浮生小记：最近有些微妙变化

1. 机场广告

前两天出差，往首都机场T3航站楼C1登机口的路上，一幅巨大的广告扑面而来，“生而骁遥”，定睛一看，是宁德时代的骁遥电池。登机的廊桥两边，左边连着两大屏”全新钉钉—AI时代的工作方式”，右边则是亚马逊云科技的“全球生成式AI前行者”。

落地杭州，一路出来机场广告包括：华为云，通义大模型，华为智驾，联通智家，总之，最醒目的黄金位置基本上已经清一色是云计算，大模型，和电动车的天下。

印象中，之前廊桥两边的广告大多是保险和银行，再往前，房地产，汽车，奢侈品都曾经是机场大屏广告的常客。

再回思了一下这几年机场大屏上的“企业画像”，意识到是真的不同了。原来2B的芯片，数字工具，已经成了主力。另外一个广告市场最大客户群——消费品，主力客户的画像也从从“奢侈高端用品”正在转变成各种新品牌的食品。但这几年一个有意思的现象是：在品类“消费降级”的趋势中（比如说对奢侈品消费的欲望下降），有产品上的“消费升级”（更愿意在好米好面好油好食品上花钱）。所以在刚需的食品上，跑出了不少高溢价的品牌和产品，比如说十月稻田的玉米，主打小炒肉的费大厨，都成了机场大屏的新贵。

时代的变化，其实经常在微小的场景里。

在不知不觉中，机场广告主的群体画像已经从“赛道”到“产品”都完成了更新换代。

不知道为什么，忽然有点“沉舟侧畔千帆过”的感觉。

2. 情绪

和市场出清类似，人们的情绪也有点“出清”的感觉。尤其和去年同期相比，现在大家对未来的预期已改。除了AI这种风口上的猪外，绝大部分行业里，活下来的企业都已经将“存量博弈”当作新常态，未来的经营都以这个预期作为基准。

人类终究是预期的动物。

当预期足够低的时候，可能没有激情四溢的爆发力，但也不会有太多的失望和抱怨。换句话说，经过三番四次的期待和断崖式下降的波动后，人们情绪也似乎在谷底渐渐稳了下来。不算反弹，但算得上企稳。整体上不鸡血，也不沮丧。该干嘛干嘛。

有做二级市场的朋友说，当A股日交易量下降到5000亿（大概也就是2024年9月，上证指数到2700左右到时候），也是这个状态，投机资金基本上应死尽死，能挺着活到那个时候的资金基本都是“灵魂纯洁”的一批，是A股长期价值投资的基本盘。在那个时点上，除非偶发的极端事件，情绪也不太会再有下坠的谷底了。

3. 外国人

昨晚一个小群里忽然有朋友说，“最近街上外国人多了”。补充说，“我闺女也说地铁里外国人多了”。

想了想，自己的体感也差不多。最近有两次出差，旁边和后面座位上是老外。

再回想一下，这个感受变得比较强烈是从2024年10月广交会左右开始的。当时几次从首都机场下来，都能感觉身边开始有久违的碧眼金发和“鸟语啾啾”。

4. 隐忧

春节后三周，已经出了三趟差。

飞机落地北京，温度差不多有9度，阳光也很好，解开大衣的扣子，风吹起，居然不冷。

想起这几日感受到的经济体感上的微妙变化，心情很复杂。

因为去年四季度以来财政支出发力，宏观数据上有浅浅的暖意：开年初的社会融资总额，CPI，还有制造业的PMI，再加上春节期间爆红的《哪吒2》，还有铺天盖地的DeepSeek全球叙事，以及美国国内政治上的不稳定，股市和美元的相对弱势表现，很容易让人有种“风向已变”的感觉。

鱼的记忆只有7秒，人类的记忆不会更长。

我们对“未来”判断的权重会更多放在“当下”的感受上。

再看看最近短期资金市场上骤然收紧的流动性，不禁有点隐隐担忧——不管是DeepSeek还是《哪吒2》，带来的变化其实更多停留在情绪层面，中国经济这辆车仍然处于动力不足从谷底向上攀爬的状态里，总需求严重不足的状况并无任何实质性改变。宏观数据的“浅暖”其实来自宏观政策，一旦政策的油门稍微松下，这辆车未见得不会减速甚至后退。

想到这里，忽然太阳隐入云层。没了阳光，一阵北风吹过，忍不住打了个冷颤。

赶紧把帽子戴上，扣上了大衣的扣子。

端的是怕，乍暖又还寒，会最难将息。

「 更多宏观趋势和资产配置逻辑，

敬请关注2025香帅线下课」

xiang shuai

关注微博，获取更多香帅时评

更多感悟，更多陪伴