“三峡系”金才玖卸任，新董事长开启长江证券新征途

作者 | 谢美浴

编辑| 付影

来源 | 独角金融

推进股权变更将近一年的长江证券（000783.SZ），近日迎来重大高层变动。

3月2日晚，长江证券一纸公告宣布，董事长金才玖因“工作调整”辞去董事、董事长及董事会专门委员会委员职务。

金才玖拥有三峡集团背景，此番卸任长江证券董事长职务，一年前就已埋下伏笔。

2024年3月，长江证券公告称，长江产业投资集团有限公司（以下简称“长江产投”）拟受让湖北能源(000883.SZ)三峡资本全部股权，两家公司均为三峡集团的控股子公司。如今，股权变更事宜尚未完成。

根据公告，金才玖卸任后，公司党委书记、董事刘正斌将代履行长江证券董事长职务；长江证券还表示，公司将按规定尽快选举董事长。

业绩快报显示，2024年长江证券营业收入67.97亿元，同比下降1.44%；净利润18.39亿元，同比增长18.81%。新掌舵人能否带领长江证券在2024年业绩回暖的基础上，再攀高峰？

1

“老将”金才玖退位，

公司党委书记刘正斌代任董事长

履历显示，金才玖生于1965年，在加入长江证券之前，他曾在中国三峡总公司任职，历任财务部主任科员、筹资处主任会计师、综合财务处副处长、综合财务处处长以及改制办公室副主任等关键岗位。

此外，金才玖还曾在长江电力、三峡财务、长江三峡集团以及云南解化清洁能源等多家知名企业担任要职。

2016年，金才玖出任长江证券副董事长，彼时三峡资本是长江证券第三大股东，持股比例为6.02%，金才玖恰是三峡资本的法人代表。到2022年2月，金才玖升任长江证券董事长，并兼任战略与ESG委员会主任委员。

图源：罐头图库

据《中国基金报》报道，在金才玖任期内，长江证券积极融入国家战略，明确提出“服务产业价值增长”的转型方向，重点布局新能源、高科技等领域，强化“研究+投行+投资”一体化服务模式。

此次金才玖卸任并非偶然，而是早已埋下伏笔。据《21世纪经济报道》，长江证券相关人士表示，此番人事变动是根据股东方意见以及公司股权转让情况做出的决定。

2024年3月29日，据长江证券公告，拥有湖北国资背景的长江产投拟受让长江证券15.6%的股权，转让方为长江证券的第二大股东湖北能源及第三大股东三峡资本，两家公司均为央企三峡集团的控股子公司。

图源：罐头图库

此次长江证券的股权交易，对应股价为8.2元/股，较公告当日长江证券收盘价5.13元/股，溢价约六成。

由此，长江证券股权结构趋于集中，长江产投对其持股比例由原先的1.81%增至17.41%，“三峡系”则全面退出。与此同时，长江产投还与武汉城市建设集团、湖北宏泰集团签署了一致行动协议，湖北省国资直接及间接控股比例上升至28.22%。

接下来，长江证券将进入“过渡期”，由公司党委书记、董事刘正斌代行董事长职责。

根据公开资料，刘正斌出生于1972年3月，现年53岁，曾在湖北省多个关键领域和部门担任重要职务，2024年7月，刘正斌出任长江证券党委书记之时，业内人士便已猜测其将接替金才玖出任新董事长。

在出任长江证券党委书记之前，刘正斌是湖北省发改委党组成员、副主任，长期参与宏观经济和产业发展规划工作。曾分管政策研究室、国民经济综合和运行调节处、长江经济带发展处、省宏观经济研究所等多个领域。

图源：罐头图库

专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅认为，“这一人事变动在短期内可能引发市场对公司未来战略的关注，但对公司正常经营的影响有限，不会对公司运营产生直接冲击。但从更长远的角度看，新任领导层的战略规划和执行能力将对公司的未来发展产生重要影响。

2

资本“大佬”刘益谦将让位第一大股东

前述股权变动若完成，长江产投还将取代“资本大佬”刘益谦的新理益集团有限公司（以下简称“新理益集团”），成为长江证券第一大股东。

方正证券在研报中指出，湖北国资跻身第一大股东，长江证券有望进一步深耕湖北、发挥区域优势，通过丰富的外部资源赋能、激发增长潜力。

长江证券成立于1991年，2007年在深圳证券交易所上市，是A股第6家上市券商，也是昔日十大券商品牌之一。此前，长江证券的股权结构三足鼎立，公司没有控股股东及实际控制人。

截至2024年三季度末，长江证券前十大股东中，新理益集团持股14.89%为第一大股东、国华人寿-分红三号持股4.38%为第五大股东。换言之，刘益谦控制的“新理益系”合计持有长江证券19.27%的股权。

