来了，解读政府工作报告，两个历史性时刻、两个首次、一次罕见

中国经济的正在驶入深水区，今年的政府工作报告讲了很多，我简单概况为：两个历史性时刻、两个首次和一次罕见。

先说两个历史性时刻：

第一，今年的政府工作报告，把目标赤字率4%，这是一个划时代的时刻，因为中国公布的预期赤字率，从来没有过4%，最高的也就2020年疫情时的3.6%。

一般来说，3%是财政健康的标准，而现在中央主动去突破3%的隐形约束，意味着中央财政主动承担更多责任，释放“不惜代价稳增长”的信号。

现在的经济压力问题，比如老百姓不敢花钱、房地产不景气这些难题。政府多借的钱会用来搞基建（比如修路建机场）、发消费券、补贴医疗教育，或者投资高科技产业，相当于给经济打一针强心剂。中央出面借钱比让地方各自借钱更划算，利息低还不用担心地方乱花钱，而且看起来欠债变多，但中国政府的总债务比美国和日本低得多，暂时风险可控。

第二，对消费的表述，在关于增长的关键词中，消费是被提及最多的，出现了31次，以往提及最多的是外贸和投资，这两个都代表着过去太看重生产制造，比如经常能听到要当世界工厂，要做生产大国，却没有提过我们要成为消费大国，现在是工厂越建越多，但普通人的钱包没鼓起来，生产的东西堆成山也卖不掉，这些多出来的产品就卖给外国人，但是现在懂王又上台了，人家想尽办法去搞贸易战，如果外国人不买我们产品了，那我们的工厂也得跟着停摆，经济也会受影响，而这一次的政府工作报告里面侧重提及了消费，这也是一个划时代表述。

要知道去年内需不足的问题，已经是相当严重导致企业订单不足，无法实现充分的产能利用，工业产能利用率长期徘徊在75%的警戒线，这现在的着重提消费，可以说是直击痛点，那更具体来看：

以“超长期特别国债3000亿支持消费品以旧换新”撬动存量市场；

以“育儿补贴+免费托育”降低生育成本释放年轻家庭消费潜力；

以“技能人才待遇提升20%”增强中低收入群体购买力。

这种从“生产型财政”向“消费型财政”的转型，本质上是通过重塑国民收入分配格局，将14亿人的庞大人口基数转化为全球最大单一市场的增长动能。

这两大变革看似独立，实则存在深刻的内在关联。

财政扩张的资金若仅用于传统基建，可能加剧产能过剩；

而消费提振若无产业升级支撑，则会扩大贸易逆差。

所以4%赤字率中，约1.3万亿超长期特别国债被定向投入人工智能、量子科技等战略领域，既培育新增长极，又通过技术创新降低进口依赖——例如DeepSeek大模型在医疗、教育场景的落地，已经带动相关服务消费增长12%。

这种“财政投资创造供给、消费政策激活需求”的双轮驱动，正在构建“科技突破→产业升级→收入提升→消费扩容”的正向循环。

当政策工具箱从“铁公基”转向“人本投资”，中国经济或许正站在从“世界工厂”向“全球市场”跃迁的历史拐点。

两个首次：

首次在政府工作报告里，提出要综合整治“内卷式”竞争。

内卷这个词在去年就开始陆续出现在高级会议，内卷对经济的负面作用就像一场“慢性中毒”，比如说光伏行业，龙头企业为保住市场份额，将硅片价格压到成本线以下，导致全行业技术迭代停滞——2024年PERC电池仍占据80%市场，本应普及的TOPCon技术因研发资金短缺推进缓慢。

更严重的是是什么？是这种内卷模式传导到全球贸易，引发欧美国家的反倾销制裁，2018-2024年中国遭遇的“双反”调查增长300%，而企业为应对关税只能进一步压榨利润空间，形成“内卷-制裁-更深度内卷”的恶性循环。

这种经济生态的恶化，本质上是用短期增长的幻觉，透支了长期发展的根基。如果更多行业出现这样的情况，那还谈什么发展？

对于货币政策，是八年来，首次在政府工作报告里用实施适度宽松的货币政策，

其实还是延续了去年经济工作会议的基调，这个我们已经聊过太多次了，具体看这篇文章就可以了：5000字详细解读经济工作会议

一次罕见：

短短三个月时间，重要会议连续强调“稳住楼市股市”，这一次政府工作报告也不例外，关于股市的整段表述是：深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。改革优化股票发行上市和并购重组制度。加快多层次债券市场发展。

“稳住楼市”的说法并不少见，“稳住股市”则极为罕见，释放出对资本市场前所未有的重视信号。长期以来，中国和美国的居民财富结构就像两条平行线，中国老百姓把近七成身家押在房子上，地方政府卖地收入最高能占财政的半壁江山；而美国家庭资产中股票和基金占据半壁江山，形成了"中国靠房子、美国靠股票"不同格局。

这种差异也塑造了不同的政策取向：中国将房地产视为支柱产业严防系统性风险，美国则将资本市场作为经济命脉精心呵护。

但过去一年多来，这种格局正在发生变化，随着房地产行业进入深度调整期，房价波动直接冲击着居民消费信心，而股市这个曾经的"配角"开始站到舞台中央，从"努力提振资本市场"到明确提出"稳住股市"，高层对资本市场的重视程度达到新高度。

总的来说，这一次的政府工作报告可以总结成一句话：中国经济正在摆脱"赶超型增长"的路径依赖，转向"内生驱动型发展"的新阶段，财政政策学会用民生投入培育消费市场，反内卷机制倒逼产业升级，资本市场成为科技创新的"血液中枢"。

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