刚刚，大幅拉升！特朗普，突然宣布

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投资少烦恼

在美国总统特朗普宣布将对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税后，国际黄金价格大幅拉升。2月10日，现货黄金站上2900美元/盎司，并再度刷新历史新高，日内涨幅超过1%；COMEX黄金期货同样创下历史新高，日内涨幅也超过1%。自2025年年初以来，现货黄金和COMEX黄金期货的累计涨幅均超过10%。

除了对所有输美钢铝征税外，特朗普还表示，将在2月11日或12日宣布大规模新的对等关税，即征收其他国家对美国商品征收的同等额度的关税。分析人士指出，特朗普的最新言论，引发了市场对全球“贸易战”的担忧，投资者纷纷寻求避险资产。

值得关注的是，上周，有17位分析师参加了Kitco新闻的黄金调查，其中，看跌阵营完全消失，所有受访分析师都认为黄金价格会上涨或震荡，无人预测黄金价格会下跌。

此外，2月10日，上海黄金交易所公告，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

金价再创新高！特朗普新动作

当地时间9日，美国总统特朗普表示，将于10日宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税。不过，他没有透露关税何时生效。有分析指出，新的钢铁关税可能波及美国能源企业，因为风电开发商、石油钻探企业等公司都依赖非美国产的特级钢材。

另外，特朗普当天还称，他将在2月11日或12日宣布大规模新的对等关税，即征收其他国家对美国商品征收的同等额度的关税。特朗普说，这些关税不会在宣布的当天生效，但会在宣布之后不久。

在特朗普的上述言论传开后，黄金市场反应激烈。北京时间2月10日，激增的避险需求刺激金价拉升，现货黄金、COMEX黄金期货盘中涨幅均超过1%，双双刷新历史新高。其中，现货黄金站上2900美元/盎司，COMEX黄金期货则在盘中突破2920美元/盎司。自年初以来，现货黄金和COMEX黄金期货的累计涨幅均超过10%。

特朗普的关税威胁，令市场对未来全球经济的不确定性更加担忧，进而提高了对黄金这种避险资产的需求。西太平洋银行的分析师Richard Franulovich指出：“黄金仍处于最佳位置，几乎没有阻碍。特朗普的政策令人难以预测，并且充满扰乱性，无论是对盟友还是对手施加关税威胁，这些因素都提升了黄金的避险吸引力。”特朗普的这些威胁表明，全球金融市场面临的风险和不确定性大幅增加，投资者的避险需求因此增加。

“全球贸易紧张局势仍在发挥作用，短期内可能会将金价（现货黄金）推高至2900美元/盎司至2910美元/盎司的水平，”OANDA亚太地区高级市场分析师Kelvin Wong表示：“我目前还不认为有任何回调的可能性，除非我们开始看到非常强劲的美元上涨。”

另外，交易员们还将关注美联储主席鲍威尔周二和周三向议员们提供的半年度证词，以寻找有关美国货币政策前进道路的线索。彭博社指出，鲍威尔可能会强调，有弹性的经济是央行行长们不急于进一步削减借贷成本的关键原因——理论上，这种情况对黄金是看跌的，因为黄金不支付利息。尽管如此，在不确定时期，黄金作为价值储存的作用继续刺激投资者的胃口。市场正在试图了解，如果新政府的贸易和移民政策重新引发通货膨胀并影响增长，对美国经济和货币政策存在潜在影响。

在经济和金融动荡期间，黄金被认为是一种安全的投资，但更高的利率降低了这种非收益性资产的吸引力。澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示：“黄金也可能陷入针锋相对的关税争端，这正在导致现货市场混乱。”

上周五，美联储官员表示，美国就业市场稳健，并指出特朗普的政策将如何影响经济增长以及通货膨胀率尚不清楚，强调他们不急于降息。

华尔街的黄金空头“消失”了

有调查显示，当前，大多数分析师和散户倾向于看涨黄金本周的走势。

上周，有17位分析师参加了Kitco新闻黄金调查。其中，看跌阵营完全消失，所有受访者都认为金价将上涨或横盘整理。15位分析师（88%）预计本周金价将创下新的名义历史高点，而2位分析师（12%）认为本周黄金将横盘震荡。没有人预测黄金价格会下跌。

散户投资者也表现出高度看涨情绪。Kitco的在线投票共收到170张投票，其中120名散户投资者（71%）预计本周金价将上涨，另有33人（19%）预计黄金将下跌。剩余的17名散户投资者（占10%）认为黄金近期将横盘震荡。

Barchart高级市场分析师Darin Newsom说：“ 我们可以抛出我们认为已知的所有分析，基本面，技术分析等，并关注如今世界的不稳定性。投资者可能会继续购买贵金属作为针对其他市场的安全壁垒。我认为黄金是否已经处于历史最高点并不重要。我也看不到这种情况很快改变。”

值得注意的是，近期，现货市场上大量金条正从伦敦流向美国。据Wind统计，自2024年11月7日起，COMEX（纽约商品交易所）的黄金库存开始迅速增加，从2024年11月初约为1720万金衡盎司，到2025年2月初增长至3460万金衡盎司，三个月涨超101%。

交易人士分析称，市场担忧美国可能对贵金属进口加征关税，为规避潜在风险，交易商纷纷将黄金从伦敦转移至纽约。尽管特朗普政府尚未明确针对黄金征收关税，但其已经对一系列进口商品施加全面关税的政策令市场紧张。

由于大量黄金被运往美国，伦敦黄金市场出现了短缺现象。据报道，英格兰银行的黄金提取需求激增，导致提货等待时间延长至四周以上。此外，伦敦金银市场协会（LBMA）的数据显示，截至2025年1月底，伦敦金库的黄金持有量较上月减少了1.74%。数据显示，截至2025年1月底，伦敦金库的黄金持有量为8535吨，较上月减少151吨，价值7716亿美元，约合68.27万根金条。

伦敦黄金市场协会（LBMA）近日称，已注意到市场对美国潜在关税政策的担忧，并正在与市场基础设施提供商、市场参与者、贸易机构和监管机构密切合作，以监测局势发展和关税适用范围。不过突发性的需求增长，给英格兰银行金库的物流和存储系统带来压力，推高了黄金的租赁成本和交割时间。

Phoenix Futures and Options总裁凯文·格雷迪（Kevin Grady）指出，激增的实物黄金需求正在持续扭曲实物和纸黄金市场。“纽约期货市场与现货市场目前存在脱节。”他分析称，“交易商忙于调运黄金，市场情绪紧张。但由于政策前景不明，有些问题难以解答。作为交易员，只能基于现有信息操作。市场参与者正在将关税风险提前计入定价，以避免未来成本飙升。这种避险行为助推了金价。”

格雷迪强调，多重因素共同构建了黄金短中长期看涨格局：“短期而言，我看涨本周金价。此前预测一季度金价将触及3000美元/盎司，目前这一目标仍未改变——市场显然具备上行动能。”格雷迪补充道：“支撑因素远不止关税问题。过去一年央行持续逢低买入，每次回调都有买盘托市，彰显市场内在强势。当前关税不确定性只是为本就向好的黄金市场再添助力。”

来源：券商中国

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责编：谢伊岚

校对：赵燕

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