山东
导语：2025年美国新政和强势美元均带来利空压力，2月国际原油对成品油成本支撑减弱。随着春运结束，汽油需求下滑，市场价格预期下降；而柴油因节后工矿基建等用油需求逐步提升，加之春耕用油提振，柴油价格存上涨预期。
1、利好消息助推，1月汽柴价格积极追涨
图1 中国主营成品油走势图
数据来源：隆众资讯
从国内成品油1月主营批发均价来看：国六92#汽油8837元/吨，较上月上涨690元/吨，涨幅为8.48%；国六0#柴油7352元/吨，较上月上涨185.94元/吨，涨幅为2.59%。
1月国际原油价格呈现先扬后抑走势，但均价环比上涨，本月初美国严寒天气提振取暖需求，国际油价上涨；中下旬在地缘局势缓和，但市场担忧加征关税拖累经济增长的情况下，国际油价高位走跌。月内原油成本面尚存支撑，但本月中上旬助推汽柴油价格上涨的因素较多，月初山东港口原油问题，叠加华东个别炼厂装置突发停车，以及进口燃料油关税调整，都带动月内汽柴油价格的持续追涨，介于新年假期影响需求，月底价格出现适度回调。
2、2月成品油出口计划下降
图2 中国成品油出口计划情况
数据来源：隆众资讯
2月成品油出口计划量为321万吨，环比1月份的331万吨，下降10万吨，降幅为3.02%；其中，汽油出口计划量为58万吨，环比降7.94%；柴油出口计划量为59万吨，环比提升47.5%，主要是汽油出口利润持续倒挂，而柴油出口利润好于汽油。
3、成品油出口利润下降
图3 华东华南口岸汽柴油出口利润情况
数据来源：隆众资讯
以华南口岸出口利润进行测算，截至目前，2月份汽油出口利润均值为-532元/吨，环比1月份的-460元/吨，降幅为15.6%；柴油2月份出口利润均值为-143元/吨，环比1月份的85.7元/吨，降幅为128%。而华东口岸汽柴油出口利润均值为汽油-142元/吨，柴油101元/吨，均低于1月份的利润情况。
以华东口岸出口利润季度变化趋势来看：2024年四季度汽油出口利润均值为610元/吨，环比三季度318元/吨，涨幅为91.8%，同比涨为4.81%；柴油四季度出口利润均值为345元/吨，环比三季度的324元/吨，涨幅为6.48%，同比降幅为57.1%。
4.后市预测
整体来看，2025年春节刚过，市场整体需求复苏缓慢，汽柴油走势分化，汽油需求随着春运结束而呈下滑趋势，价格存走跌预期。而柴油节后逐步复苏，且三月份进入主营集中检修期，届时，供应收缩，加之中下游存择机建仓计划，对柴油市场中长期心态乐观，整体呈现“汽跌柴涨”趋势。
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