调整来了？腾讯ADR大跌5%，阿里美股暴跌10%！中金：短期或已透支...

2月24日白天，大家能明显感觉到A股、港股表现萎靡，A股三大股指收跌，恒指跌0.58%，恒生科技跌1.19%。大牛股中芯国际、华虹半导体、阿里巴巴、腾讯、小米等冲高回落，甚至有的转跌，而A股deepseek概念和人形机器人概念同样是冲高后突然跳水。

就在昨日凌晨，金石杂谈发文引述了百亿私募梁宏和知名经济学家刘煜辉的观点：短期有风险，AI走势分化。

梁宏表示，现在这个时候科技风险很大了； 虽然人工智能是几年大机会。但是不会一蹴而就的，会有很多调整时候，再调仓不迟。

刘煜辉也表示，A股AI概念本周将分化。他表示， DS下周开源的链式反应逻辑，美股周五已经trigger了。彻底地基础设施化，垄断技术收路费，被破功，会不会诱发一泄如柱，还难说。阿里的强势也部分归因于东升西落效应。不过，他认为， A股的Ai股分化本周会释放岀来。

而在2月24日早间，中金公司发表研报，经过近期持续上行后， 若非周四晚阿里巴巴财报资本开支大超预期提供情绪上的接续，市场在上周前半周也显露一些“疲态”，静态看情绪和技术面都是透支的，在当前宏观叙事长期有待验证但短期无法证伪的情况下，市场上行也需要不断的催化剂。大方向重要，但短期节奏也需要把握，因此建议在23,000-24,000点附近观望催化剂甚至适度获利，再决定下一步走向。

中泰国际策略分析师颜招骏本周周报更是直言：港股大盘超买严重，关注业绩指引和政策预期。他表示，本轮AI引发的中国科技股重估刚刚开启，预期后续将有更多国内大厂大幅增加对AI及云计算的资本开支，中国AI上游基础设施料率先受益。

此外，近期美元指数受欧元区经济边际改善、日本央行加息预期升温及美国经济数据边际转弱的影响持续下行，离岸人民币相对强势，资金流利好港股。同时，由于美、日、印度股市处于调整阶段，部分区域性对冲基金也有意愿回流港股。

不过，当前恒生指数和恒生科技指数的14天RSI均显示严重超买，需警惕高台震荡，部分估值虚高的AI+概念股或迎剧烈震荡，建议可部分趁高获利。低通胀、低迷的消费信心、房地产压力、地方债等基本面问题，以及地缘政治风险仍是影响港股的重要因素。

晚间的美股可谓腥风血雨，腾讯ADR大跌5.89%。对此，有股民灵魂发问： 元宝都反超豆包了，好歹翻个红吧。不过，另有股民表示：利好出尽。

这两天因阿里云业绩超预期，CEO高呼all in ai，且季度资本开支317亿创历史新高，阿里巴巴带动港股恒生科技指数再创三年新高。但是，今晚跌幅最猛的也是阿里，截至晚间11点，阿里跌幅已经逼近10%。

中概股在美股之所以暴跌，一是涨多了回调，二是没有内资支撑，且很容易开空单，是中概股最脆弱的角落，无形中会放大科技股的涨跌；三是

外资最大多头高盛发布了关于中国资产的最新研报，维持对中国A股和H股的增持立场，称人工智能驱动的增长和流动性支持是关键催化剂。分析师预计，H股将进一步受益于人工智能的进步，而A股还有追赶空间，从而有可能缩小业绩差距。

高盛认为，随着全球基金加大对中国的投资，H股仍可能是首选，尽管A股短期内可能会出现改善的势头。预计未来三个月A股表现将优于H股，A股对H股的溢价率已从三个月前的34%收窄至14%。如果回到过去一年的平均水平，A股可能有10%左右的上涨空间。

陈果表示，本轮回升已进入中段，后续资金关注重点可能逐步从科技股转向价值股。长期下，港股牛市有望延续，因流动性、估值和盈利三大周期都处于回升阶段，且等待政策支持发力和经济复苏后将进一步拉动上涨。