紫光国微管理层继续变阵，或为业务升级？

作为新紫光集团旗下公司，紫光国微在新紫光集团的安排下陆续开始管理层调整，以适应集团新战略安排

标点财经、投资时间网研究员 李路

‌作为半导体行业上市公司的一员，紫光国芯微电子股份有限公司（下称紫光国微，002049.SZ）因特种集成电路业务走出了一条不同风格的道路。自2024年7月紫光集团更名为新紫光集团后，作为新紫光集团旗下公司，紫光国微在新紫光集团的安排下陆续开始管理层调整，以适应集团新战略安排。

2024年业绩预告发布不久后，紫光国微发布了一则高管变动公告。公告称，公司董事会于近日收到董事兼总裁谢文刚先生提交的书面辞职报告，谢文刚先生因个人原因辞去公司董事、总裁职务，辞去前述职务后将继续在旗下控股公司任职。为确保公司董事会的正常运作，董事会于2025年2月17日召开会议，决定补选李天池为非独立董事，并聘任其为新总裁，任期至董事会任期结束。

2024年净利润下降五成

紫光国微的主要业务是特种集成电路和智能安全芯片，产品包括微处理器、可编程器件和存储器等，主要应用于航空、航天和军工领域。

根据公司1月13日晚间披露的2024年度业绩快报，当年公司实现营业收入55.11亿元，同比下降27.26%，这是公司自2021年以来首次出现营收负增长；实现归属于上市公司股东的净利润11.91亿元，同比下降52.99%；扣非后净利润仅9.6亿元，同比下滑近60%，创下近年来最大跌幅。

对于业绩大幅下滑原因，紫光国微方面解释称，主要由于特种集成电路业务下游需求不足，产品出货量减少导致营业收入下降，以及公司保持高强度研发投入导致利润下滑。此外，公司联营企业净利润同比下降导致投资收益减少，也对公司业绩带来一定影响。

此外，紫光国微还面临较大的库存压力。2024年四季度开始，公司库存周转速度明显放缓。在业绩预告中该公司也坦言，去库存压力是影响业绩的重要因素之一。

虽然特种芯片赛道市场相对封闭，客户群体也主要集中在特定行业，相对单一，这在一定程度上为行业内企业构建了护城河，但在整体经济需求下滑时期，这一特征也会变成公司盈利能力的掣肘。

需要看到，特种集成电路业务下游需求不足并不是从2024年才有的现象，自2023年开始，紫光国微的业绩便出现承压态势，当年净利润小幅下滑3.84%，2024年前三季度更是直接锐减50.27%。

收入端下滑的同时，为维持公司在技术层面的优势，紫光国微在研发端的投入不断加大。2018年至2024年前三季度，公司研发费用率从5.26%飙升至21.78%，强度逐年加大。高研发投入和严格的质量要求使得紫光国微的产品定价普遍较高，这在需求下行时期必然给公司产品销售带来一定的压力。

紫光国微2018年至2024年前三季度研发费用率情况

数据来源:Wind

高管变阵或为业务升级

作为紫光集团旗下上市企业，紫光国微的业务方向随集团不断调整。2020年底，紫光集团发行的多只债券出现违约，由此引发债务危机；2021年7月，紫光集团被债权人申请破产重整；2022年7月，紫光集团宣布完成资产重整及股权交割，原股东清华控股与健坤投资全部退出，战略投资人“智路建广联合体”设立的控股平台北京智广芯控股有限公司承接紫光集团的100%股权。

2024年7月，紫光集团更名为新紫光集团，确立了半导体和数字经济产业链的发展方向，其中，紫光国微和紫光展锐两家公司为其旗下主要从事半导体业务的子公司。

新紫光集团更名后不久的2024年10月14日，紫光国微发布了一则高管变动公告，公告称马道杰因工作需要，决定辞去公司董事长职务，转任副董事长。新紫光集团联席总裁、紫光国微董事陈杰被选举为新任董事长。这是紫光集团重整完成后旗下公司首次发生重大人事调整。

公开信息显示，陈杰长期从事信号处理、图像处理、数模混合大规模芯片研发与研发管理工作。曾任日本YOZAN公司芯片研发高级主管、日本国立电气通信大学副教授、中科院微电子研究所“百人计划”研究员、副总工程师等职务。

有分析认为，这次调整有新紫光集团层面的统筹考虑在其中，除了可以解决紫光国微目前在市场拓展上的瓶颈，也能进一步做大市场空间。陈杰的履历和职务经验以及在新紫光集团担任联席总裁的身份，或能帮助公司整合政企、产业、供应链等各种资源。

在更换董事长4个月后，紫光国微再次发布总裁变更公告。此次辞任的谢文刚于2023年开始担任紫光国微总裁一职，本次辞任后将继续在紫光国微控股公司任职。企查查显示，谢文刚目前还担任深圳市国微电子有限公司董事长，国芯晶源（岳阳）电子有限公司董事，无锡紫光集电科技有限公司董事等职务，前述企业均为紫光国微的控股子公司。

从新任总裁方面来看，李天池为电子工程领域权威专家，曾在中国航天科工集团担任过一系列重要职务，拥有电子工程及信息系统等多领域交叉融合的科学研究和产业经验。他先后担任过紫光集团有限公司、北京紫光智能汽车科技有限公司、紫光股份有限公司深圳市国微电子有限公司、无锡紫光集电科技有限公司的副总裁、总裁、董事长等职务。