1368亿！飞利浦最新财报

2025年2月19日，飞利浦公司（纽约证券交易所代码：PHG）的股价因第四季度业绩未达预期而遭受重挫，其中中国市场表现尤为引人关注。截至19日纽约证券交易所午盘交易，飞利浦股价下跌近12%，每股24.92美元。

飞利浦财务报告称，2024年第四季度亏损约3.473亿美元，折合每股亏损38美分，季度销售额约为53亿美元。若剔除一次性项目，调整后的每股收益为53美分。

#全年及Q4财报数据

2024年销售额为180亿欧元（合约1368亿人民币），可比销售额增长1%；第四季度销售额为50亿欧元，可比销售额增长1%，中国市场出现两位数下滑。

2024年可比订单量增长1%；第四季度增长2%，北美及增长地区表现强劲，但部分被中国市场的两位数需求下滑所抵消。

2024年营业利润为5.29亿欧元；第四季度营业利润为1.99亿欧元。

可比销售额本季度增长1%，其中全球其他地区实现5%的稳健增长，但中国市场两位数下滑基本抵消了这一增长。预计中国市场环境仍将保持不确定性。

2024年调整后的EBITDA利润率增长90个基点，达到销售额的11.5%；第四季度增长60个基点，达到13.5%。

2024年经营活动净现金流为15.69亿欧元；第四季度为14.59亿欧元。自由现金流为9.06亿欧元；第四季度为12.85亿欧元。

另外，2024年12月，飞利浦呼吸机（Philips Respironics）获得了与召回相关的医疗监测和解协议的最终批准。2025年2月，随着成功完成注册流程，人身伤害和解协议也正式生效。这两项和解协议的总金额为11亿美元，预计支付将在2025年上半年完成。

# 业务表现

诊断与治疗业务

可比销售额下降了 1% ，主要由于中国市场出现两位数下滑。成熟地区实现了中等个位数增长，主要得益于北美和西欧的推动。2024年第四季度，营业利润受到无形资产减值的影响，减值金额达 1.32亿欧元 。

调整后的EBITDA增长至 2.95亿欧元 ，利润率提升至 12.1% ，主要得益于生产力提升、产品组合优化和定价策略。

重组、收购相关及其他项目总计为 1.36亿欧元 ，相比之下，2023年第四季度为9600万欧元。

互联关护业务

可比销售额同比增长7%，主要得益于2023年第四季度因飞利浦呼吸机召回补救措施而计提的相关销售准备金，导致去年同期基数较低。

成熟市场实现了 高个位数增长 ，而新兴市场则因中国市场的下滑而出现低个位数的下降。调整后的EBITDA增长至 2.14亿欧元 ，利润率与去年同期持平。

重组、收购相关及其他项目总计为 1.26亿 欧元 ，较2023年第四季度的4.9亿欧元有所减少。

个人健康业务

可比销售额下降了2%，主要由于中国市场的两位数下滑，这主要归因于消费者情绪的低迷。调整后的EBITDA下降至1.85亿欧元，利润率为18.0%，主要由于中国市场销售额的减少。2024年第四季度，重组、收购相关及其他项目总计为500万欧元。

其他

销售额增加了1000万欧元，主要得益于特许权使用费收入的增加。调整后的EBITDA增长了1000万欧元，得益于特许权使用费收入的增加。

重组、收购相关及其他项目总计为1900万欧元，相比之下，2023年第四季度为4000万欧元。

# 创新亮点

飞利浦CT 5300

飞利浦CT 5300获得美国 FDA 批准，该设备搭载基于人工智能的重建软件，可降低辐射剂量并提高图像质量；同时，飞利浦光谱CT 7500 RT也获得批准，用于实现个 性化的放射治疗规划。

飞利浦与亚马逊网络服务（AWS）扩大战略协作，提供云端集成诊断产品组合，例如人工智能高级可视化解决方案，该方案统一了诊断工作流程，提升了关键洞察的可 及性，并推动了包括放射学、数字病理学和心脏病学在内的临床专科的更好结果。

飞利浦与妙佑医疗将合作利用其专有人工智能技术，致力于在易用性和效率方面取得突破，为心脏病患者提供高质量的诊断磁共振成像和更好的护理。

此外，飞利浦还宣布与巴黎罗斯柴尔德基金会医院在影像平台和健康信息学方面建立合作伙伴关系，以及与鹿特丹伊拉斯姆医学中心在超声解决方案和服务方面开展合作。

在THOR临床试验中，飞利浦已招募首批患者，该试验将尝试将两种关键的外周动脉 疾病治疗手段整合至单一设备中。

在WE-TRUST临床试验中，飞利浦已实现重要里程碑，目前已纳入目标患者总数（564名）的三分之一，旨在评估一种新的成像方法对工作流程的影响以及其在改善中风患者预后方面的潜力。

# 2025展望

可比销售额增长1%-3%，其中包括中国市场中低个位数的下降。

经调整后的EBITDA利润率将提高 30-80个 基点，达到 11.8%-12.3% 。

在支付与医疗美国监测及人身伤害和解相关的 11亿美元 现金支出之前，自由现金流将处于 14亿欧元至16亿欧元 区 间的低端。扣除该现金支出后，自由现金流将 为4亿 欧元至6亿欧元。

预计第一季度将出现中等个位数的下降，主要由于中国市场需求减弱以及特许权使用费的阶段性调整，相应地，经调整后的EBITDA利润率也将较低。