75万本金，持有价值股的翻倍之路第45天

今天指数有所反弹，由于上周五回调的幅度过大，人气的修复没有那么快起来。从板块上来看，前期的热点板块，今天表现不佳（汽车板块除外），汽车行业今天表现还算是比较乐观，从整个板块来看，大部分公司，都有一定幅度的上涨，而且，从年报预期来看，很多汽车股的业绩是报喜的。

最近一段时间，赶上年报的披露期，也是暴雷高发期，所以，还是要谨慎一点，在这种情况下，游资也不敢轻举妄动，搞不好也会被团灭。所以，前期涨幅过高的个股，出现回调也是正常的。

市场正是朝着这种变化进行的，前期的热点熄火了，前段时间表现较差的个股，现在有启动的迹象。市场正在进行新一轮的高低位切换。

很多时候，高增长有时候会有巨大的陷阱，特别是高估值，并且稳定性较差的公司。上午的时候，分析了普利制药的财报，复盘了K线图，我想，这里面有很多值得我们学习的东西。

这家公司在2020年前后的时候，它的市值曾达到了240亿左右，2019年的时候，它的营业收入有10个亿，净利润3个亿，2020年的时候，它的营收接近12亿，净利润4个亿。净利润率达到了30%以上。

像这样的公司，在A股绝对是遥遥领先的存在，如此高的净利润率，在5000多家上市公司里，那也是屈指可数的存在。正是因为这样，一个只有三个亿净利润的公司，市场把它炒作到240亿的市值，相当于80倍左右的市盈率。

假如穿透到过去，假如现在是2020年的时间，像这样的公司，你是否会心动，是否有想买入的冲动？你是否也会拿着计算器敲一敲这家公司的前景，以及这家公司接下来三年的营收与净利润增长的变化，然后得出结论：尽管当下是80倍的估值，但未来的前景如此乐观，当下买入依然不贵。

从失败中吸取经验教训，是一个好方法，但最好从别人的失败中吸取经验与教训，那就更好。

我们看现在的科技股，也有很多业绩表现很好的，也有一些市盈率超过100倍的，几年后，会不会像普利制药那样，濒临到退市的边缘呢？该如何规避这样的风险呢？

一家公司它上涨，是因为以后会好，同样的，一家公司下跌，也是因为以后会变坏。所以，预测到未来的变化，才能在市场中做到长期稳定的盈利。

因为股市炒的是预期。

一个比较现实的问题就是，对未来的预测并不容易，而且弄不好还是很容易出错。所以，任何时候，都得做最保守的计划与打算。

放弃掉那些无法预测与把握的公司，任何时候都是值得的。赚自己认知内的钱，才是解决问题的最终答案。

任何一只股票，当下买的值是一个方面，另一个方面就是对未来有把握，对未来的业绩具有可预测性。

只要是开盘时间，每天都有很多涨停板，每天都会有新的热点在变化，但如果不是自己有把握的，那就随它去吧，这个市场中，超过95%以上的投资者，在随波逐流，每天在追逐着热点的变化，每天盯着大盘的起伏，时间久了，却也是赚小亏多。

关于投资的问题，巴菲特曾分享过购买农场的故事，虽然是一个老生常谈的话题，这里仍然有必要再次分享出来。因为这是真理！

“1986年，我买下了奥马哈北部的一个400英亩的农场，花了28万美元，我对经营农场一窍不通，但是我儿子喜欢农场，我从他那里了解到玉米与大豆的产量，还有对应的运营成本，我计算出大概每年能产生3.2万美元的利润。投入28万美元后，大概每年的收益率是10%左右。

我还考虑到，产量会逐年提高，而且，农作物的价格也会逐年上涨。

事实证明，28年时间过去了，农场的利润翻了三倍，农场的价值是当初买入价的五倍。”

这个农场，虽然是一家并未上市的公司，但是，它却蕴含着购买股票的道理，实际上，买入股票的原理仅仅从购买农场这件事情中，就说的很清楚了。

这里面有两个核心的点，第一个就是，买的值，农场每年的净利润是它市值的10%左右，这相当于以10倍的市盈率买入的。第二个就是，它未来的变量不大，而且很容易做出预测。

当着我们买入一只股票的时候，它未来三年后是什么样子，你能描述清楚吗？如果不能，那么，就只是靠运气了，特别是科技类的公司，更不容易把握，当下买入后，这个价格是值得的吗，它有没有安全边际，是不是被低估的？这是第二个问题，像上面的情况，有的投资者以80倍的市盈率买入普利制药，就陷入两难的境地，买入的价格是超级贵的，未来的变化是无法把握的。

持仓情况：今天是持仓不动的第45个交易日，当前市值只剩下94万多，今日回血1.3万，累计盈利20万多一点，继续加油。