人形机器人板块大幅回调，“现金奶牛”策略ETF成基金新宠，自由现金流ETF（159201）换手率超27%

2月28日，A股市场延续调整趋势，半导体、CPO、人形机器人等板块大幅回调。

截至发稿，昨日上市的自由现金流ETF（159201）微跌0.3%，溢折率0.11%，频现溢价交易，成交额超1.91亿元，换手率超27%，交投活跃。该ETF是首只跟踪国证自由现金流指数的ETF，昨日单日资金净流入达1.7亿元，资金净流入率超24%。

消息面上，据媒体报道，“现金奶牛”策略ETF成基金新宠。在A股市场红利指数基金同质化竞争加剧的背景下，基金公司在开拓稳健价值投资的新方向。近日，以自由现金流为核心的“现金奶牛”策略ETF成为公募新宠。作为首批自由现金流ETF，华夏国证自由现金流ETF已于2月19日成立。从持有人结构来看，个人投资者占比均超过九成，显示出稳健型个人投资者对此类稳健价值类ETF的青睐。继华夏基金相关产品发行后，6家基金公司迅速跟进。

自由现金流ETF（159201）跟踪指数为国证自由现金流指数（指数代码：980092），以反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。该指数定位于A股自由现金流策略，选取自由现金流为正且占比高的股票，编制逻辑清晰，指数质地高，代表性强，是红利投资策略的进一步延伸拓展。

广发证券研报称，国证自由现金流指数的前5大行业合计权重为60%，重仓行业为汽车、石油石化、家用电器、煤炭和有色金属。总体而言，石油石化、煤炭、家电等现金流稳定的周期或相对成熟行业的权重较高。估值低于主流宽基指数。根据Wind金融终端，截至2025年2月7日，自由现金流指数的市盈率低于中证500和中证1000，市净率方面，自由现金流指数的市净率高于沪深300。市场表现：将自由现金流全收益指数的市场表现和其他主流宽基指数的全收益指数作对比，以2014年至今作为观察周期，国证自由现金流指数实现了19.90%的年化收益，高于沪深300、中证500等主流宽基指数，具备更高的夏普比特征。观察其年度表现，自由现金流指数在近几年明显优于沪深300等宽基指数同期表现。同时，相比红利指数：1.自由现金流指数相对更关注企业内生增长能力；2.自由现金流指数相对高频调仓，适合捕捉周期行业机会，红利指数的股息数据可能滞后；3.成分股持仓相对集中，重仓股的权重占比相对较高；4.市盈率和市净率等估值相对更高。

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