北京
开源证券近日发布传媒行业点评报告：科技与创新融合，首发经济焕新机。
以下为研究报告摘要：
首发经济激活城市新动能，政策暖风频吹或持续助力发展提速
首发经济为涵盖企业的首演首秀、品牌首店、产品首发、展览首展等全链条式发展的综合性经济模式，在政策助力下发展有望提速。2024年12月中央经济工作会议强调“积极发展首发经济”，同月的例行新闻发布会上商务部表示将加快出台推进首发经济的政策文件，政策支持或助力首发经济发展提速。首发经济有助于推动技术、模式、场景、产品等创新，并形成标杆引领，提升行业消费标准，助力创新扩散，以上海为例，2024年1-7月，上海新增首店770家，同比增长16.5%，首发经济有望成为推动城市商业发展的新引擎。
AI/AR/无人机/机器人等高科技赋能首发经济，或进一步释放消费潜力（1）首演首秀：烟花秀、沉浸式演出、演唱会大量使用光影、AI、AR、无人机、全息3D等技术，打造精彩秀演。演艺有望成为人形机器人重要应用场景，宇数机器人登上蛇年央视春晚舞台“秧bot”引发广泛关注，大丰实业运用仿生机械推出“钱江潮涌”壮景，锋尚文化在哈尔滨亚冬会开幕式上运用裸眼3D、AR、8K超清屏等技术实现高度沉浸的冰雪视效。（2）品牌首店：IP快闪店近年快速兴起，“Z世代”消费活力强大，IP谷子首店持续推出，供需双旺或激活线下商业体。（3）产品首发：Jellycat为毛绒玩具界新秀，凭借可爱形象、沉浸式购物体验和拟人化的产品故事提供情感陪伴价值，各种AI陪伴产品方兴未艾，多款首发产品畅销，AI陪伴产品成长空间或打开。（4）展会首展：AI眼镜赋能出海展会，CJMF推出2.5次元音乐节体验，AI、谷子经济等助力展览“老树开新花”。
积极关注具备创新基因、IP优势及运营经验的首发经济参与方
（1）锋尚文化：大量运用无人机、裸眼3D、AR、8K超清屏等技术推出沉浸式首演首秀，借助高科技发力C端文旅演艺；（2）阅文集团：持续推出IP“谷子”首店，并联动IP推出沉浸式互动剧等新兴内容；（3）上海电影：旗下上影元IP储备丰富，美罗城拓展“谷子”业态；（4）奥飞娱乐：“AI+IP”赋能玩具，推出喜羊羊AI玩偶；（5）顺网科技：CJ展会影响力持续扩大，同时推出2.5次元音乐节体验；（6）大丰实业：运用仿生机械推出“钱江潮涌”主火炬、积极布局演艺“机甲秀”；（7）阿里影业：旗下大麦网为国内头部票务平台，乘演唱会经济东风启航；（8）猫眼娱乐：线上电影票务龙头，“流量优势+内容自制”经验丰富；（9）中信出版：旗下书店孵化二次元新兴消费品牌谷知谷知；（10）中文在线：专注于IP衍生品开发的品牌次元探秘；（11）元隆雅图：礼赠品行业龙头、IP文创领军企业，IP快闪活动拓宽文化版图；（12）电声股份：体验营销综合服务商，多年深耕快闪业态；（13）汤姆猫：IP影响力突出，AI童伴机器人面世；我们建议积极关注具备创新基因、IP优势及运营经验的首发经济参与方，重点推荐锋尚文化、阅文集团、上海电影、奥飞娱乐、顺网科技，受益标的包括大丰实业、阿里影业、猫眼娱乐、中信出版、中文在线、元隆雅图、电声股份、汤姆猫等。
风险提示：引进首店及产品首发不及预期、线下消费恢复不及预期。（ 开源证券 方光照,肖江洁 ）
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