联想集团(00992)IDG高端产品占比接近33%，PC将迎来超级换机周期

2025年2月20日，联想集团(00992)公布截至2024年12月31日的第三财季业绩，其中，智能设备业务集团（IDG）表现亮眼，再次实现同比双位数增长，营收达991亿元人民币，同比增长12%。在复杂多变的全球市场环境下，联想IDG业务不仅进一步巩固了其在个人电脑（PC）领域的全球领导地位，更以强劲的盈利能力、高端产品占比提升及技术创新突破，展现了其全场景智能设备战略的卓越成效。

根据IDC最新数据，联想PC业务以远超市场的增速实现突破：全球市场份额攀升至24.3%，同比提升2.3个百分点，并进一步拉大与第二名的差距至近5个百分点。在规模增长的同时，联想IDG业务的盈利质量持续优化。第三财季，其运营利润率达到7.3%，显著高于行业平均水平，联想高端产品（包括ThinkPad X1系列、Yoga系列、Legion游戏本及工作站等）营收占比接近33%。这一成绩的取得，得益于产品组合的持续高端化与运营效率的全面提升。

联想IDG业务的增长动能源于多维度的竞争优势。首先，其全产品线布局覆盖消费、商用及高端细分市场，能够快速响应不同区域和用户群体的需求变化。其次，供应链的敏捷性和韧性持续增强，在关键零部件成本波动和地缘政治挑战下，仍能保障全球交付效率。此外，联想通过"Smarter AI for All"战略推动的智能设备创新，正在重塑用户对PC的体验期待，为行业复苏注入新动力。

当前，全球PC市场正步入新一轮大规模更新换代周期。随着DeepSeek等大模型技术突破引发的终端侧AI部署浪潮，设备端智能化进程显著提速，AI PC作为核心终端载体正加速渗透市场。多重驱动因素形成共振：Windows 10系统服务终止引发的换机需求与疫情期间购置设备的自然更新周期形成叠加效应，叠加中国"以旧换新"等产业政策红利，预计2025年将迎来PC需求的集中爆发窗口期。

据Gartner最新预测，2025年将成为PC市场复苏关键节点，AI PC渗透率将同比激增超165%，而IDC更预计至2027年AI PC市场份额将突破81%。与此同时，智能手机市场延续复苏态势，在连续六个季度增长的基础上，2025年有望迎来更强劲的反弹行情。