AI医疗爆火！科技基金重仓股纷纷入局

在AI医疗赛道火爆资本市场后，谋求提升估值和盈利能力的基金重仓股纷纷巧妙布局。

证券时报·券商中国记者注意到，科技公司跨界布局医疗赛道正形成一种风潮，以游戏机业务起家的日本索尼已在手术机器人、医学影像学等赛道建立庞大的医疗业务，甚至成为公募医疗基金重仓股的大股东。而就在一个半月前，公募重仓的智能语音龙头科大讯飞的医疗AI公司在港股实现IPO，而基金重仓的游戏龙头腾讯、体育运动龙头Keep、图片美化龙头美图公司也纷纷在医学影像学、心率、皮肤医学等医学赛道进行AI技术的巧妙切入，凸显出当前科技与医疗赛道高度融合后已在资本市场获得机构资金的估值支持。

科技基金重仓股纷纷入局医疗赛道

有关医疗AI的新故事和新逻辑正使得公募基金重仓的科技股实现躺赢。

在科大讯飞旗下医疗业务最近在港股成功IPO上市并获得股价追捧后，科技股跨界医疗的故事不断在港股发酵。

2月18日，基金重仓股美图公司再次收盘涨幅超10%，这使得美图公司在AI医疗爆火氛围中逼近300亿港元市值，这只由国泰基金重仓的科技股沾光AI医疗赛道，并在短短一个时间内实现股价翻倍，据悉，美图公司基于医学影像学、皮肤学大数据方面的强大优势，已面向全球护肤品牌、医美机构及美容院业务，提供AI测肤及相关SaaS解决方案，落地全球超4300家线下门店，服务迪奥、资生堂等397家知名品牌。

此外美图公司此前也参与筹建上海市首家皮肤专科互联网医院，同时在人工智能AI技术与抗衰医学的融合方面，美图公司旗下的美图宜肤也展示了AI技术在预测和展示面部衰老特征方面的应用，包括3D面部结构可视化和动态纹定量分析，为抗衰老领域的研究和实践提供了新的工具。这些工具的应用，使得研究人员能够更直观地了解皮肤衰老的过程，为开发更有效的抗衰老策略提供了可能。

不仅仅是美图公司从图片拍摄AI赛道切入皮肤大数据与医学影像学，掌握海量心率数据的另一基金重仓股Keep公司，也正从移动体育运动APP业务上巧妙介入心率大数据等医学AI业务，这使得Keep在最近一个月于港股市场上涨达55%。券商中国记者注意到，近日，苹果旗下 Beats 品牌正式发布 Powerbeats Pro 2 运动耳机，这是苹果首款支持心率监测功能的耳机，内置心率监测传感器可在用户运动期间提供心率反馈，苹果手机的心率数据的收集、记录功能由Keep等第三方体育APP提供。

目前在港股上市的Keep的平均月活跃用户和平均月度订阅会员数分别约4000万与350万APP付费用户，该公司拥有中国最大的心率数据，Keep此前发布的智能硬件与Keep的APP数据也实现无缝同步，用户运动时，步数、心率、卡路里消耗等医学健康数据实时传输到APP，APP据此提供运动分析、训练建议和个性化训练计划调整，实现运动智能化和个性化。如智能跑步机可根据用户实时运动状态自动调节坡度和速度，智能手环能监测睡眠质量并提供健康管理建议。

此外，传统印象上被认为是网上卖药的基金重仓股京东健康，也在布局医学AI业务，直接面向消费者的AI健康智能体“康康”。截至今年2月中旬，“康康”在近半年时间内已累计服务超3000万人次，成为国内AI健康第一入口。

哪怕是游戏赛道龙头，也在瞄准AI医学赛道，跨界更超出投资者预期的则是公募基金的超级重仓股、中国最大游戏龙头腾讯控股，腾讯公司已在医学影像学领域发布首个AI医疗产品。腾讯觅影包含有6个人工智能系统，涉及疾病包含食管癌、肺癌、糖网病、宫颈癌和乳腺癌。其中，其早期食管癌智能筛查系统最为成熟，实验室准确率在90%，现已进入临床前实验阶段。此外，腾讯医疗AI还针对诊前需求，以妇幼疾病领域为突破口，目前已覆盖500多种妇幼领域的常见疾病，在全科领域，腾讯医学AI仍在不断拓展，覆盖疾病范围已扩大至23个学科，3000多种病种，受腾讯布局医学AI实现能力圈突破的利好，腾讯控股在连续一个月的医学AI热潮中为基金贡献近40%的股价涨幅。

