广东
机构指出，人形机器人板块发展趋势确定，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且泛AI应用的行情主线仍将延续，资本开支竞赛背景下，机器人或为最好的分支赛道；坚定看好板块后续机会。
核心逻辑
1.政策推动叠加技术进步，机器人产业稳步前行。深圳市政府近期表示，下一步将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。深圳众擎科技宣布完成全球首例机器人前空翻动作，机器人继续稳步提升核心技术。2025年政策与产业共振、硬件与软件同步提升，人形机器人有望迎来产业奇点。
2.2025年人形机器人板块与此前最大的不同在于从“从0到1”阶段进入到了“从1到100”阶段，商业化加速下“机器人牛市”或已开启。“牛市”也将分为若干阶段，当前还处于产业链验证的蓄力上行期，单一厂商进展和有限次数的调研信息无法代表产业真实进展，不宜轻易看空板块，需重视在分歧时刻重点布局的含金量。然而，产业化真实推进阶段，需注意供应链收敛和重点公司聚焦，而非供应链和产业链逻辑的一味发散。
3.Figure将提前在家用场景进行机器人测试，有望引领行业商业化加速。Figure宣布将于2025年晚些时候开始在家居环境中对其Figure02机器人进行“alpha测试”，时间表的提前得益于一周前发布的自主研发的通用视觉—语言—动作（VLA）大模型Helix。此前Figure优先考虑的人形机器人应用场景为工业应用，2024年初Figure在宝马工厂开始试点其人形机器人，此次提前测试家用场景意味着Figure在人形机器人学习能力、泛用性等领域取得重要突破，有望引领人形机器人商业化落地进程加速。
利好个股：
建议关注：三花智控、拓普集团、中坚科技、贝斯特、北特科技等。
本文内容精选自以下研报：
《中信证券人形机器人｜商业化加速之年，重视分歧时刻的含金量》
《东方证券汽车行业周报：小米SU7 Ultra上市2小时大定破万，继续关注机器人和小米产业链》
《国海证券人形机器人行业周报（0224-0302）：北京加快具身智能领域创新，Figure产品持续进化，五洲新春拟投资生产行星滚柱丝杠等产品》
《兴业证券积极布局固态电池、AIDC电气、人形机器人三条主线》
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