方正证券：高阶智驾功能下沉 智驾平权时代加速到来

智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，随着高阶智能驾驶功能逐步下沉至10万元以下及10-20万元主流市场车型，智驾平权时代加速到来。2025年2月10日，某车企在智能化战略发布会上宣布，其高阶智驾功能将赋能大多数主流市场车型。方正证券认为，未来高阶智能驾驶系统有望在10万元左右的车型上搭载，各车企加速布局将推动产业链上下游迎来新一轮发展机遇。

方正证券主要观点如下：

智驾功能下沉，市场空间广阔

随着市场竞争加剧，高阶智能驾驶系统逐步下沉至10万元以下及10-20万元主流市场车型。方正证券预测，未来高阶智驾功能将在10万元左右的车型上普及，推动产业链各环节快速发展。

智驾各环节市场空间及集中度梳理

方正证券对自动驾驶主要环节的市场空间及集中度进行了梳理：超500亿赛道：空气悬挂;300-500亿赛道：摄像头、智驾域控、线控制动、线控转向;100-300亿赛道：激光雷达、毫米波雷达、高速连接器。市场集中度方面，激光雷达、空气悬挂、线控制动赛道CR3超80%;毫米波雷达、超声波雷达、智驾域控、域控芯片CR3位于50%-80%区间;前视摄像头CR3低于40%。

比亚迪产业链梳理

方正证券测算，2025年比亚迪(002594.SZ)国内销量有望超500万台，Dipilot100/Dipilot300搭载量预计达251/70万套。2024年Q1-Q3比亚迪产业链配套情况显示：激光雷达配置率不足1%，主要由速腾聚创供应;前视ADAS搭载率约40%，前视摄像头供应商为比亚迪/四维图新(002405.SZ)，视觉主芯片主要采用地平线J2/J3方案;毫米波前雷达搭载率约30%，承泰科技/比亚迪/博世配置率为68.3%/22.4%/7.4%;智驾域控配置率约3%，Tier1供应商包括比亚迪/宏景智驾/大疆;线控制动中，ONE-BOX主要由博世/弗迪动力供应;线控转向中，EPS主要由比亚迪/耐世特供应;空悬渗透率较低，2024年Q3渗透率为0.3%。

投资建议：关注智驾龙头与智能化零部件标的

方正证券建议重点关注智能化应用车企在智驾平权中的表现，以及比亚迪新品周期开启带来的整车与感知、决策、执行层面智能驾驶布局机遇。推荐关注：整车：比亚迪(002594.SZ，01211)、吉利汽车(00175)、小鹏汽车-W(09868);感知端：速腾聚创(02498)、禾赛、联创电子(002036.SZ)、宇瞳光学(300790.SZ)、电连技术(300679.SZ);决策、执行端：比亚迪电子(00285)、地平线机器人-W(09660)、黑芝麻智能(02533)。

风险提示：

市场竞争加剧，智驾表现不及预期，车型迭代速度不及预期。