方正证券出售7.3亿元资产，发生了什么？

2月17日晚间，方正证券公告称，公司全资子公司方正证券承销保荐有限责任公司（下称“方正承销保荐”）向郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司（下称“郑州卡拉库姆公司”）出售郑州裕达国贸大楼，成交总价为7.3亿元。方正证券此前接手该资产，与政泉控股的债务问题紧密相关。

分析人士认为，此次交易有助于公司聚焦主业、提高资金使用效率、解除历史遗留问题。在目前行业合并重组预期下，及时处置涉及债务问题的资产，有利于优化资源配置，降低整合难度。

截至2月17日收盘，方正证券报收8.17元/股，股价较前一个交易日上涨0.74%。

拟出售7.3亿元资产

方正证券2月17日发布公告，为聚焦主业，盘活抵债资产，公司全资子公司方正承销保荐拟向郑州卡拉库姆公司出售其持有的郑州裕达国际贸易中心101处房屋及会议中心，成交总价为7.3亿元。

对于本次出售资产对公司的影响，方正证券表示，本次出售资产将增加公司现金流，有利于提高资金使用效率，提升净资本，改善净稳定资金率。如2025年完成出售，预计会发生房屋维修基金、交易佣金及其他相关税费的支出，将会减少本年度归属于上市公司股东净利润约4500万元。

将闲置或低效利用的固定资产转化为流动资金，符合业界操作趋势。Wind数据显示，方正证券在2024年9月30日的净资本为290.864亿元，较2024年6月30日的290.6878亿元增加了1761.88万元。此次资产出售或将进一步提升净资本。

方正证券接手郑州裕达国际贸易中心，与政泉控股的债务问题紧密相关。2014年，方正证券并购民族证券。民族证券原控股股东政泉控股成为方正证券的第二大股东。

2015年，政泉控股实控人被曝光挪用资金20.5亿元，其中16.39亿元未归还，法院判决要求追缴并返还资金。2021年12月，法院裁定将政泉控股名下资产郑州裕达国际贸易中心以12.03亿元抵偿给方正证券，用于部分冲抵政泉控股的债务。

公开资料显示，郑州裕达国贸中心高45层、约222.1米，建设耗资3亿美元。该项目1997年开业，被认为是“中原门面”，是河南最早一批五星级酒店之一，也是全省首批奢侈品商场。

某金融分析人士对《国际金融报》记者表示，此次交易符合市场预期，也是一次资产优化行为，有助于公司聚焦主业、提高资金使用效率、解除历史遗留问题，提升投资者对公司未来发展的信心。尽管存在一定的风险，但总体上对公司的长远发展是有利的。

优化资源配置

近两年来，券商并购重组火热。平安证券与方正证券合并重组，是在业界较早便形成预期的一对“CP”，但目前同业竞争问题相关进展仍在推进，两家合并进展相对慢于同行，市场预期存在不确定性。

2022年12月，中国证监会核准方正证券变更主要股东、实际控制人的批复，中国平安正式成为方正证券的实际控制人。同时，证监会要求方正证券督促中国平安在一年内制定并上报解决同业竞争问题的方案，并在5年内完成规范整改。

2024年3月，方正证券在2023年年报中提及，将督促中国平安按照监管要求，及时履行承诺，在规定时间内完成规范整改。

2024年12月，方正证券再次回应投资者提问，表示会与各方一起，从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。后续有新的进展，会依照金融监管部门的规定、指引，及时披露。

记者采访获悉，方正证券的股权结构较为复杂，其控股股东方正集团经历了破产重整，股权结构的变化对方正证券与平安证券的合并重组方案会产生一定影响。此外，方正证券的股权结构中还涉及其他股东的利益，这也部分增加了合并重组的难度。

及时处置有利于“轻装上阵”，进一步增强市场预期确定性。上述分析人士表示，在两家券商合并重组前，处置涉及债务问题的资产是常见的步骤，有助于确保合并后公司的健康发展，同时满足监管要求，提升市场信心，优化资源配置，降低整合难度。

截至2月17日收盘，方正证券报收8.17元/股，股价较前一个交易日上涨0.74%。2025年至今，公司股价累计下跌1.92%。