天风证券：AI运动眼镜市场25年或迎发展机遇 建议关注英派斯(002899.SZ)等

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，国产大模型Deepseek-R1发布以来，市场反馈积极，强能力兼具低成本的特点，让国产AI应用有望加速普及，AI眼镜依托其1)语音和图像交互的AI助手，和2)第一视角拍照功能，出货量有望在25年迎来高增长。

看好2025年AI运动眼镜的发展，建议关注：

眼镜品牌：小米集团/英派斯

芯片/模组：恒玄科技/润欣科技/芯原股份/中科蓝讯/星宸科技

渠道/镜片：博士眼镜(轻纺团队覆盖)/康耐特光学/明月镜片(轻纺团队覆盖)

天风证券主要观点如下：

天风证券认为体育是AI眼镜重要的应用场景之一。

国产大模型Deepseek-R1发布以来，市场反馈积极，强能力兼具低成本的特点，让国产AI应用有望加速普及，AI眼镜依托其1)语音和图像交互的AI助手，和2)第一视角拍照功能，出货量有望在25年迎来高增长。考虑到体育市场具有1)用户具有佩戴防护眼镜的习惯(骑行防风镜/雪镜/泳镜等);2)用户在健身/骑行/滑雪/游泳等运动中双手被占用不便使用手机;3)用户在运动中有运动追踪需求和使用AI助手的需求，等特点，预计其将是AI眼镜落地的重要场景之一。

AI运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场，乐观假设下，潜在市场上限或超千亿。

目前市场已推出的运动眼镜，如李未可Meta Lens S1 Pro专业运动版，在具备视觉/听觉交互的AI助手的基础上增加了心率血氧检测功能，可以实现运动追踪，预计未来AI运动眼镜功能上和目前运动手表/手环有较多重合，AI运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场。根据我爱音频网的数据，2024年前三季度全球智能腕戴设备出货量达1.39亿，价格方面参考目前已发布的AI眼镜(带显示)，预计未来AI运动眼镜产品价格在千元量级，乐观假设下，潜在市场上限或超千亿。

Meta或推出AI运动眼镜，巨头入场或加速行业发展。

根据彭博社报道，Meta计划在2025年推出Oakley品牌的智能眼镜和配备显示屏的智能眼镜，并以Oakley Sphaera为基础模型，项目代号为Supernova 2。其中，Oakley品牌的智能眼镜将把摄像头放在镜框中心而非角落，目标用户是自行车手和其他运动爱好者。Meta作为AI眼镜头部公司，在AI运动眼镜市场的新品发布有望加速市场教育，助力产品渗透率提升。