洞，欢迎其他同学们去实践和验证，但不要做坏事。”

帖子发出当天，南京大学就把刘靖康的父亲叫了过来，也让刘靖康在人人网上感叹“这回可能要被开除了”。

南大没让刘靖康退学，但也好好教训了他一次。此后，年轻气盛的他有所反思，变得踏实、低调，并且尝试用技术创新来创业。

2013年，5G网络还遥不可及，4G尚未铺开，但刘靖康已组建团队推出了一个名为“名校直播”的APP，以视频采集与分发的方式，让更多同学看到名校的讲座内容。

但七八个月做了200多场直播后，产品推进遇阻。刘靖康总结失败的原因说：“校园视频内容品类太多太分散，缺乏爆品；面向C端用户，战线太长；盈利模式不清晰。”

这期间的一个偶然机会，刘靖康接触到全景视频，其360°无死角的沉浸式画面，令他震撼不已。他当即断言，这种360°的内容形式，必定是影像领域的未来发展方向。

一颗关于全景影像的创业种子，也因此在刘靖康心中悄然种下。

【深圳逐梦，征服全球】

总结“名校直播”的教训后，刘靖康面向商用领域推出了“V直播”。

相比于传统直播需要花费上万元的导播系统和千元的视频采集卡，“V直播” 将传统导播机做成免费软件，原本需要千元的采集现在只需要一个“盒子”就可以实现无线传输。刘靖康团队会向活动主办方售卖相应直播服务，再由主办方向观众提供直播。

“V直播”有较好的盈利模式，每月营收达十几万元，很快获得了IDG合伙人李丰数百万元的天使轮投资。

“我发现他是个表面逗比甚至有点腼腆有点萌的90后，但其实成熟度相对还挺高的。而且他不是那种只会技术的类型，与人沟通的能力也很不错，思路也很清晰。”李丰回忆道。

但刘靖康很快发现，原先基于手机直播技术的解决方案，播放效果逊于传统视频制作技术。当时的市面上也缺少过硬的产品，于是他决定干脆自己来做相机。

这是创造Insta360的初衷，其中“Insta”就代表“即时的”。

但软件见长的刘靖康，转向硬件研发后遇到了很多挑战。

首先是人才、供应链的问题，最初，他把公司开在南京，但很快发现，这里可能不是最佳之地，于是把公司搬到了深圳。

“好不容易把DEMO做出来了，进一步往下走的时候，在南京根本招不到人，”刘靖康在2024年末回忆道。“而且很多材料也得从深圳买。所以我们做一个大胆决定，把公司搬到深圳去重新开始。”

因为自身有技术优势，搬到深圳的Insta360很快步入正轨，并且搭上手机小型化和AI 1.0时代的技术浪潮，接连收获启明创投，苏宁集团，迅雷等机构投资，为其后续智能影像和AI剪辑等功能的研发奠定了基础。

但刘靖康的忧患意识很强：“当时国内（电子消费）都在打低价策略。小米也在做全景相机，人家（如果）卖三四百块钱，卖个79的怎么搞？”

出于恐惧和不安，刘靖康做出了一个决定：早早出海，避开国内低价内卷。

但躲避国内竞争去海外发展，也并非能够轻松成功。Insta360能在海外赢得市场领先地位，是因为它在产品与行销创新上都打出了漂亮的“组合拳”。

通过调研海外“非专业用户的专业需求”，Insta360发现了传统全景相机的痛点——拼接效率低（需数小时）、操作门槛高（需专业软件）。

于是其首款产品Nano自研“边传边拼”算法，将处理时间压缩至5分钟。

为了避免后期处理繁琐，Insta360允许iPhone用户通过插口将手机与Nano相机配件相连，同时配有专门的后期APP，极大地简化了出片过程。

借助海外知名品牌的影响力与资源推广，也是Insta360不可或缺的战略。

2017年，Insta360成为谷歌的合作伙伴，共推360°街景计划；2018年，Insta360成为首家入驻苹果线下全球直营店的全景影像品牌；此外，Insta360还推出了搭载徕卡认证镜头的全景相机，至今已合作5年，推出4款新品。

除了与大牌合作，公司专业的内容营销团队也持续与海外KOL合作，让Insta360成功在全球市场站稳脚跟。

以全景打开市场后，Insta360还将全景技术与运动相机融合，推出运动相机，其产品也成为户外达人在运动场景中的优先选项。

到2023年，Insta360的营收近40亿元，连续两年翻倍增长，其海外市场营收占比约为八成，全景相机全球市场占有率67.2%，排名第一，运动相机紧追GoPro位列第二。

持续高增长的营收之外，Insta360还累积下来800余项专利，凭借强大的产品创新能力和市场洞察力，在全球影像领域的版图上镌刻下属于中国智造的印记。

【颠覆者的进化论】

每年1月在拉斯维加斯举行的国际消费电子展（CES），堪称当年全球科技创新的风向标。2016年，Insta360在CES展会上发布了第一代消费级全景相机Nano。时隔九年，这家深圳企业在2025年的CES上已经铺开从消费级到专业级的完整产品线。

其中包括面向普通消费者的一体式广角运动相机Ace Pro2、AI手机稳定器Flow Pro、拇指相机GO 3S和AI智能网络摄像头Link 2；以及面向专业用户的11K VR全景相机Titan和8K VR全景相机Pro 2。同时Insta360还展示了“隐形自拍杆”技术，并且提供AI追踪和AI剪辑等先进功能。

