首航高科曾辉煌市值250亿，黄氏家族套现24亿，终致退市

前言

首航高科曾经作为国内首屈一指的能源企业，在2012年登陆深圳证券交易所后，市值一度突破250亿，吸引了大量投资者的关注，但他们不知道的是，这家企业其实是被一个家族控制着。

但仅仅过了12年，这家企业就被深交所强制退市，而这个家族却早早的将甘肃国资纾困基金引入，并成功套现24亿。

那么这一家五口为何要放弃手中的百亿企业？他们又是成功套现这24亿的?

套现24亿

2012年，首航高科成功登陆资本市场，成为A股上市公司，市值一度高达250亿元人民币，当时，火电行业正处于快速发展的黄金时期，作为火电站空冷系统的主要供应商，首航高科的业绩如日中天，风头一时无两。

随着时间的推移，资本市场的游戏规则逐渐显现，而这些规则比实体经营要复杂得多，企业在顺风顺水的时候，往往能够借助家族成员之间的默契合作，在市场上披荆斩棘，推动公司不断前进。

然而，当外部环境发生变化，企业遇到困境时，家族企业的一些内在弱点也开始暴露出来，尤其是在2015年前后，随着中国火电行业逐渐衰退，首航高科的经营也开始显现出危机的苗头。

火电行业的衰退是大势所趋，由于国家能源政策的调整和环保意识的增强，环保政策的趋严让传统的火电站逐渐失去了竞争力，许多相关企业面临着越来越大的经营压力。

首航高科作为一家高度依赖火电行业的公司，自然也未能幸免，公司的业绩开始大幅下滑，股价也随之波动，给投资者带来了很大的不确定性。

而为了应对公司业绩的下滑，首航高科也曾尝试过一系列的转型措施，涉足光热发电、余热发电、海水淡化等领域，但值得注意的是，这些转型的效果并不如预期，反而进一步加剧了公司的亏损。

根据数据显示，首航高科上市12年来累计亏损超过12亿元，其中转型后的亏损速度更是明显加快。

可令人不解的是，尽管公司连年亏损，黄氏家族却依然不断进行融资操作，从2012年上市时募集的10亿元资金，到后来的两次增发，首航高科的融资总额已经高达62亿元。

这些资金本应当用于公司发展，帮助企业走出困境，但实际上，这些资金大部分并没有用于技术创新或者业务扩展，而是用来填补亏损黑洞，甚至并未产生实质性的效益。

更让人震惊的是，黄氏家族在这期间进行了几轮大规模的套现操作，2015年，黄氏家族通过协议转让方式，出售了部分公司股份，成功套现10.6亿元人民币。

接下来，2019年，甘肃国资纾困基金成功成功入驻首航高科，但黄氏家族却趁机套现了9.7亿人民币，之后黄氏家族仍然进行着零零碎碎的套现，最后套现了差不多24亿。

这样的行为，自然引起了懂行人士的怀疑，毕竟都有人愿意出资了，黄家却不好好经营，反而赶紧套现，这反常的行为着实令人值得怀疑。

黄文佳

尤其是当时有14万股民遭遇了巨大的经济损失，他们的愤怒和失望在资本市场上激起了层层波澜。

黄氏家族的这些操作让首航高科的中小股东感到十分愤慨，许多人曾满怀希望地投资这家公司，期待着能够在资本市场上获得回报，然而他们最终得到的却是大股东的“跑路”。

面对这些套现行为，许多人开始质疑，首航高科是否真的有心发展，还是仅仅把上市当作了一个融资的平台。

黄氏家族的发家史

说道首航高科兴衰历程，就不得不说黄氏家族的身影，而这其中的灵魂人物，则是首航高科的创始人黄文佳。

黄文佳本来就是个在北京做水暖的小生意人，但当时只要肯动脑子，还有行动力，就不愁挣不着钱，他成功从水暖行业跳脱出来，进入了五金电器领域，很快，这一决定为他带来了第一桶金，也为他积累了宝贵的经验和人脉。

看准时机的黄文佳，继续扩大自己的商业版图，接着又进军了补偿器生产领域，1997年，黄文佳与侄子共同创立了首航波纹管制造公司，这一举措迅速获得了成功，成为了企业迈向更大舞台的开端。

在接下来的几年里，黄文佳带领公司涉足火电站的空冷系统配套业务，随着中国电力需求的不断增加，空冷系统市场前景广阔，首航高科在这个领域迅速崭露头角，成为了行业中的一匹黑马。

2006年，公司正式更名为北京首航艾启威冷却技术有限公司，这标志着黄文佳和他的家族正式进军了电站空冷行业，随着市场地位的不断攀升，2012年，首航高科成功上市，成为资本市场的明星企业。

但市场的风云变幻，也让首航高科未能保持永远的辉煌，其实早在2010年，首航高科的业绩就已经开始出现下滑。

火电行业的衰退，使得公司失去了曾经的“拿手好戏”，为了转型，首航高科尝试了多个新兴领域，包括光热发电和海水淡化等大项目，然而这些都变成了“烧钱”机器，公司不仅未能盈利，反而在这些项目中投入了大量资金，最终赔得一无所有。

面对困境，黄氏家族并没有慌张，反而早在2015年，股份解禁前，黄文佳兄弟就已经悄悄开始减持股份，套现走人。

这种“提前布局”，无疑为他们带来了可观的利润，然而对于普通股民和投资者来说，却无疑是一个沉重的打击。

尤其是在2019年，甘肃国资纾困基金接盘时，大家本以为首航高科能够在新的管理层带领下走出困境，重拾辉煌。

但实际上，尽管甘肃国资控股，黄家人依然牢牢把控着公司的实际控制权，在董事会和管理层中，黄家人的比例远高于其他股东，这种“形退实不退”的局面，使得甘肃国资的接盘变成了一场“名不副实”的资本游戏。

这一切的根本问题，在于首航高科的家族企业治理结构存在严重缺陷，在许多家族企业中，家族利益往往优先于企业利益，企业的发展往往被迫为家族的利益让路。

虽然老黄家在公司控股比例上有所下降，但他们依然把控着公司，主导着公司的一切决策，这种内外部的矛盾，使得首航高科最终失去了发展的动力。

随着时间的推移，首航高科始终没有找到合适的转型路径，传统的火电行业日渐萎缩，而公司在新能源等新兴领域的尝试也以失败告终。

2024年，首航高科的退市通知书如一记重磅炸弹，宣告了这个曾经辉煌的企业彻底落幕，当时，首航高科的股价已经暴跌至0.37元，市值缩水至仅剩9亿元，而曾经的250亿元市值和行业领军地位，已成历史。

可以说，首航高科的衰落，彻底暴露了家族企业的弊端，这种家族式管理的企业，在遇到外部环境变化时，往往显得反应迟钝，缺乏灵活性和应变能力。

而在企业治理结构上，家族成员的过度介入也使得企业难以保持长期健康发展。黄氏家族为了个人利益的最大化，做出了一系列决策，这无疑加速了公司走向衰败，更为严重的是，许多普通股民将希望寄托于这家曾经辉煌的企业，但最终却失望而归。

信息来源： 台海网：退市不是“免罚金牌”首航高科退市难逃追责 中华网新闻：博主谈首航高科退市背后的黄氏家族 精明套现引争议

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