北京
金融界·慧眼识基金第五十四期
随着2024年四季报陆续披露完毕，“专业基金买手”公募FOF的最新投资动向出炉。统计公募FOF重仓的基金类型，债券基金仍是“主力军”。据东方证券研报《FOF专业买手偏好哪些基金》显示，公募FOF持有的债券基金最多占比为54%，混合基金22%，股票基金15%。进一步细分，债券型基金中，公募FOF重仓的纯债基金占比34%。拉长时间观察公募FOF持仓，虽然四个季度整体持仓占比下降，但债券基金一直以来都是其配置的核心，尤其偏好业绩表现稳定的纯债基金。
数据来源：东方证券，2024.1.1-2024.12.31
对于公募FOF热衷配置纯债基金的逻辑，业内人士分析，纯债基金不参与权益市场，因其稳定的收益、较低风险、灵活的配置策略以及良好的市场适应性，成为适合FOF作为底仓资产的选择之一。投资者可参考FOF持仓动态，结合自身风险偏好选择稳健型债基进行配置。
从重仓基金产品来看，据Wind数据显示，公募FOF四季度末重仓的前50大基金中，债基数量数量达30只，不乏易方达、鹏华、博时、富国等“固收大厂”旗下产品。
公募FOF四季度末重仓的基金TOP50
数据来源：WIND，金融界基金整理
再据东方证券研报统计，2024年二季度，FOF重仓数量最多的纯债基金中，鹏华丰恒A被18只基金持有，位列第十，被重仓总市值为1. 46亿元；2024年三季度，FOF重仓数量最多的纯债基金中，鹏华丰享被20只基金持有，位列第六，被重仓总市值为4.64亿元，相较上季度数量增加了5只；2024年四季度，FOF重仓数量最多的纯债基金中，鹏华丰享被21只基金持有，位列第五；FOF重仓市值最高的纯债基金中，鹏华丰享被重仓总市值为4.78亿元，位列第七。此外，四季度在FOF重仓份额增长最多的纯债基金中，鹏华丰恒A相比上季度份额增长了1.38亿份，位列第五。而上述产品皆由鹏华基金多元资产投资部副总经理方昶执掌管理。
展望债市机遇，方昶表示，2025年国内经济基本面底部逐步夯实修复，将逐步从宽货币中段往宽信用过渡。具体到债券市场，在适度偏松的货币政策基调下，资金面压力预计整体可控，广义流动性环境对债市仍然偏呵护，中短端利率预计维持低位偏震荡格局，长端利率波动性或有所加大。债券投资方面，适度降低收益预期，继续灵活运用久期、杠杆、类属策略，争取实现风险调整后的中长期稳健收益。
本文源自：金融界
作者：AI言心
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