先导智能冲刺港股IPO，拟募资5亿美元

2月25日晚，先导智能发布公告称，公司已于公告发出当日正式向香港联交所递交H股上市申请，计划募资约5亿美元，由中信证券和摩根大通担任联席保荐人。

对于此次港股IPO，先导智能表示，赴港上市是为满足公司在新能源智能装备领域的全球化发展需要，深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司的全球品牌知名度及综合竞争力，巩固行业地位。

今日开盘，先导智能股价震荡上升，午间收盘报23.52元/股，涨幅为1.69%，总市值为368.4亿元。

回溯上市历程发现，先导智能还曾在2022年计划通过瑞士GDR融资，但后因“内外部环境等因素发生变化”，在今年1月宣布终止并转向港股上市。除先导智能外，天能股份、盛新锂能、杰瑞股份等多家锂电池企业都终止了瑞士GDR发行。

据了解，瑞交所近年来审核趋严，周期变长，且市场流动性较差。而港股政策长期稳定，市场投资者基础也较为广泛，同时不会造成A股流通压力，对比来看，港股上市较与境外GDR发行更有优势。

资料显示，先导智能于2015年深交所上市，公司核心业务为锂电池设备，占公司总营收约70%；主要客户为锂电池企业和车企，包括宁德时代、比亚迪、LG新能源、特斯拉、大众等。

值得注意的是，宁德时代还曾是先导智能的第二大流通股东。2021年，宁德时代通过定增入股先导智能，持有其7.14%股份。然而2024年11月，宁德时代通过集中竞价和大宗交易的方式减持先导智能股份3355万股，外加被动稀释，目前持股比例已降至5%以下。

从财务数据方面来看，近年来先导智能虽营收不断上涨，但利润却在不断下滑。2021年-2023年，先导智能营收分别为100.4亿、139.3亿、166.3亿，同比增长71.32%、38.82%、19.35%；而归母净利润分别为15.85亿、23.18亿、17.75亿，同比增长106.47%、46.28%，-23.45%。

其中，先导智能海外收入占比在逐年增加。2022年其海外营收约为11.95亿元，占比8.6%；到2024年前三季度，海外营收已升至22亿元，占比24.3%。

然而，受国内供需环境变化和公司计提减值测试影响，2024年先导智能业绩降幅再次扩大。根据其最新业绩预告，2024年预计实现归属于上市公司股东的净利润仅2.1亿-3.1亿，同比下降88.17%-82.53%。