AI算力基建，谁是盈利最强企业？

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AI算力的应用场景广泛，包括自然语言处理、计算机视觉、语音识别、机器学习等领域，目前AI算力的提供者众多，包括传统芯片制造商、云计算服务提供商、人工智能算法提供商等。

国产厂商在加速AI芯片的升级迭代，并已经在运营商、互联网、金融、能源等多个应用领域实现商业化落地，AI应用的不断快速发展，AI算力的国产化也将提速。

AI算力基建产业链各环节主要包括，上游—硬件与芯片：计算芯片、算力服务器、其他组件；中游—网络与平台：算力一体机、算力调度与网络；下游—应用与租赁：算力租赁/国资云、数据中心、基础设施与服务。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取113家AI算力基建企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

AI算力基建盈利能力前十企业：

第10 川环科技

产业细分：底盘与发动机系统

盈利能力：净资产收益率13.25%，毛利率24.83%，净利率13.87%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.50%，最新预测均值17.09%

主营产品：冷却系统软管为最主要收入来源，收入占比55.92%，毛利率24.56%

公司亮点：数据中心液冷管路系统是公司开展的重点工作之一，对某数据服务器公司使用的液冷管路系统已经实现了小批量供货。

第9 苏州天脉

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率21.66%，毛利率29.06%，净利率13.20%

业绩预测：ROE最近三年波动在20%-23%，最新预测均值20.60%

主营产品：均温板为最主要收入来源，收入占比66.42%，毛利率40.11%

公司亮点：苏州天脉的主要产品为热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等。

第8 英维克

产业细分：其他专用设备

盈利能力：净资产收益率14.13%，毛利率30.50%，净利率9.43%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.03%，最新预测均值18.80%

主营产品：机房温控节能产品为最主要收入来源，收入占比49.96%，毛利率30.62%

公司亮点：英维克的温控产品和解决方案有助于数据中心实现高效散热和节能，推动数据中心的建设和升级。

第7 沪电股份

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率16.80%，毛利率29.54%，净利率15.78%

业绩预测：ROE最近三年波动在15%-18%，最新预测均值21.86%

主营产品：企业通讯市场板为最主要收入来源，收入占比70.58%，毛利率41.59%

公司亮点：AI算力的发展使AI服务器需求量大幅增加，这为沪电股份带来了更多的PCB订单需求。

第6 太辰光

产业细分：通信网络设备及器件

盈利能力：净资产收益率10.68%，毛利率30.03%，净利率15.73%

业绩预测：ROE最近三年波动在6%-15%，最新预测均值16.57%

主营产品：光器件产品为最主要收入来源，收入占比97.15%，毛利率31.92%

公司亮点：太辰光光器件产品广泛应用于全球范围内的电信网络、数据中心等建设。

第5 广合科技

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率19.47%，毛利率26.22%，净利率10.65%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至25.60%，最新预测均值22.57%

主营产品：印制电路板为最主要收入来源，收入占比94.24%，毛利率30.80%

公司亮点：AI服务器中PCB的用量和价值量更高，广合科技为AI服务器提供的PCB产品，有力支撑了AI算力硬件基础。

第4 润泽科技

产业细分：通信应用增值服务

盈利能力：净资产收益率30.67%，毛利率50.84%，净利率42.25%

业绩预测：ROE最近三年最高为38.80%，最新预测均值21.53%

主营产品：AIDC业务为最主要收入来源，收入占比57.46%，毛利率 22.14%

公司亮点：润泽科技业务分为IDC和AIDC两大部分，目前AIDC业务处于快速拓展时期，以抓住AI给IDC领域带来的变革机遇。

第3 盛弘股份

产业细分：其他电源设备

盈利能力：净资产收益率23.17%，毛利率42.79%，净利率13.70%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至31.80%，最新预测均值24.66%

主营产品：电动汽车充电设备为最主要收入来源，收入占比38.87%，毛利率38.07%

公司亮点：盛弘股份的电能质量主流产品APF、SVG和UPS都可以应用在大型数据中心上面。

第2 宝信软件

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率23.05%，毛利率34.16%，净利率17.86%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至24.65%，最新预测均值22.65%

主营产品：软件开发及工程服务为最主要收入来源，收入占比75.44%，毛利率32.24%

公司亮点：宝信软件宝之云（算力中心)进行算力和云计算节点的布局建设，为用户提供融合高品质数据中心、云计算、网络安全等服务。

第1 中际旭创

产业细分：通信网络设备及器件

盈利能力：净资产收益率12.28%，毛利率29.29%，净利率14.97%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至16.58%，最新预测均值27.50%

主营产品：光通信收发模块为最主要收入来源，收入占比97.42%，毛利率33.51%

公司亮点：中际旭创在数据中心相关的光模块已经有多年布局，可用于电信长距离传输以及数据中心DCI互联需求。

AI算力基建盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：