中美开始互换叙事

　　最近朋友圈一直在刷屏的一段话：

　　“2025，中美叙事互换，中国接棒了美国的AI叙事，美国接棒了中国的改革叙事，梁文锋成了中国的奥特曼，DOGE成了美国的三中全会，天下本是一家，我的问题是你的答案，我的答案也是你的问题，与美国脱钩就是与世界脱钩，与中国脱钩也是与世界脱钩，一个胭脂粉黛，一个素面朝天祛了魅脱了妆，其实大家都一样。”

　　昨晚纳指下跌超过1.2%，抹去今年以来的所有涨幅。标普500指数下跌0.5%，为连续第三日下跌。包括微软在内，美股七大科技巨头与主要芯片股周一普跌，微软跌1.03%，博通跌4.9%，美光科技跌3.5%，英伟达跌3.1%，高通跌2.6%。

　　最厉害的当属中国科技股的下跌，阿里大跌10个点以上，拼多多跌近9个点，京东、腾讯跌7个点以上。

　　原因是据彭博报道，微软将终止履行部分数据中心租约（就是不再租人家的机房了），同时准备减少AI预算。投行TD Cowen表示，微软(MSFT.US)已开始取消美国大量数据中心的租约，这一举动可能反映出其对长期AI计算需求是否超过其建设能力的担忧。
微软突然“刹车”！难道AI数据中心需求被高估了？
要知道就在前不久，阿里巴巴宣布将重金继续投资数据中心。

　　图源：微博

　　要知道微软是AI领域的“大玩家”，也是OpenAI的“金主”，之前承诺要花 800亿美元 建AI数据中心，野心满满！现在这么做不得不让大家开始怀疑：是不是微软觉得AI的需求没那么大，自己建的数据中心有点“供过于求”了？或者是咱DeepSeek开源模型冲击成本结构！

　　有网友说：“微软退出Stargate项目，说明AI需求被高估了，游戏结束了。”

　　阿里与微软，一进一退，市场首先反应资本的过度开支和基础设施建设的浪费，以及资本开支导致的盈利短期下降，于是阿里巴巴隔夜大跌超10%。纳斯达克金龙指数大跌超5%。

　　不过阿里不会悲剧，不是因为阿里的3800亿人民币，而是这背后中国的另一个世纪工程：东数西算。

　　美国的事情，卡就卡在了这个能源上。你去看星际之门一号站，你去看马斯克正在狂吹的Grok巨像数据中心，就会发现和国内数据中心巨大的不同

　　全是大平房，这些设备就是发电机。要知道老美的当地电网实在养不起这些庞然大物。

　　在算力垄断的时候，微软，谷歌，Meta等重金买了太多的英伟达芯片，随着算力平权时代到来，这个开支过度了。市场早就认为美股科技股需要一场大跌，只是时间问题。

　　DS的另外一层意义在于，不需要过度借助英伟达的芯片，不需要过于巨量的开支，足够满足市场需要，以及围绕着DS的国产芯片供应链，下游应用丰富场景。

　　不过再怎么说，对大A影响，情绪一定会传导的。所以今天的走势是这样的：

　　早上低开将近一个点，看起来要凉，结果反弹到中午几乎翻红，下午却又跳水。

　　由于现在市场散户思维严重，一看到之前暴涨的票下来就买，生怕慢了又踏空这波科技股行情，于是纷纷买入，午后开盘后，在谨慎资金逢高减持的压力下，大盘再度回落，甚至一度快速回落，上证综指最低下探到了3337点，尾市略有企稳。

　　同时，离岸汇率连续三天收阳，结合恒生指数和恒科今天的下跌，外资大概率在高抛了。

　　另外，今天国债期货V型反转。早上到中午，国债期货一路走低，30年期国债期货一度跌超过0.6%、10年期国债期货一度跌超过0.2%；午后，从低位V型反转，至国债期货收盘：

　　30年期国债期货涨0.69%；
10年期国债期货涨0.25%；
5年期国债期货涨0.16%；
2年期国债期货涨0.06%。

　　债市日内好转，离不开三点：

　　1、前期下跌，产生了赎回压力，但没那么重；

　　2、资金面好转；

　　3、股市回调。

　　本周，大盘指数大概率会继续下跌，可以继续低仓位做空股指期货，同时做多国债。

　　发现这个世界真的变了，中美开始互换了

　　2月24日联合国通过乌克兰谴责俄罗斯的绝议，要求俄罗斯撤出乌克兰，这也没啥稀奇的。

　　共有93个国家投了赞成票，18个反对，65个国家弃权。

　　中国和印度、巴西投了弃权票。

　　但是万万没想到美国和以色列、俄罗斯、朝鲜、白俄罗斯和匈牙利投票反对该决。讽刺的是，连伊朗都不愿意站出来投反对票。

　　联合国：我这辈子没见过他俩能凑到一块去

　　然后普京: 愿意与美国合作开发俄罗斯稀土矿…这就算是开始了？？

　　目前美国80%的稀土进口依赖中国，而军工、新能源等领域对稀土需求持续攀升。若与俄合作，既可分散供应链风险，又能借机压低市场价格。俄罗斯提出与美国开展稀土合作，既是其经济发展战略的一部分，也是地缘政治博弈的一步棋。这一合作若能实现，可能对美俄关系、乌克兰局势以及全球稀土市场产生深远影响。

　　当然如果他们真合作了对我们来说属于重大利空。

　　资源外交正在成为大国博弈的新战场，而掌握关键矿产的国家，正在重写21世纪的地缘经济规则！

　　俄乌冲突三年之际，难道真应了那句：俄罗斯得到土地，美国得到稀土，欧洲收获外债，荣耀属于乌克兰！