上海
【导语】2月即将收尾，鸭分割综合售价水平已是近8年来最低位，即便如此，各环节依然反馈需求面显弱，综合售价继续失守，无独有偶，大小白条表现也不尽乐观，均以议价销售；成本面来看，3月合同鸭成本预计普遍在3.45-3.55元/斤，当期宰杀效益多亏损且有进一步扩大趋势。由此，在未来3月份需求端利好因素不明显的背景下，经营压力持续增加，冷藏向上游控制投放成本情绪持续增强。那么当前各环节具体变现如何，3月整体走势如何演绎，一起看下：
（一）首先从供给及成本面来看
1、供给：2月受春节影响，企业开工天数减少，大部分在节后2月5日开工，毛鸭供应总量环比减少约5%，均摊到开工天数日均宰杀量仍在较高位置，个别环比1月份还有增加，所以在供应层面要给予毛鸭、产品利好支撑，作用十分有限。3月投放量来看大白条、分割较于2月环比增量约19%，实际产出要想达到平衡，压力还是很大的。
2、成本：2月受饲料价格偏低及鸭苗投放偏低影响，出栏成本日均值控制在3.30-3.50元/斤区间，中上旬控制在3.30-3.40元/斤偏低位置，但3月受饲料价格连涨影响，出栏成本日均值在3.50元/斤以上，毛鸭进厂成本明显升高，相较于当期冻品售价水平，成本面继续挤压厂家利润。
数据来源：钢联数据
（二）下面我们来看一下各产品走势：
1、分割品
根据当期回收合同鸭进厂价格及鸭综合售价测算来看，大部分厂家进入亏损区间，亏损幅度在200-450元/吨。主产类：龙头主产腿、胸、半片，翅根类报价达到历史新低后，相应订单情况有明显好转，截至26日，总体报价趋于稳定，保持量大政策性优惠保障拿货积极性，但政策空间正在同步收窄，近期亏损、库存多方施压，主产上下调整空间有限；副产类：鸭头、掌、肫、脖、大锁骨等仍在显弱议价，各家的调价重心也会陆续转到仍有调价空间的副产上来。
数据来源：钢联数据
2、大小白条
小规格白条鸭成交价格在5100-5300 元/吨，当前小白条厂家库存多在中等偏高位置，受成本上调影响，报价开始止跌、收窄政策，总体成交量来看，较于前期清货力度，近期走货偏慢；大规格白条鸭价格在年后开工就保持量较大让利力度，截至26日，报价在6800-7000元/吨区间，议价单谈，亏损运行，实际成交及出货量反馈还是偏淡，补单积极性弱，周转节奏慢。
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
（三）三月预期
综上所述，3月毛鸭出栏量仍有进一步增加，且毛鸭成本止降回升，供给与成本方面双重施压，屠宰环节承载了产业链较大压力。与此同时，产品报价持续显弱，大幅度让利刺激后单品有补单效果，但囤货积极性不高，行业对于短期行情多持看空情绪。
但3月也有明显的利好因素，主要来自学校、工厂团膳渠道需求逐渐稳定，叠加酱卤工厂也将为五一节前抄底备货，总体而言，还是建议鸭产品端保持扩产谨慎、提高品控、灵活调整报价、有限减小库存压力。
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