科技股跨界医疗或有可行性

基金重仓的科技股、互联网公司纷纷利用特殊的优势，在医学影像学、皮肤医学、睡眠数据、心率数据、问诊数据等方面巧妙布局，不仅开辟第二盈利增长路线，在很大程度上还与估值提升直接相关。

目前，以美股、日本股票市场为代表的海外成熟资本市场，正在持续挖掘医学AI、医学大数据公司的投资价值，国泰基金重仓的医学AI龙头医脉通有超过400万注册医生会员，公司具有丰富的医生基础类、行为类、认知类数据，且已实现结构化，可以不断帮助迭代大模型。公司大模型接入DeepSeek，通过本地化部署，公司能够根据药械企业客户与医生用户需求，对模型进行深度优化与定制，进一步提升模型在处理医学问题时的性能表现。

与此同时，公募QDII基金经理在日本股票市场的研究，也成为相关基金在港股市场挖掘医脉通的另一因素，国泰基金所重仓的医脉通恰恰与日本股票市场的一只明星公司M3集团具有间接的股权关系，两者的核心股东都包括了日本索尼集团，日本M3集团最高市值一度超过3000亿元人民币，上市后股价最高涨幅超过200倍。

值得一提的是，在科技公司中，索尼正是一个从游戏机赛道持续切入医疗赛道的典型企业，索尼除了在日本控股医学大数据M3集团，在中国港股参股医学AI龙头医脉通，它自身在医学影像学、手术机器人、医疗高精设备三大赛道持续布局，这无疑为中国科技股切入医疗AI赛道提供海外经验，也使得基金经理对相关公司布局医学业务，不再习惯性的将其视为炒概念。

关于医疗AI赛道，东吴证券认为人工智能正成为医疗领域不可或缺的一部分。中信建投指出，随着多项创新器械的批复，商业保险有望为新产品的市场推广打开空间，同时国内AI医疗的快速发展，以及脑机接口技术的进展将持续推动行业变革。信达证券则表示，2024年医药生物行业将受到高基数、医疗反腐以及集采降价等因素的影响，整体增长面临压力。不过，医保与商业保险的结合有望改善行业政策环境，预计到2025年，商业保险与AI医疗的结合可能促进行业回暖，迎来拐点。

华尔街明星基金经理木头姐凯西·伍德在接受采访及最新发布的《Big Ideas 2025》报告中多次强调，医疗保健是AI最被低估的应用领域，多组学测序和AI药物研发正成为改变医疗行业的重要创新。她在报告中指出，多组学测序结合AI，可以大幅缩短药物研发周期，将新药上市时间从13年缩短至8年，成本降低4倍，通过这种技术，癌症等疾病的诊断和治疗精准度显著提升。

基金经理看好科技引领医疗赛道

当前基金经理对医疗赛道的复苏抱有较高信心，叠加科技基因的注入，医疗拥抱AI以及科技股拥抱医疗，使得医疗赛道基金经理备受鼓舞。

长城基金经理龙宇飞认为，经过3年调整，医疗服务、诊断、医疗设备等细分领域估值普遍较低。同时，这些领域具有较强的科技创新属性，行业龙头公司会更先受益于AI技术赋能。医疗领域也将迎来科技变革，行业中资源禀赋突出、率先拥抱AI的公司，有望演绎出新的投资机会。具体看，AI医疗主要包括辅助诊断、影像、新药研发、医药流通、基因检测、智慧医院等领域，目前已有多家医疗领域上市公司宣布接入DeepSeek，加速智能化转化。人工智能发展势头旺盛，各种应用加速落地、亮点频出，想象空间巨大；消费、医疗等偏传统行业，叠加科技属性加持，可能会带来更好的投资机会。

前海开源基金范洁认为，2025年看好医药行业的长期发展机会，基于个股和行业基本面、边际变化和投资性价比对不同细分领域的龙头企业进行配置，主要通过调整内部持仓结构以优化产品表现，配置具有成长弹性的创新药、具有国际竞争力的创新医疗器械以及具有稳健需求的中药，同时，基于对行业周期的判断，增加了在 CXO 板块的配置，将加强对行业基本面的研 究和对宏观趋势的把握，通过自上而下的分析方法对于医药细分子行业进行配置上的调整，通过自下而 上的分析方法对个股的基本面、估值水平等进行投资价值判断，力争获得持续稳定的超额回报。

来源：券商中国

责编：叶舒筠

校对：杨舒欣

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