财报速读：中国市场拖累奔驰2024财年业绩

中国市场的不良表现，被奔驰着重写在了2024财年的业绩报告中。

2月20日，梅赛德斯-奔驰公布了其2024年财报，数据显示，2024年该公司的总收入为1456亿欧元，同比上年下滑4%；息税前净利润（EBIT）为136亿欧元，同比上年减少60.61亿欧元，大幅下滑31%。

具体到旗下三大业务板块而言，乘用车板块的变化最为显著，数据显示，2024年的总收入为1077.61亿欧元，同比2023年下滑4.4%，调整后的EBIT为86.77亿欧元，同比上年大幅减少55.75亿元，下滑40.5%。

对比发现，乘用车板块利润的下滑，是导致上市公司EBIT下滑的最重要原因。奔驰在财报中指出：乘用车利润的下滑主要原因是销量的降低（尤其是在中国市场）、降价和产品组合不被市场所认可。致使该板块调整后的销售回报率是8.1%，而在2023年这一数字为12.6%。

基于乘用车的不良表现，梅赛德斯-奔驰对2025年的预期也并不乐观：在总收入方面，公司认为2025年将继续呈现轻微下滑，但在息税前净利润和自由现金流方面，该公司认为均为出现显著的下滑。

数据显示，2024年，奔驰乘用车2024年的总销量为198.34万辆，较上年减少60648辆，下降3.0%；中国市场销量为68.36万辆，同比下滑7.3%，其中中国国产奔驰的销量为56.31万辆，同比下滑4.7%。核算下来，中国市场的销量下滑占其总减少量的88.5%。

应对销量下滑，奔驰认为，积极的产品政策和降本是重要的应对举措。其中，是积极产品投放更为有效和直接。

根据介绍，梅赛德斯-奔驰的产品攻势将从2025年的全新CLA开始，随后，S级轿车将在2026年迎来全新改款升级，并推出全新纯电GLC SUV、全新纯电C级轿车，以及梅赛德斯-AMG品牌的数款纯电产品和高科技电气化内燃机产品。

尤其在中国市场，梅赛德斯-奔驰表示，在中国推出的产品，将打在在中国市场本土研发的特有的应用程序和车机内容，包括专属的智能座舱和智能驾驶功能，其中能够适应复杂城市交通的“无图”L2++全场景高阶智驾功能将率先部署在中国和美国的全新CLA上。按照计划，奔驰未来将有7款专属车型在中国市场推出，覆盖不同的细分市场和驱动形式，其中全新CLA将在今年秋天在中国上市，而长轴距GLE SUV将于2026年年中在中国投产。

是的，加大在本土市场的生产和研发，也是奔驰降低成本、盈利能力的一个重要手段，梅赛德斯-奔驰CEO康林松在此后的投资者提问中着重强调，该政策主要是针对中国市场制定的。根据介绍，奔驰计划通过在本土供应链中实现零部件更深度的本土化，以降低10%的材料成本，并对经销商网络和本土生产的其他潜在调整进行评估。

随着密集且丰富的全新或焕新车型的推出，奔驰认为，公司将在2027年开始实现销量的增长和销售回报率的增长。

尽管经营出现了大幅的下滑，奔驰并没有削减在研发方面的投入，尤其是在乘用车板块，2024年的研发投入是87亿欧元，并在2025年继续维持这一数字，强大的研发投入，也是奔驰持续推出新车的一个重要保证。其中，2024年，奔驰的研发投资的重点是未来平台和智能科技，特别是对MB.OS的投资。

当然，尽管对于2025年的预期相对悲观，奔驰却认为随着电动大G的发力，尤其是全新CLA的推出，2025年奔驰的电动化车型的占比将获得提升。