广东
Deepseek为代表的AI板块作为A股主线，今天其大幅调整也带着A股大跳水，超过4600家下跌，21只跌停。至于暴跌的原因，主要还是因为涨多了，交易过于拥挤，截止上周五，TMT成交占比已经来到了45%的历史较高水平，接近23年炒ChatGPT时候的峰值。节后两周deepseek概念基本没怎么大幅调整，上周有两次低开也是迅速被资金买回去了，但大调整迟早会来，本周就是所谓的第一次“大分歧”。
我昨天也提过，这里要么暴跌一波、洗一下获利盘，要么要做高低切换，昨天AI内部做了高低切换，“易中天”等相对低位的NV链、豆包链反弹，今天则集体杀了一波，主力资金卖出超1200亿。
次要原因是马斯克正式发布Grok-3 ，多项测试超过DeepSeek。但我觉得这个不重要，Grok-3再强，也不妨碍deepseek在国内全线铺开，推动应用和算力进入正向循环。
今天港股就比A股强多了，虽然盘中被A股跳水带下来了，但港股最差的时候都是涨的，A股收盘后更是收回了不少，涨的多跌的少，A股还是活在港股阴影之下。这可能还是因为阿里、腾讯、小米等标的是正宗的AI标的，而A股更多是炒作，估值也比较高，内资机构更愿意买港股，南向资金连续三天爆买港股，今天更是买入超200亿。
再对比A股，节后ETF基金基本一直在流出，A股都是“波段专家”，涨多了就要卖，现在的行情又和去年10月份一样，主要由游资、散户推动。
具体来看今天的重磅消息：
广州市政务服务和数据管理局在政务外网近日正式部署上线DeepSeek-R1、V3 671B大模型。另据报道，深圳市基于政务云环境面向全市各区各部门正式提供DeepSeek模型应用服务。
多地宣布已将DeepSeek应用于政务系统，目前的说法是，国企、政务服务平台介入deepseek在一定程度上成为“必要”的，是自上而下在推。
客观上deepseek的智能和成本已经足够吸引企业、个人去使用，全面铺开是迟早的事；主观上，推动deepseek普及，能够推动算力、数据、大模型的正向循环，之前建了很多云都闲置了，华为昇腾等国产芯片也难推开。现在deepseek大幅降低了算力门槛，国内的AI生态也进入了商业化，扭着鼻子投钱的效率远远比不上商业的激励，这将推动国产AI芯片、大模型加速发展。
所以，今天A股deepseek概念暴跌的同时，神州数码、拓维信息等华为昇腾概念以及国资云比较强势。
之前我说过债市必跌，现在果然兑现，30年期国债期货连续三天大跌，今天盘中更是大跳水。这里主要有两大原因：其一看，deepseek带来的科技股叙事，提振了市场风险偏好，一个很简单的道理，之前资产荒大家都去买债，现在肯定有不少资金去投AI，买债的人就少了；第二，银行间流动性比较紧张，银行间7天期质押式回购加权平均利率DR007大幅走高近29bp至2.3440%，创2023年3月31日以来最高。
马斯克旗下人工智能初创公司xAI发布聊天机器人Grok 3，马斯克进行现场演示。Grok-3和Grok-3 mini在多方面性能上都超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手。
Grok 3是首个10万块H100GPU集群训练出的模型，预训练scaling law的边际递减是市场共识，但大家也想知道10万卡集群能将智能提升到什么地步，如果边际提升不明显，那预训练的大幅投入就没有性价比。目前来看，提升还是很明显的，但值不值得10万卡就看市场怎么交易了。
在2025医疗人工智能与精准诊疗发展论坛上，华为携手瑞金医院正式发布瑞智病理大模型，其基于华为DCS AI解决方案打造，实现了存算协同创新，算力卡仅需16张。据介绍，该大模型覆盖中国全癌种人数90%的癌种，可以开展互动式病理诊断对话。
最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.93%，创业板指跌幅为1.98%，港股恒生指数涨幅为1.59%，恒生科技指数涨幅为2.54%。两市成交额缩量至1.82万亿，超过4600家下跌，21家跌停。
分行业来看，仅银行上涨，传媒、商贸零售、社会服务、计算机、轻工制造等行业领跌。
风险提示：
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