黑龙江
本书是巴菲特所写的致股东信合集。从1956年巴菲特开始经营合伙基金以来，他每年都会给股东们写一封信，介绍市场行情、投资得失等情况。几十年下来，致股东信已经洋洋洒洒，积攒了几百万字，成为人们了解巴菲特投资思想最重要的宝库。
本书编者从中选取了能体现巴菲特投资方法的精要部分，再加上事件背景和细致解读，让我们可以更快速地了解巴菲特的投资体系。
巴菲特的投资方法大体可以分为两个阶段，第一个阶段是烟蒂股投资方法。
烟蒂股是指像烟头一样价格不高的股票，这些股票上涨的可能性更大。在具体操作上，巴菲特会持有多个烟蒂股，随着时间的发展，总有一些股票能上涨。
这个方法看似简单，其实很难。对大多数人来说，当买入的股票下跌后，会心中焦虑，开始抛售；而当手上的股票上涨后，又想着能再涨一点，迟迟不卖。
巴菲特则不一样，在他事业开始的第一年1956年，他就在致股东信中说，他投资的一个重要原则，就是不预测股市涨跌或经济波动，他直接写道：“如果你觉得我能预测这些，那么，巴菲特合伙基金不适合你。”
在这条原则的指引下，股票下跌时，巴菲特能稳住阵脚；股票只要上涨，他就果断卖出，即使别人拿了股票后又继续上涨，也不后悔。
巴菲特原本计划三到五年是一个周期，结果两年后，他就赚了不少钱。
通过烟蒂股投资方法，巴菲特成了投资界的明星，开始获得媒体的关注。到了1966年，巴菲特的身价已高达700万美元，他管理的资金达到了5400万美元，他旗下基金的盈收比例已经超过了很多专业机构。媒体开始大力报道他的事迹，在人们眼中，这个年轻人成了拥有“点金术”的人。
随着旗下资金的增多、名气的变大，巴菲特逐渐发现，他找不到可以投资的对象了，如果刚刚买入哪只低价股票，股价就立刻大幅度上涨。巴菲特一度怀疑有人窃听他的电话，他还聘请了专业的安保公司，对自己的办公室进行了地毯式搜查，结果什么都没有发现。巴菲特已经成了一个标杆，他买了哪只股票，就会立刻成为新闻，引来大批的人跟进。
现实在告诉巴菲特，他的投资方法走到转折点了。
巴菲特投资生涯的第二个阶段是选择优质企业。相对于烟蒂股企业，优质企业的价格往往更高一些。巴菲特用了很多年的时间才把投资思想转变过来。他对优质企业也有了清晰的认识，即要有宽阔的护城河、坚固的城堡和优秀的领主。宽阔的护城河指的是独特的赛道，坚固的城堡指的是健康的有形资产，优秀的领主指的是要有优秀的管理层。
这些宝贵的经验，都是巴菲特在一次次失败中积攒下来的。
从此之后，陪伴优质企业成长成了巴菲特的发展之道。也塑造了巴菲特长期主义的投资理念，对美国乃至世界上很多投资者都产生了重要影响。
现在，人们常说，巴菲特是“股神”，需要注意的是，他是“股神”而不是“赌神”。在巴菲特看来，投资和投机完全是两码事，他从来不赌博，他只是根据理性的研究，来进行投资。
其中的要点，则是对人性的洞察。人性中有两个缺点，是投资中最大的拦路虎，分别是恐惧和贪婪。克服了恐惧和贪婪，投资中就更有可能取得胜算。
和其他事情不同，投资这件事，毕竟受运气影响更大一些。即便巴菲特的投资方法已经如此成熟，思想层次已经如此之高，他仍然认为，在投资中，如果谁有60%的时间是正确的，他就是一个传奇，如果谁有70%的时间是正确的，他就是一个神。
投资就像一条绳子，一端是成功，一端是失败，我们能做的，就是通过对自己的修炼，克服人性的缺点，来尽量向成功的这一端移动。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
