逼空行情？

上周是春节后首周， 虽然只有短短三个交易日，但并不影响上周的精彩，A股三天都是红包雨行情 。

除了以银行、煤炭为代表的红利板块表现稍微弱一点，其他板块表现都挺好的。

上周涨幅最大的北证50指数，涨幅高达12.03%，中证红利低波跌幅最大，上周跌了1.23%。

从申万一级行业指数来看，上周涨幅前5的行业分别是：计算机、传媒、汽车、电子、机械设备。

上周涨幅倒数前5的行业分别是：银行、煤炭、建筑材料、食品饮料、交通运输。

外围市场方面，恒生科技指数涨幅最大，达到3.48%，纳斯达克指数涨幅最小，达到-0.67%

从消息面上看，春节期间到上周主要发生了下面这些大事：

第一，美国打出了关税牌，对华加征的10%关税落地 ，让美国对华平均关税达到了29.3%左右。

第二，DeepSeek为代表的中国人工智能的突飞猛进，引发了纳斯达克市场和华尔街的剧烈震动，美国人工智能、芯片股纷纷下跌，中国相关概念股大涨。

DeepSeek是国内量化私募巨头幻方量化老板梁文峰投资的，deepseek推出了开源的R1模型，并在全球范围内引起了轰动。

DeepSeek主要亮点有这两个：性能表现优越，在AIME基准测试和MATH基准测试中，DeepSeek R1的准确率都超过了OpenAI o1预览版；成本低廉，训练和使用的费用都只有openai的5%不到，并且这还是在美国禁售高性能显卡的中国地区完成的。

DeepSeek概念也带动了港股恒生科技指数的大涨。

DeepSeek概念相关基金有：芯片ETF（159995）、计算机ETF（159998）、人工智能ETF（159819）、人工智能AIETF（515070）。

不过现在可能已经短期超涨了，建议关注后续情绪发酵再逢低买入。

第三，外资持续看多中国资本市场。

美国银行策略师们建议做多中国股票，因为他们预计与美国的贸易和技术战不会升级。策略师预计，美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。

高盛发布研报称，DeepSeek的崛起，为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，预计该指数今年将上涨14%，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。此外，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。

德意志银行表示，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票估值折价的现象将消失。 该行表示，A股和港股的牛市周期已于2024年开启，有望持续下去并超过此前高点。日前，贝莱德基金也称，对未来12～36个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。

第四，金价大涨，近期国际金价创了历史新高。

春季期间黄金价格的进一步上涨，最直接的导火索可能是美国、加拿大、墨西哥的关税战升级。

特兰普的关税大棒又挥舞了起来。

当地时间2月1日，美国政府宣布对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，加拿大总理特鲁多迅速做出强硬回应，宣称将采取对等措施进行反击，引发全球贸易格局的巨大震动。

特朗普的关税政策，导致全球经济走向的不确定性，刺激了黄金的避险属。

金价大涨的背后逻辑是全球都在有意无意地弱化美元世界货币的定位。

全球各大央行仍在继续增持黄金。

以中国央行来看，在2024年4月份以前，曾经连续18个月增持黄金，但是从去年4月份以后，中国央行接连6个月没有再购买黄金，显示出中国央行对于黄金的高价位也开始变得谨慎。但是 从去年11月份开始，中国央行再度出手，连续2个月增持黄金 ，由此给市场传递出强烈的信号，尽管金价处于历史性高位，但仍有上涨的空间。

国内保险公司也急着想要配置黄金了。

2月7日，金融监管总局办公厅发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》 ，旨在拓宽保险资金运用渠道，优化保险资产配置结构，推动保险公司提升资产负债管理水平，中信证券估算试点阶段保险公司投资黄金的理论上限约为2000亿元。

黄金概念相关基金可参考：黄金股ETF（517520）。

最后，我们来看下A股温度计。

根据集思录A股温度计，目前市场温度 22.92℃ ，处于 较低 位置。

参考仓位：100%-22.92%= 77.08%

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