估值提升计划发布加速，五家长期破净公司同日“交卷”！一低价重组题材股强势涨停！

2月25日晚，沪市5家公司同时披露估值提升计划，分别是：日照港、保利发展、康欣新材、豫园股份和之江生物。这是在市值管理政策引导下，上市公司针对长期破净问题积极提交“答卷”。

截至2月26日中午收盘，上述5家公司股价全部上涨，其中低价股康欣新材早盘开盘1分钟即涨停，涨停板上共计3800多万股买单，在康欣新材估值提升计划中，公司提到了并购重组、股份回购和股东增持三个市值管理方式。

7家长期破净公司率先发布估值提升计划

估值提升计划是中国证监会对于长期破净公司的重要部署，在《上市公司监管指引第10号——市值管理》（下称《指引》）中明确要求，“长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。” 证监会在该政策文件中，也对长期破净公司做出了明确定义：是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司。截至目前，已经有7家公司发布了估值提升计划。

每经资本眼专栏研究员对这7家公司的基本面情况进行了简单的梳理分析。

首先，这7家公司发布估值提升计划的触发情形均是公司过去12个月的股价均低于每股净资产，即处于长期破净状态。据同花顺iFinD数据，截至2025年2月25日，市净率最高的是之江生物，为0.87倍；最低的是保利发展，为0.51倍；平均值0.65倍。

其次，市值方面，据同花顺iFinD数据，截至2025年2月25日，只有保利发展和豫园股份的总市值在百亿元级别以上，最大的是保利发展，约998亿元；其他5家公司的总市值均在100亿元以下，最小的是康欣新材，只有约28亿元。

再次，在发行人企业性质上，保利发展为央企，日照港和康欣新材则是地方国企，其他公司是私营企业。

另外，业绩表现上，以2024年三季报数据为准，7家公司的每股收益均低于1元；其中保利发展每股收益最高，为0.66元；之江生物和康欣新材的每股收益为负值。

最后，这7家公司分别属于不同的申万一级行业，行业分布相对分散，比如保利发展属于房地产行业，豫园股份属于商贸零售行业，华泰股份属于轻工制造行业等。

总体而言，第一批发布估值提升计划的7家公司均是长期破净状态，既有总市值近千亿的中央企业，又有市值较小的地方国企；每股收益均低于1元，且行业分布相对分散。

保利发展估值提升计划最全面 康欣新材提出并购重组

那么，这7家公司的估值提升计划具体制定情况如何？有哪些亮点内容？每经资本眼专栏研究员对这7家公司的估值提升计划进行了对比分析。

一份完整的估值提升计划大致包括：1）触发情形和审议程序；2）计划具体内容；3）计划说明；4）评估安排；5）风险提示等五方面内容模块。7家公司主要在前两项内容上有所差异。

首先，7家公司对于长期破净状态的时间界定有所不同。华泰股份和豫园股份两家公司选取了自估值提升计划披露日之前的12 个月内区间，比如豫园股份选取的是2024年2月 26日—2025年2月25日区间；其他5家公司则是选取了2024年1月1日-2024年12月31日这一完整的会计年度区间。

其次，估值提升计划具体内容上，这7家公司基本上都是从：1）提升经营效率和盈利能力；2）优化投资者关系管理；3）增强信息披露质量；4）分红、回购、增持、股权激励和并购重组等不同的市值管理方式。根据各自的行业背景和发展规划，制定多维度的估值提升措施，但每家公司在具体措施和实施方式上各有侧重。

其中，保利发展的估值提升计划制定最细致全面，共包含9项具体内容，每项内容都进行了历史数据梳理和未来发展规划。在市值管理方式上，规划也更为全面，分红、回购、增持、股权激励、并购重组等都有相关布局，而其他公司更多的是选取其中某些方式来展开重点规划，比如康欣新材提到了并购重组、股份回购和股东增持三个市值管理方式。此外，除了上述常规的四方面内容外，保利发展还额外提到了积极开展多元资本市场融资，优化公司资本结构；以及持续加强外部战略合作，实现强强联合等两条措施，这是其他6家公司都没有的。

另外，日照港、之江生物和滨化股份三家公司专门提到了建立长效激励机制，完善薪酬结构，优化经营业绩考核机制。其中日照港在这方面规划的相对细致，对相关考核指标都做了详细描述，其他两家公司的规划则相对宏观。

总的来说，上述7家公司的估值提升计划都体现了公司对当前市场环境和自身发展需求的综合考量，以及对市值管理工作的高度重视，其核心宗旨均是积极响应证监会工作要求，提升公司投资价值，切实提升投资者回报，推动公司投资价值合理反映公司质量，维护股东利益，促进公司高质量发展。

7家公司市值管理工作各有侧重，5家发布2024年度业绩预报

那么，2024年以来，这7家公司在市值管理方面的具体举措有哪些呢？每经资本眼专栏研究员梳理发现，这7家公司更多是从分红、回购和股东增持三方面进行市值管理。

首先，分红方面，2024年以来，7家公司中只有康欣新材没有进行分红，其他6家公司都有实施分红事项。其中滨化股份进行了两次分红，包括2023年度分红和2024前三季度分红；豫园股份近日发布公告称董事长倡议制定2024年度特别分红方案；保利发展在估值提升计划中也提及2025年拟规划中期分红。

其次，2024年以来，除日照港外，其他6家公司都有发布回购相关进展公告；另外保利发展、康欣新材、华泰股份和滨化股份还发布有股东增持相关公告。

值得注意的是，《指引》中明确表示，长期破净公司未披露上市公司估值提升计划的，中国证监会可以按照《证券法》第一百七十条第二款采取责令改正、监管谈话、出具警示函的措施。因此，可以预见的是，其他更多符合长期破净条件的公司或将陆续跟进相关计划。

不过，正如7家公司均在估值提升计划中所做的风险提示，这仅为公司行动计划，不代表公司对业绩、股价、重大事件等任何指标或事项的承诺。公司业绩及二级市场表现受到宏观形势、行业政策、市场情况等诸多因素影响，相关目标的实现情况存在不确定性。也就是说，市场和投资者可以将已发布的估值提升计划作为参考样本，对上市公司进行估值提升的积极性和重点方向做出初步评估，但更应关注这些公司的计划执行情况与预期效果，以期真正实现估值修复与业绩提升。

那么，这7家公司2024年的业绩情况如何呢？每经资本眼专栏研究员梳理发现，7家公司中，共有5家公司发布了业绩预报，其中保利发展、华泰股份、豫园股份三家公司预计2024年度实现盈利，但净利润与上年同期相比下降 50%以上。保利发展预计2024年度实现归母净利润50.16亿元，盈利最高；豫园股份预计同比增速减少95.06%到92.59%，下降最多。

康欣新材和之江生物两家公司预计2024年度业绩亏损，康欣新材预估2024年度归母净利润为-2.86亿元，之江生物预估2024年度归母净利润在-1.63亿至-1.10亿元区间。

另外两家公司日照港和滨化股份未发布2024年度业绩预报公告。

最后，来看一下这7家公司发布估值提升计划后的股价表现情况。滨化股份1月16日发布计划，当天股价上涨3.77%；华泰股份2月6日发布计划，当天股价也上涨了4.09%，但这两家公司的股价随后就开始下跌，截至本文发稿时间，两公司股价均未突破发布当日的股价高点。而昨晚发布公告的5家公司，截至2月26日中午收盘，股价全部上涨，其中康欣新材强势涨停。整体来看，估值提升计划对于公司股价在短期内具有一定的利好刺激，但仍需关注其长期表现。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）