83岁创业者，靠卖自行车要IPO了

一个成立超过40年的品牌正冲向港股。

近日，大行科工（深圳）股份有限公司（下称大行自行车）申请在港上市。在83岁的韩德玮带领下，这家深圳的明星企业通过卖折叠自行车等产品，9个月卖出超过17万辆自行车，同期收入超过3.5亿元。

作为公司的灵魂人物，韩德玮的人生经历独特。博士毕业后，他最终加入休斯研究所，成为知名的航天专家和物理学家。41岁的时候，他选择跨行创业，并一手打造了大行品牌，被业界誉为“现代折叠自行车之父”。

经过数十年打拼，这位年逾八旬的创业者，终于要迎来自己人生中的第一个IPO。

“现代折叠自行车之父”，干出一家深圳明星公司

大行自行车的故事，始于四十年前。

在广东韶关出生后，韩德玮19岁与家人移民美国。从加利福尼亚大学伯克利分校，到南加州大学，他获得物理学博士学位后，便进入休斯飞机公司工作，最终在休斯研究所做起研究。

通过领衔某激光技术研究，并受邀合编国际通用的《激光手册》，韩德玮在科研领域大获成功，还成为美国知名的航天专家和物理学家。

只是随着工作的深入，发觉研究的激光技术偏离了自己希望应用于绿色环保的方向后，他逐渐萌生了辞职并转行的念头。

由于大学期间便对改良自行车感兴趣，韩德玮即便在工作后也一直在研究如何将自行车折叠起来。物理学专业的背景，也让他对于各类材料、力学原理都比较清楚，并对研究折叠自行车有所帮助。

在狭小的车库里，他通过拆解、组装和破坏性测试自行车，逐渐摸索出自行车安全、快捷的折叠和组装方法。1981年，韩德玮把一台新组装的折叠自行车推出车库。创业的种子，也在那个时候种下。

虽然产品设计出来了，不过却没有合适的厂家生产。在弟弟的支持下，兄弟俩用几万美元当作启动资金，决定自己生产自行车，从此走上创业之路。1982年，大行品牌由此成立，成为折叠自行车行业的先驱。

通过媒体报道、真人秀等多种形式，韩德玮从35位投资人那里募集到二百万美元。这笔资金，不仅让他们实现折叠自行车商业化运营和规模化生产，同时还获得了自行车折叠技术相关专利。

1984年，大行在中国台湾建立工厂。随着第一年生产的6000台折叠自行车短时间售卖一空，该品牌迅速被越来越多的人所熟知。

看到中国内地存在巨大机遇后，韩德玮决定将投资重心由中国台湾转到中国内地。从1996年在广州建设生产基地，到2000年将公司迁到深圳，大行最终成功在中国扎下根来。

一路发展至今，大行自行车不仅成长为深圳的知名企业，同时还顺利骑行到港交所门前。与此同时，韩德玮也被业界誉为“现代折叠自行车之父”。

9个月卖出超17万辆自行车，收入超3.5亿元

从折叠自行车，到公路自行车、登山自行车、儿童自行车和电助力自行车（E-Bike），大行自行车拥有超过70款自行车车型，产品平均售价最低超过千元。

通过与经销商合作，这家公司的销售渠道覆盖中国内地，以及包括美国、欧洲、东南亚等在内的25个国外市场。与此同时，他们还入驻了京东、天猫及抖音等平台，让消费者能更加便捷地购买产品。

除了打造庞大的销售渠道，他们还非常重视研发。从车架结构到骑行动态等自行车设计的各基本层面，这家公司在中国内地拥有108项有效专利，同时还在美国、欧洲及日本拥有22项有效专利。

这家公司的品牌和专利技术也获得国内外不少同行的认可。截至2024年9月30日，他们将包含独家专利技术的先进部件，例如易行轮和座管打气筒，授权给18家同行。与此同时，也有14家同行获得大行的品牌授权。

过硬的产品质量，最终让大行品牌的自行车成为众多骑友的选择。他们的自行车销量也从2022年的148956辆，增长到2023年的156877辆。2024年前九个月，这家公司更是卖出175218辆自行车。

其中，他们于2000年代初推出的长青车型P8，成为不少折叠自行车发烧友和入门新手的首选车型，累计销量超过120000辆。

用灼识咨询的话来说，按照2023年零售量计算，大行自行车在中国内地及全球折叠自行车行业均排在第一位，市场份额分别为21.1%及5.6%。

在这个过程中，大行自行车的业绩不断增长。

招股书显示，在2022年至2024年9月，这家公司的收入分别达到约2.54亿元、3亿元和3.52亿元，净利润则分别约为3143.4万元、3485万元和4583.8万元。

千亿市场，资本追求“新故事”

这些随处可见的自行车，全球零售市场规模高达数千亿元。

作为一种历久不衰的代步方式，自行车一般可分为折叠自行车、电助力自行车、公路自行车、山地自行车等类型。

虽然大行自行车主打折叠自行车，但同时也在拓展自己的产品类型，其中便包括近年来获得不少投资机构关注的电助力自行车。

在欧美短途出行风潮的影响下，再加上减碳环保、电动化等趋势，电助力自行车赛道迅速获得众多关注。不管是TENWAYS、kuiperbelt、URTOPIA、Velotric、LEMMO、Aventon等创业公司，亦或是大疆、爱玛、小牛等知名企业，都已入局。

从2021年开始，这个赛道的融资迅速增加。红杉中国、高瓴创投、腾讯投资、华映资本、钟鼎资本、L Catterton（路威凯腾）、阿里巴巴、黑蚁资本、险峰K2VC、愉悦资本、青山资本、DCM创投、复星锐正资本、UpHonest Capital、红点中国等投资机构也已经布局。

如果再把时间维度拉长一点，会发现自行车行业上一次被资本热捧，还是共享经济时期。当时，主角还是摩拜和ofo。两者不同的结局，如今看来还是令人感慨。

不管是共享经济时期的大力砸钱，亦或是低碳环保和电动化趋势下的深入布局，投资人看重的显然不单单是自行车本身，而是在多种因素作用下能否催生出“新物种”。

只是随着赛道的水温下降甚至趋冷，一些电助力自行车公司的日子并不好过。有着“E-Bike界特斯拉”之称的VanMoof，在融资超过13亿元后于2023年宣布破产。2024年，获得融资的电助力自行车公司数量明显减少。

回过头来看大行自行车，除了最初阶段获得个人投资者支持，此后数十年的发展中就没拿过投资机构的钱。在这个过程中，投资机构有自己的考量。对于持续盈利的大行自行车而言，也有足够的选择空间。

在2024年9月30日的时候，这家公司的现金及现金等价物超亿元。不过为了进一步发展和扩张业务，大行自行车最终还是选择踏上IPO之路。