在打造出以上产品的Insta360公司总部，随处可见的是一种“好玩文化”：创意拖鞋大赛、老板书架上的Hello Kitty，以及年会上高调发给员工的保时捷车。一切都仿佛是刘靖康大学时期因为好玩而成为“技术帝”的延续。

理想与浪漫主义背后，是对市场残酷竞争的紧张应对。

刘靖康曾经表示，Insta360的竞争优势在于“快”：“快速试错，比竞争对手更快速地做出适应和调整，就更有可能捕捉这个机会。”

这里的“快”不仅体现在Insta360最近半年推出了5款新品，也在于快速地放弃。

比如刘靖康曾果断叫停已经投入三千万元研发的产品：“立项时是先进的，但它的工程实现周期比预期长。这种情况必须叫停上市，如果产品没有竞争力，只能杀价格，后续在上面投营销和做品牌都会事倍功半，那宁愿推倒重来。”

随着影石创新从初创团队扩张至千人规模，刘靖康也开始面临“既要又要”的困境。他曾自述“穿西装时非常难受”，认为管理事务压抑了自己创新的天性，但也意识到：“不去运作一个组织，想做的产品就做不出来”。

极客的精神，在商业世界面临约束。刘靖康坦言：“现在不敢乱来，尤其这两年大环境促使你必须谨慎。”

这种转变已经体现在产品策略上。他洞察到市场竞相用新技术把众多场景归一的风险。然而“客户购买商品取决于解决方案是否更快、更高效，公司收入只与客户的选购逻辑相关。”所以他更看重把技术应用聚焦于客户决策链条，这样才能实现更高效的商业闭环。

这两年，刘靖康还开始通过接受采访等方式，强制自己多穿西装，为公司代言。

回到2017年，Insta360发布了一项非常稀奇的内容宣传：将最新款全景相机绑在老鹰身上拍摄，让观众看到了从高空俯瞰大地的新奇画面。

随着产品迭代，Insta360每年都会将最新款相机绑在老鹰身上飞一次，为了获得新的画面，绑的位置和飞的地方也有所不同，其中2022年的视频，在全球社媒平台收获超1000万的观看量。

这也是Insta360的某种写照：专注视觉影像，但持续创造新的凝视方式。

【四年上市路漫漫】

光鲜的全球扩张背后，Insta360的上市之路却相当曲折，好似中了IPO长跑“魔咒”。

2020年10月，Insta360首次提交科创板IPO申请。2018-2020年期间，其营业收入从2.58亿元快速提升至8.5亿元。亮眼的业绩表现，让市场对上市充满期待。

然而公司的首次上会却遭暂缓审议，社保未足额缴纳、向海关申报币制为美元而实际货值为日元被海关处罚等问题，让Insta360被贴上“治理不成熟”标签。

经过一系列整改，Insta360在2021年9月的二次上会“免试”通过，但注册阶段又遭到证监会问询，原因是间接持股的公司股东陈斌为深交所离职人员。据当时的监管规定，证监系统离职人员入股需严格核查，但影石未按规定及时披露该股东信息。

2024年8月，刘靖康深夜发布朋友圈长文，就公司IPO进程中遇到的问题进行澄清，称相关规定是在公司IPO申报后半年才出台，公司也很快提交了专项核查报告，并且在一年半前完成了相关股份的清理。

他仿佛又成了曾经不顾一切的热血大学生，呼唤着“不求批文，仅求公道定性”“别让真正想通过科技让全世界认识到中国智造和科技崛起的2000个90后伤了心”。

但这一事件仍使得公司的上市进程陷入僵局，批文迟迟未能下发。2024年11月，市场又传出Insta360考虑赴香港IPO的消息。

2025年2月，在提交注册3年后，Insta360终于迎来了转机，拿到了注册批复，这也是今年科创板的首份注册批复。

根据招股书更新的数据，Insta360在2021-2023年及2024年前9个月的营业收入分别约为13.28亿、20.41亿、36.36亿和39.54亿元，预计2024年全年收入将突破50亿元大关，可见其仍处于发展的快车道上。

但风险也同样存在，比如海外收入占比仍超过70%，潜藏着国际贸易风险，而GoPro已经于2024年3月指控Insta360侵犯专利并在美国发起337调查，目前仍然悬而未决。

与此同时，实力强劲的大疆也在运动相机领域强势追赶，到2023年已在全球排行第三，竞争态势愈发激烈。

智能影像行业，技术更新换代迅速。倘若AI影像、VR硬件等领域出现颠覆性创新，Insta360就必须保持超高的研发效率，才能维持领先地位，上市显然有助其实现这一目标。

不过，2020年首次递交申请时才约10亿的营收，4年后已近40亿，这似乎也说明，不上市公司也一样可以得到好的发展。

【参考资料】

[1] 影石科技招股书

[2]《“技术帝”刘靖康的成长史：我的虚拟你的现实》中国青年网

[3]《深圳影石Insta360 2023年收入已近40亿元，连续两年翻倍增长》界面新闻

[4]《对话影石刘靖康：两代未出现划时代的产品，就会沦为平庸的品牌》极客公园

[5]《影石Insta360刘靖康：当机会稀缺，年轻的后来者如何做到第一？丨新新访谈》晚点LatePost

[6]《影石，终于要IPO了》投中网

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