聊聊福费廷业务

来源：市场资讯

什么是福费廷

福费廷，英文是Forfaiting，源于法语“à forfait”，意思是放弃追索权。核心是出口商将远期票据卖给银行，提前获得资金（应收账款），而银行承担进口商的信用风险。需要强调无追索权这一点，这是和其他融资方式的关键区别。可简单理解为出口企业应收账款的无追索权融资业务。

但实际业务中还是会存在追索权的情况，如：

• 部分交易设计为“前期无追索，后期有条件追索”。

• 银行在合同中注明“若因出口商提供虚假单据导致拒付，保留追索权”。

• 单据不符点或虚假贸易背景

• 出口商涉及信用证欺诈（如伪造提单、重复融资），银行可依据《民法典》或《刑法》追索。

• 《银征信中心（2014）121号》：在应收账款无商业纠纷的情况下，若业务无法清偿，商业银行放弃对债权人的追索权，向债务人主张债权；在应收账款存在争议导致业务无法清偿时，商业银行仍享有对债权人的追索权。但需注意业务类型及合规性。如：若应收账款因贸易纠纷（如货物质量、履约瑕疵）导致无法清偿，银行保留追索权符合《民法典》第767条（有追索权保理）及行业风控逻辑。若纠纷因银行自身未尽审查义务（如未发现单据瑕疵），追索权可能受限。

• 司法管辖与法律冲突：部分国家（如某些大陆法系地区），即使合同约定无追索权，若法院认定出口商存在重大过失，仍可能判令追偿。

福费廷统一规则URF800

URF800是国际商会（ICC）与国际福费廷协会（IFA）共同制定的首个全球性福费廷规则，于2013年1月1日生效。

其核心目标是统一福费廷业务操作标准，通过无追索权原则、标准化流程及风险分配机制，减少跨国交易中的法律争议与操作混乱。规则明确各方权责，强化交易透明度，促进福费廷工具在二级市场的流通性，为全球贸易融资提供稳定、可预测的法律框架。

URF800明确福费廷业务以“无追索权”为基石，即包买商（如银行）买入未到期债权后，若债务人（如进口商或开证行）因信用风险或国家风险违约，不得向转让方（如出口商或前手金融机构）追索已支付的融资款项。例外情形仅限基础交易存在欺诈、伪造单据或债权凭证无效时，包买商可保留追索权。

规则适用于明确约定受URF800约束的福费廷协议，涵盖一级市场（出口商向金融机构转让债权）和二级市场（金融机构间无追索转让），适用工具包括信用证、汇票、本票等可转让信用工具。

出口商办理福费廷业务

1. 前期准备

• 合同谈判：与进口商约定以远期信用证（如Usance L/C）或承兑交单（D/A）结算。

• 选择包买商：对比银行报价（贴现率、费用）、承兑行接受范围（如是否接受新兴市场银行信用证）。

单据提交与审核

• 信用证条款无软条款（如验货后付款）。

• 单据严格符合“单证相符、单单一致”（UCP600标准）。

• 远期信用证正本及SWIFT电文（MT700/MT760）。

• 全套货运单据（提单、商业发票、装箱单、保险单）。

• 出口报关单、原产地证明（如需）。

融资申请与放款

• 融资净额 = 票面金额 × (1 - 贴现率 × 天数/360)。

• 示例：100万美元，180天期，贴现率5%，实收金额 = 100万 × (1 - 5%×180/360) = 97.5万美元。

• 贴现计算：

• 放款时间：单据无误下，T+3工作日内到账（区块链平台可缩至T+0）。

风险转移与后续

• 无追索权生效：银行放款后，出口商不再承担进口商违约风险（除非欺诈或单据瑕疵）。

• 账务处理：应收账款核销，计入“经营活动现金流”。

出口商办理福费廷业务优势

1、福费廷业务无需占用企业授信额度，可将应收账款快速转化为现金资产，使企业得以将原有授信额度灵活运用于其他资金需求。

2、该业务有助于提升资产流动性并优化财务报表。与押汇、贴现等传统融资方式不同，福费廷融资直接体现为现金流入，不增加企业负债，有效减少应收账款余额，改善现金流表现。

3、出口企业通过福费廷业务可免除应收账款管理及催收的运营成本和相关费用，从而降低财务管理负担。

4、办理流程高效便捷，银行主要评估承兑行信用状况，无需额外审核出口企业的资信或还款能力，相较于流动资金贷款，手续更简化且执行效率更高。

福费廷收费之贴现利息

贴现利息在福费廷业务收费中通常占比最大，是出口商融资成本的主要部分。它直接影响到出口商实际能拿到的款项金额，对企业的资金流和财务状况影响显著。

例如，对于一笔金额较大、期限较长的福费廷业务，贴现利息可能会达到票据金额的相当比例，若贴现利率较高，会大幅减少出口商的实际收益。

贴现利息基于票面金额及贴现率计算，其水平受进口商综合风险、融资期限、金额规模、担保银行信用评级及融资货币成本等因素影响。

贴现率分为复利贴现率和直接贴现率两种：前者以年化利率计，通常每半年复利一次；后者为根据票据面值与到期日计算的百分比贴现率。不同的贴息方式将导致申请人实际融资成本有所差异，企业应结合自身情况，在与银行协商时对比分析，选择最优贴现方案。