图源：长江证券三季报

如今局势变化，作为“新理益系”实控人的刘益谦可能要默默受伤了。

时间回到2015年，刘益谦为了扩张金融版图，斥资100亿元受让长江证券原第一大股东青岛海尔投资发展有限公司持有的14.72%股权，成为了长江证券第一大股东。当时刘益谦表示，不同于以往财务投资的角度，这次是出于战略投资介入长江证券。

新理益集团成为大股东后，还在对其增持股份。例如2020年7月，新理益集团增持5563.28万股长江证券股份，增持比例1.01%，耗资保守估计近4亿元。

图源：罐头图库

时至今日，在长江证券的股权上，三峡集团与湖北国资即将合二为一，刘益谦控股的“新理益系”话语权被削弱，当初上百亿的投入也已浮亏过半。

值得一提的是，长江证券《公司章程》规定，董事长不能履行职务或者不履行职务时，应首选副董事长代为履行职务。而根据长江证券在公告中表示，“公司副董事长陈佳因工作冲突不能代为履行职务。”

陈佳正是来自“新理益系”。

2021年11月，据湖北《荆门日报》报道，刘益谦回了一次老家，陪同在侧的是上海宸嘉发展有限公司董事长陈佳；“蓝鲸财经”报道，陈佳另一个身份是刘益谦的女婿。

履历显示，陈佳曾任国华人寿保险股份有限公司（以下简称“国华人寿”）人事行政部总经理，新理益地产投资股份有限公司总经理，国华人寿保险监事长，国华人寿投资总监兼资产管理中心不动产投资事业部总经理等职务。

图源：长江证券年报

宸嘉发展集团有限公司（以下简称“宸嘉发展”）是一家于2020年11月在香港成立的地产开发公司，查询工商信息系统显示，宸嘉发展法定代表人为郭斌，由香港企业宸嘉发展有限公司全资持股。而据《中国房地产报》2024年6月报道，宸嘉发展背后“金主”为刘益谦。

宸嘉发展以不动产投资开发为主业，支撑业务包括全过程代建管理、商业运营及物业管理等，宸嘉发展在上海、深圳、成都、武汉等地落子多个豪宅项目。

3

营收微降，

2024年净利润增长18%

在管理层与股东结构变动之外，长江证券的业绩表现亦受到关注。

图源：罐头图库

梳理业绩数据可知，长江证券的业绩于2021年达到峰值，实现营业收入为86.23亿元，同比增长10.78%；净利润24.1亿元，同比增长15.54%。

此后，长江证券业绩情况坐上“过山车”。

2022年受市场环境等多种因素影响，长江证券业绩进入“低谷”，营业总收入大幅下降至63.72亿元，同比下降26.11%；净利润15.1亿元，同比下降37.32%；2023年业绩回暖，实现营业总收入68.96亿元，同比增长8.23%；净利润15.48亿元，同比提升2.58%。

图源：罐头图库

2024年上半年，长江证券业绩又开始下滑，营业总收入28.55亿元，同比下降25.49%；净利润7.87亿元，同比下降28.87%。方正证券研究报告指出，2024年上半年，长江证券投行、投资业务承压明显；此外，经纪业务随市下行，席位租赁收入承压明显。

Wind数据显示，2024年以来，长江证券投行子公司长江保荐跟进保荐项目25个，主动撤回12个，撤否率48%；此外，长江证券自身前三季度投行业绩收入同比下滑超50%。

图源：长江证券三季度报

对于券商寻找高质量标的，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元指出，“首先要加强行业研究深度和广度，通过对不同行业的细致分析，把握行业发展趋势和潜在风险，从中筛选出具有成长潜力的企业；其次，拓宽项目来源渠道，积极与各地政府、科技园区、风投机构等建立紧密合作关系，获取早期项目信息，提前布局优质项目。”

长江证券则表示，近年来，公司股权类投行业务积极探索转型创新，投行子公司长江保荐聚焦“三新一高”、生物医药及节能环保等战略性新兴产业，积极布局优质科创型企业；在区域上则以湖北为根基，同时将目光投向经济活跃度高、市场潜力较大的江浙沪以及西南地区。

根据2024年度业绩快报数据，报告期内长江证券实现营业总收入67.97亿元，同比微降1.44%；净利润18.39亿元，同比增长18.81%。截至2024年末，长江证券总资产为1717.89亿元，较年初增长0.62%。

图源：罐头图库

对于未来发展，长江证券在2月25日召开的投资者关系活动上表示，公司将继续深耕并拓宽优质线下渠道合作，加快线上战略平台渠道落地与优质分支渠道引入；公司研究所将加强一二级市场联动，拓宽研究服务边界，同时推进 AI 在投研领域的应用，创新传统研究方式。

你是否看好长江证券未来发展？评论区聊聊吧。