11.6亿元收购珐博进中国，阿斯利康为何要抓紧罗沙司他？

2月20日，阿斯利康（AstraZeneca）宣布与珐博进有限公司（FibroGen）达成协议，计划以约1.6亿美元（约合11.6亿元人民币）收购珐博进中国。

根据协议条款，珐博进将获得8500万美元的企业价值，以及交易完成时珐博进中国持有的约7500万美元现金，合计约1.6亿美元。预计该交易将在2025年中期完成，具体时间将取决于包括中国监管审查在内的常规交割条件。

交易完成后，阿斯利康将获得罗沙司他在中国市场的全部权利，而珐博进则保留罗沙司他在美国及未授权给安斯泰来的市场的相关权利。

这桩交易，使得近年来曾经备受关注的珐博进公司和肾科药物罗沙司他重新回到了聚光灯下。

珐博进近年来面临一系列挑战，包括临床试验失败、CEO离职以及财务压力。可以理解，以11.6亿元的价格出售其在中国的业务，能够帮助珐博进缓解财务压力，并专注于其他研发项目。

那么，阿斯利康为什么要收购呢？罗沙司他值得吗？

对此，阿斯利康中国总经理林骁表示：“我们很高兴收购珐博进中国，并获得罗沙司他在中国的所有权利，进一步充实我们在中国的现有产品组合。此次收购扩大了我们在中国医药市场的投资，强调了我们致力于为中国患者带来可能挽救生命的创新药，并助力本地创新企业走向全球发展的承诺。同时，我们期待2025年初关于罗沙司他用于诊疗化疗引起的贫血的监管决定。”

罗沙司他是全球首个开发的小分子低氧诱导因子脯氨酰羟化酶抑制剂（HIF-PHI）类药物，用于治疗化疗引起的贫血。2018年，罗沙司他在中国被批准用于治疗慢性肾病 （CKD） 贫血。在中国市场，罗沙司他已成为CKD贫血治疗领域的主导药物，2023年其在中国的销售额达到2.84亿美元（约合20.6亿元人民币），同比增长40%。业内预计罗沙司他2024年的销售额预计将达到25-30亿元人民币。

单从销售产值这个角度，11.6亿元是一桩划算的买卖。

数据显示，我国约有1.2亿慢性肾脏病（CKD）患者，其中需要透析的病人约200万，98%的透析病人都患有贫血症，存在巨大的未被满足的临床需求。

而这正在阿斯利康非常重视的非肿瘤领域重要产品线之一，此次收购有助于阿斯利康在非肿瘤业务上进一步拓展，平衡其产品组合。这一点对于当下的阿斯利康尤为重要。阿斯利康全球的业务结构依靠肿瘤、CVRM、呼吸免疫和罕见病四大支柱，心血管代谢业务（CVRM）是其第二大收入来源，2024年贡献了125.17 亿美元（+20%）。收购珐博进中国将进一步巩固其在慢性肾病（CKD）领域的优势。

珐博进首席执行官Thane Wettig表示：“此次出售标志着我们与阿斯利康长期合作关系的重要一步。交易完成后，公司将专注于FG-3246（一款first-in-class的CD46靶向ADC药物）及其配套PET成像剂FG-3180的临床开发，同时优化资本结构。”

2023年，珐博进为降低运营成本，宣布了一项人员重组计划，削减其美国团队约32%，涉及104人，主要原因是为了降低其运营成本。通过裁员，珐博进预计将节省3000万至3500万美元的年度费用，其现金及现金等价物等足够支持开支到2026年。2024年，珐博进再次宣布裁员，裁减其美国员工的四分之三，并停止对CTGF抑制剂潘瑞鲁单抗的研发工作。

而这也是珐博进着急出手的根本原因。