北京人寿“草台班子”股东要散？

随着人口老龄化深入，各路资本疯狂涌入寿险市场，试图从银发经济中分到一杯羹，不过这些跨界而来的“门外汉”显然低估了这个市场的难度，在没有获得预期回报后，不少资本开始打起了“退堂鼓”。

近年来，寿险市场出现了大量“新面孔”，北京人寿就是其中一家。虽然以首都命名，但是北京人寿实际上是2018年才成立的公司，背后的股东更是十足的“门外汉”。

“草台班子”股东要散？

企查查显示，北京人寿目前有9家股东，北京供销社投资管理中心、北京顺鑫控股集团有限公司、北京韩建集团有限公司三家并列为第一大股东，持股比例均为13.99%。另外6家分别是华新世纪投资集团有限公司、北京草桥实业总公司、朗森汽车产业园开发有限公司、乐普（北京）医疗器械股份有限公司、北京鹏康投资有限公司和恒有源投资管理有限公司。

这些股东基本上都是北京地区知名国有企业、集体企业和民营企业。不过，可以看到的是，这些股东中没有一家是做保险出身的，把他们放在一起完全是一个“草台班子”。

结果不出意外，这个“草台班子”股东很快就面临散伙。2024年6月，北京供销社投资管理中心将其持有的北京人寿全部4亿股股份，占总股本13.99%的股权在北京产权交易挂牌转让，交易底价为8.18亿元。

北京供销社投资管理中心退意已决，早在2021年就曾以3.62亿元的底价转让其所持北京人寿4.99%的股权，转让底价3.62亿元，结果因无人接盘流拍。2023年11月，北京供销社投资管理中心再将其持有的所有股份挂牌转让，交易底价还是8.18亿元，依旧无人接盘。

除了北京供销社外，前三大股东之一的韩建集团也曾试图转让其持有的北京人寿股权。2021年1月，韩建集团与厦门港谊集团、厦门君创投资签署股权转让协议，拟出让全部股权。彼时，北京人寿正筹划增资，但港谊集团认为，北京人寿的增资会使其合同目的（收购北京人寿股权）不能实现，君创投资则以韩建集团经营状况严重恶化为由要求提前归还借款。双方为此对簿公堂，目前案件依旧悬而未决，而韩建集团持有的北京人寿股权4亿股股份，其中3.6亿股处于质押状态，429万股处于冻结状态。

另一位股东中国地热能产业发展集团（现更名为中国恒有源发展集团）也在2021年与北京润古投资签订股份转让协议，拟以2.37亿元出售其持有的北京人寿近5%股权。不过，这一股权转让后也因涉及诉讼而未能完成。目前，恒有源投资管理所持有北京人寿股权均被冻结。

如何在夹缝中求生？

当初满腔热血杀入保险市场的大股东缘何纷纷撤离？显然，保险这个看似来钱很快的行业实际上赚钱并不容易。众所周知，保险行业素有“七平八盈”的行业定律，即开业后第七年打平，第八年进入盈利周期。然而，许多产业资本在三五年内没看到盈利的希望后就开始撤退了。

北京人寿的业绩表现尚可，在成立第六年就实现了盈利。据财报披露，2018年到2023年，北京人寿保险业务收入分别实现1.91亿元、12.7亿元、26.14亿元、45.47亿元、46.62亿元、54.78亿元。

2018年至2022年，北京人寿分别亏损1.13亿元、0.52亿元、1.56亿元、2.11亿元、1.89亿元，累计亏损超7.21亿元。2023年，即在公司成立的第六年，北京人寿实现了首次盈利，净利润为0.12亿元，打破“七平八盈”定律。

不过在巨头林立的寿险市场，北京人寿可能还未跨过生死线。根据各寿险企业保费收入及全国寿险保费收入计算，2023年，中国人寿保险行业企业市场集中度CR1为23.20%，CR3为48.51%，CR5为61.97%，CR10为80.48%。行业第一梯队的中国人寿的年保费收入超过5000亿元，第二梯队的平安寿险、太保寿险、泰康人寿等年保费收入在1000-5000亿元之间。

寿险行业马太效应显著，资源不断向头部聚集，而中小险企则生存艰难。2023年非上市寿险公司，亏损家面达到58.3%。在盈利的25家中，利润超10亿元的仅2家，不足1亿元的有14家。

在激烈的市场竞争之下，越来越多中小险企大股东熬不住了，寻求退出的案例正在增多，除了北京人寿外，华泰财险、永诚财险、国任财险、民生人寿等公司均出现了大股东股权转让的情况。

如何在巨头环伺的寿险市场中夹缝求生成为摆在中小险企面前一道难题。在无法与巨头比拼综合实力的情况下，一些中小险企专注细分领域，北京人寿瞄准的是康养赛道。

2019年北京人寿曾注册过一家北京人寿康养科技管理有限责任公司，但这家公司后来因为违规在2022年3月被吊销执照。随后在2022年9月，北京人寿又注册了一家北京人寿康养科技有限公司，并推出了“首善人家”品牌。

在人口老龄化程度不断加深的背景下，庞大的老年人口对养老服务、健康管理等康养需求日益增长，康养产业确乎是一个长坡厚雪的赛道。不过，康养产业同样是一个非常“烧钱”的赛道。

据业内人士介绍，保险公司在养老社区的投入多数已达百亿元，甚至千亿元，对于入局者而言，必备的核心因素是资金实力，能够支撑在养老社区前期布局的资金支出。而养老社区回报周期又很漫长，从开发到入住一般需要6到8年，要想实现全部收支平衡更是需要20余年时间。

显然，想在康养赛道分到“一杯羹”，需要雄厚的资金支持。但对于大股东频频撤退的北京人寿而言，寻求资金支持是个难题，公司前两年推出的增资计划就因为大股东转让股权而被搁置。（内容来源|远见资本局）