福费廷业务收费之买断价

福费廷业务的收费主要包括承诺费、贴现利息及宽限期贴息，具体条款由合同明确约定。

从出口商与包买商签署福费廷协议至票据实际买入的时间为承诺期。在此期间，包买商需筹备资金，产生实际资金成本与机会成本，因此向出口商收取承诺费。该费用通常按月计收；若承诺期少于一个月，也可与贴现息一并收取。贴现息以固定年率表示，通常介于0.5%至2%（不同交易背景下，可能会超过这个范围），承担期不固定，但通常不超过180天。

贴现利息基于票面金额按特定贴现率计算而成。贴现率受进口商综合风险、融资期限、融资金额、担保银行信用评级以及融资货币成本等多重因素影响。

贴现率分为复利贴现率和直接贴现率两种。前者以年利率形式计算，通常每半年复利一次；后者则为根据票面金额与到期日得出的百分比贴现率。不同贴息方式将导致企业融资成本有所差异，建议企业在与银行协商时对两者进行比较后选择合适的贴现方法。本文不对具体贴现方法的计算展开讨论。

票据到期日至实际收款日之间的期限称为“付款宽限期”。包买商通常将宽限期纳入贴现期，并据此收取贴息。宽限期一般为0-3天，视具体情况而定。

办理福费廷业务的一般流程

1. 达成贸易合同出口商与进口商签订贸易合同，约定采用信用证、汇票或经银行承兑的付款方式，明确付款期限（通常为中长期，如90天至数年）。

2. 发货与交单出口商按合同交付货物或服务，并向银行提交贸易单据（如提单、发票、信用证项下单据等），要求进口商或其银行（如开证行）承兑付款义务。

3. 银行承兑与确认进口商银行（或开证行）审核单据无误后，对信用证、汇票等债权凭证进行承兑，确认到期付款责任，形成可转让的应收账款债权。

4. 申请福费廷融资出口商向包买商（银行或金融机构）提出福费廷业务申请，提交已承兑的债权凭证及贸易背景证明材料（如合同、单据、报关文件等）。

5. 包买商审核与报价包买商审核债权真实性、贸易背景合法性及债务人（承兑行）信用风险，评估市场利率、风险溢价后确定买断价格，并向出口商报价。

6. 签订协议与买断支付双方签订福费廷协议，明确无追索权条款（例外情形除外）。包买商扣除贴现利息及费用后，向出口商支付买断款项，完成债权转让。

7. 到期收款与风险承担包买商持有债权至到期日，直接向承兑行或进口商索偿。若债务人违约，包买商自行承担信用风险（无追索权情形下），但保留对欺诈或单据瑕疵的追索权。

福费廷业务办理所需资料

办理福费廷业务的企业需具有进出口经营权并具备独立法人资格。

通常福费廷业务的办理条件，相较于贴现无论是办理人条件或者本身业务的条件都要更高一些，最重要的是必须有真实的贸易背景，在办理时要提供整套的原始交易单据，用以审核是否满足条件后才能办理，一般要求的单据有：

1、出口商情况介绍，经工商局年检的企业法人营业执照复印件；

2、进口商情况介绍；

3、交货情况及进口许可证（若需要）；

4、信用证及其项下全部修改、贸易合同副本、全套出口单据及签字、提单或其他运输单据、汇票、发票；

5、福费廷业务申请书，保函或银行本票副本及《转让书》；

6、银行要求的其他资料。

福费廷业务注意事项

福费廷业务的核心风险仍为基础交易的真实性与开证行的信用风险。因此，必须将业务监察贯穿整个流程，并严格依据监管要求审核相关单据。除常规业务审查外，还需重点关注两个方面：一是与开证行保持紧密沟通，及时掌握进口商经营状况的变化；二是持续跟踪信用证项下单据的状态及最终结果，定期核查海运单据以追踪货物动态，通过比对海关数据验证提单真实性，同时定期检查国内发票以防注销等潜在风险。定期核查开证行授信额度及合规状态，避免因银行信用降级影响债权安全。

此外，需密切关注福费廷市场的供需关系与利率波动，结合自身信贷规模等条件进行判断，合理确定持有期限，必要时应及时转让资产以规避风险。

值得注意的是，放弃追索权在实际操作中具有相对性。若应收账款无商业纠纷但业务未能清偿，商业银行放弃对债权人的追索权，转而向债务人主张权益；而当应收账款因争议导致无法清偿时，商业银行仍保留对债权人的追索权利。

福费廷与其他融资工具对比

影响贴现利率的四大因素

福费廷流程的核心在于单据零瑕疵与风险定价优化。2024年国内贸易融资业务规模方面，全国国内信用证开证金额突破4万亿元人民币，成为重要增长点。福费廷业务作为国内信用证项下的核心融资工具，其规模与国内证市场高度关联。结合行业增长趋势及银行实践，2024年福费廷业务规模预计超过3万亿元人民币，占国内证融资总量的主要份额，且保持两位数增速，成为推动贸易金融“轻资本化”转型的关键力量。

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（转自：智汇大叔）