啤酒8元价格带红利来了？珠江啤酒发业绩快报，净利增超3成

在啤酒高端化出现转变的大背景下，8元价格带的产品或成为下一波“受益者”。

2月21日晚间，珠江啤酒发布2024年度业绩快报，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者透过相关数据了解到，去年该公司营业总收入为57.3亿元，归母净利润为8.12亿元，同比分别增加6.56%和30.32%。

南都湾财社记者注意到，上述业绩数据创下了珠江啤酒的业绩新高，这其中得益于该公司去年第四季度出现盈利。据了解，每年第四季度，啤酒上市公司归母净利润大部分系录得亏损，不过珠江啤酒去年第四季度归母净利润则是扭亏为盈。南都湾财社记者计算后了解到，2024年第四季度珠江啤酒营业总收入为8.43亿元，归母净利润为500万元。

（珠江啤酒2024年主要业绩数据。截图来源：公司公告）

根据珠江啤酒方面解释，相关业绩大幅增长主要系该公司聚焦提升产品力、销售力和品牌力，产品结构持续优化，同时深化管理促效益等。

南都湾财社记者还从业绩预告中看到，珠江啤酒披露了去年啤酒产品的总销量。2024年，该公司实现啤酒销量143.96万吨，同比增长2.62%，业绩快速增加而啤酒销量轻微增长，这也意味着珠江啤酒正在获得产品架构调整及高端化转型的红利。

值得注意的是，最近两年多时间，珠江啤酒对旗下产品结构进行调整和升级，其中2024年前三季度，珠江啤酒高档啤酒产品销量同比增长14.81%。南都湾财社记者了解到，在产品结构调整中，珠江啤酒在丰富珠江啤酒主品牌、高端产品雪堡等高值产品布局，其中主要增加了珠江纯生97、珠江啤酒P9等中高端产品的布局和推广，这批产品主要是集中在8元至10元价格带（市场价格或有上下2元的偏差）。

南都湾财社记者发现，去年啤酒巨头在国内出现了增长放缓的情况：重庆啤酒已披露，2024年营收和归母净利润分别同比下跌1.15%（146.44亿元）和6.84%（12.4亿元），青岛啤酒去年前三季度，营收和归母净利润则是同比增加-6.52%（289.59亿元）和1.67%（49.9亿元），而仅披露半年报的华润啤酒，营收和归母净利润分别同比增加-0.53%（237.4亿元）和1.2%（47.05亿元）。

值得注意的是，上述啤酒巨头均是早期进行高端化布局的企业，最早布局可追溯至2017年。南都湾财社记者发现，这些企业布局的高端化产品，主要是通过新品推出、品牌重塑以及涨价等方式，主要集中在10元价格带（市场价格或有上下2元的偏差）进行高端化，部分产品甚至是12元及以上的价格带，而这一布局也让企业接连“吃到”业绩快速增长的红利。

根据国家统计局数据显示，从2018年至2023年，全国规模以上啤酒企业累计产量从3812.2万千升下降到3590万千升，但是行业销售总收入从1474亿元增长至1863亿元，同比增长了26%，特别是受到产品结构升级拉动的价格上涨，啤酒行业的利润总额从121亿元上升至260亿元，同比增长了215%，这也意味着，在产品产量微增乃至负增长的背景下，啤酒巨头的高端化布局让其获得了较为丰厚的利润回报。

不过，随着2024年消费环境变化、消费者对啤酒产品的认识转变等，啤酒的高端化布局却出现一定程度的变化，虽然业界从业者对高端化前景仍保持信心，但是市场逻辑却发生变化。此前，华润啤酒（控股）有限公司总裁赵春武曾在2024华润啤酒生态伙伴大会上表示，2024年消费者逐渐从单纯追求高质高价，转变为合理的品质和价格，例如在高端化前期趋势并不突出的次高档产品（8元至10元）目前在快速放量。

南都湾财社记者也注意到，啤酒8元至10元价格带，是去年业界较为关注的价格带，在业内人士眼中，这一价格带产品对原有的3元到5元的传统大众价格带产品替代性正逐步增强，或有望成为啤酒行业的“新大众”价格带。

根据国信证券研报显示，在行业高端化发展趋势下，啤酒厂商的推广资源主要向8元以上核心产品集中。经过前期持续投入与培育，目前我国消费者对8元至10元价位的接受度已有明显提高，此价位产品具备进一步向低线城市渗透的势能。

巨头们价格向上竞争之时，8元至10元价格带也成了后来者错位竞争后和重点布局的选择。南都湾财社记者发现，除了珠江啤酒外，燕京啤酒成为布局8元至10元价格带的受益者，并重新跻身头部企业的行列。根据该公司近期发布业绩预告显示，预计2024年归母净利润10亿元至11亿元，同比增长55.11%至70.62%。

当然，在消费环境出现变化的大背景下，啤酒高端化走到了发展的“十字路口”，对于2025年啤酒市场尤其是高端化方面，有券商提出了乐观态度。江海证券研报认为，长期来看，国内啤酒行业仍有较大的产品结构优化空间，2025年啤酒行业或将随着宏观经济的复苏而复苏，价格端预计或不出现大规模价格战，成本端下行趋势下，行业盈利能力或将持续提升。

对于去年啤酒巨头取得哪些成绩，以及今年啤酒行业将呈现怎样的发展脉络，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