供应中断支撑油价，库存数据下国际原油市场何去何从？

近期，国际原油市场波澜起伏，诸多因素交织影响着油价走势。俄罗斯里海石油管线的泵站遇袭，以及美国第三大产油州北达科他州的石油产量受寒冷天气冲击，引发了市场对两国石油供应减少的担忧，进而推动国际油价收涨。在这样的背景下，结合美国至 2 月 14 日当周 API 原油库存数据，以及对晚间美国至 2 月 14 日当周 EIA 天然气库存数据的预测，能让我们对国际原油短期价格走势有更清晰的认识。

供应中断引发油价上涨

俄罗斯里海管道联盟（CPC）作为哈萨克斯坦原油的主要出口通道，在泵站遭乌克兰无人机袭击后，石油流量锐减 30%-40%，每日供应减少多达 38 万桶。与此同时，美国北达科他州受严寒天气影响，该州管道管理局估计原油产量每日降幅高达 15 万桶。这两大事件导致市场对原油供应减少的预期大增，为油价上涨提供了强劲动力。2 月 19 日收盘时，纽约商品交易所 3 月交货的轻质原油期货价格上涨 0.40 美元，收于每桶 72.25 美元，涨幅为 0.56%；4 月交货的布伦特原油期货价格上涨 0.20 美元，收于每桶 76.04 美元，涨幅为 0.26% 。可见，供应端的冲击对油价的影响立竿见影。

API 原油库存数据解读

美国石油协会（API）数据显示，2 月 14 日当周，美国 API 原油库存增加 333.9 万桶，而此前一周增加 904.3 万桶。市场原本预期该周库存增加 220 万桶，实际数据高于预期。通常情况下，原油库存增加意味着供应相对过剩，会对油价产生下行压力。然而，此次尽管库存上升，但因俄罗斯和美国供应中断的影响更为突出，盖过了库存增加带来的利空，所以油价依然上涨。不过，持续增加的原油库存仍是潜在的风险因素，若后续供应中断问题得到缓解，而库存继续累积，油价可能面临回调压力。

EIA 天然气库存数据对原油价格的潜在影响预测

晚间即将公布的美国至 2 月 14 日当周 EIA 天然气库存数据，也可能对原油市场产生影响。一般而言，天然气与原油在能源市场中存在一定的替代关系。若 EIA 天然气库存数据显示库存低于预期，表明天然气供应趋紧，可能会促使部分能源需求从天然气转向原油，从而对原油价格形成支撑。反之，若库存高于预期，意味着天然气供应充足，可能会加剧能源市场的竞争，对原油价格产生一定的抑制作用。

从市场预期来看，此前一周美国 EIA 天然气库存下降 1000 亿立方英尺，分析师预期此次减少 1880 亿立方英尺。若实际数据符合或低于预期，即天然气库存降幅较大，可能会增强市场对能源供应整体趋紧的预期，进而推动原油价格上涨。但如果实际库存降幅小于预期，甚至出现库存增加的情况，可能会削弱市场对能源供应紧张的担忧，使得原油价格面临一定的下行风险。

综合来看，当前国际原油市场受供应中断支撑，短期内价格有望维持强势。但 API 原油库存的增加以及 EIA 天然气库存数据的不确定性，为市场增添了变数。

国际原油近期交易思路布局：

国际原油的价格走势和我们预期的基本一致，所以今天来看注意关注71.5的加仓机会。当前的市场运行情况来看日线实现了三连阳，虽然上影线表现出来的压力，说明空头力量并未完全离场。所以我们暂且认为上涨趋势刚刚启动，结合四小时级别MACD指标来看快慢线已经从零轴下方的负值区，完全进入到了正值区。这说明四小时级别已经从下跌趋势转变成了上涨趋势。因此在结合市场结构来看，显然四小时级别已经开始了低点抬升，高点创新高的走势。所以后续只需要根据结构进行加仓和减仓操作即可。

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