云从科技：股价波动、核心人员离任、持续亏损

来源：海闻社财经

海闻社观察 在人工智能（AI）领域，“AI四小龙”之一的云从科技近期在资本市场上的表现备受瞩目。其股价在经历了一段时间的上涨后，近期出现了大幅波动。与此同时，公司内部却发生了核心科技人员的出走事件，加之公司自成立以来持续亏损的财务状况，使得云从科技的未来发展蒙上了一层阴影。

股价波动

自2025年以来，云从科技的股价经历了显著的波动。特别是在2月10日，云从科技股价20CM涨停，收盘价为16.67元。2月11日，云从科技股价下跌3.96%，报收于16.01元。2月12日，云从科技股价再次上涨，涨3.12%，报收于16.51元/股。在最高冲至18.5元后，云从科技股价短短几个交易日已跌至15.8元，跌幅近15%。

云从不行了吗？股价大幅波动之际，不少投资者发问：是云从还是云虫？到底是龙还是虫？

2023年年初，借着chatgpt的风头，云从科技股价起飞，从15元左右涨至最高61.8元，随后，该股开启了慢慢下跌路，股价最低跌至7.25元。此次股价起飞之前，云从科技在10元左右波动。靠着AI，短短几个交易日涨至18.5元，随后又开始回落。

至今未盈利

股价背后，一定程度上可以看出业绩。2022年5月，云从科技在科创板成功上市。

上市之后，公司业绩并不稳定。2022年公司实现营收5.26亿元，同比减少51.06%；2023年公司实现营收6.28亿元，同比增长19.33%；2024年前三季度，公司实现营收2.27亿元，同比下滑34.51%。

2022年—2023年及2024年前三季度，公司归母净利润分别为-8.69亿元、-6.43亿元及-5.09亿元，扣非净利润分别为-9.46亿元、-6.89亿元及-5.28亿元。2024年公司业绩仍然预亏。云从科技预计2024年实现归母净利润为负，为亏损6.80亿元—亏损5.90亿元，扣非净利润为亏损7.10亿元—亏损6.20亿元。值得一提的是，公司此前在《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》中预测，在各项条件假设均达成的情况下，2025年公司营业收入将达到40亿元左右，综合毛利率保持在50%左右，业绩预计扭亏为盈。

核心科技人员出走

2025年1月，云从科技内部传来了核心科技人员张岭离任的消息。张岭作为公司的核心技术人员，曾负责多个重要产品的研发工作，包括CWOS人机协同操作系统、AIoT设备管理平台等。他的离任无疑会对公司的技术研发和创新能力产生一定的影响。市场担忧，核心人员的流失可能会削弱云从科技的技术竞争力，进而影响其未来的市场份额和盈利能力。

其实，这不是第一次有核心人员从云从科技离开。2023年9月，云从科技完成首发一年多后，时任公司首席架构师、数据研究院院长、核心技术人员、副总经理职务的姜迅就从云从科技处离职，张岭“补位”，然而，一年多之后，张岭也选择了离开。

在云从科技核心技术人员流失的同时，公司的研发投入也呈现下降的趋势。2022年，云从科技的研发费用还高达5.6亿元，2023年就已下降至4.91亿元，同比下降了12.32%；2024年前三季度，云从科技的研发费用为2.89亿元，较2023年同期相比又下降了8.08%。

值得注意的是，云从科技在AI大模型领域也有所布局。公司推出了自研的“从容大模型”，并注重B端行业垂直市场的应用。此外，云从科技还与华为昇腾等合作伙伴共同推出了从容大模型训推一体机等产品，进一步拓展了公司的业务领域和市场空间。

然而，市场似乎并不买账。对于云从科技来说，要实现真正的盈利和可持续发展，仍需要克服诸多困难和挑战。昔日的AI四小龙，已经很少有人提起，云从科技的未来，又将如何？