上海
据证券之星公开数据整理，近期华康股份（605077）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入28.08亿元，同比上升0.93%，归母净利润2.68亿元，同比下降27.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.03亿元，同比下降5.13%，第四季度归母净利润8157.02万元，同比下降15.65%。本报告期华康股份应收账款上升，应收账款同比增幅达83.79%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.35亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.77%，同比减9.97%，净利率9.57%，同比减28.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.94亿元，三费占营收比6.92%，同比增40.36%，每股净资产9.96元，同比减19.22%，每股经营性现金流0.48元，同比减81.86%，每股收益0.9元，同比减28.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为16.45%,原因:职工薪酬、股份支付费用增加。
- 管理费用变动幅度为61.65%,原因:职工薪酬、股份支付费用增加。
- 研发费用变动幅度为3.33%,原因:本期研发投入增加。
- 财务费用变动幅度为-12.74%,原因:利息支出、汇兑收益减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.35%,原因:期末应收账款余额及存货备货增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.02%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.83%,原因:上期收到可转债募集资金。
- 货币资金变动幅度为-79.6%,原因:舟山华康项目建设持续投资。
- 应收款项变动幅度为83.79%,原因:玉米贸易业务增加、部分客户合同账期改变导致账期内应收款增加。
- 应收款项融资变动幅度为-36.3%,原因:玉米贸易业务增加、部分客户合同账期改变导致账期内应收款增加。
- 预付款项变动幅度为179.98%,原因:预付玉米采购款增加。
- 其他应收款变动幅度为341.25%,原因:押金保证金增加。
- 存货变动幅度为147.26%,原因:本期舟山华康根据项目建设进度原料储备增加。
- 固定资产变动幅度为45.13%,原因:本期舟山华康公司部分项目转固。
- 在建工程变动幅度为357.58%,原因:本期舟山华康公司项目建设。
- 使用权资产变动幅度为358.48%,原因:本期新增租赁。
- 长期待摊费用变动幅度为103.2%,原因:本期购买过滤工艺材料。
- 递延所得税资产变动幅度为189.5%,原因:可抵扣暂时性差异减少。
- 其他非流动资产变动幅度为-85.34%,原因:本期预付设备款减少。
- 短期借款变动幅度为-39.18%,原因:本期偿还部分贷款。
- 交易性金融负债变动幅度为14545.28%,原因:期货浮动亏损增加。
- 应付票据变动幅度为500.96%,原因:部分货款支付方式变更。
- 应付账款变动幅度为157.28%,原因:应付工程设备款增加。
- 租赁负债变动幅度为13745.89%,原因:本期新增租赁。
- 营业收入变动幅度为0.93%,原因:客户需求量增加。
- 营业成本变动幅度为4.13%,原因:本期销售数量增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.36%，资本回报率一般。去年的净利率为9.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额15.04亿元，累计分红总额5.16亿元，分红融资比为0.34。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.82%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达254.14%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.0亿元，每股收益均值在1.31元。
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