张尧浠：黄金避险需求前景激增、年内仍持看涨上行

张尧浠：黄金避险需求前景激增、年内仍持看涨上行

黄金市场上周：国际黄金如期继续反弹收阳，连续第六周走强，多头动力持稳，市场的不确定性依然是黄金上涨的核心驱动力，地缘政治的紧张局势和全球经济的疲弱预期使得投资者寻求将资产配置在黄金等避险资产中。

所以，虽技术上走势冲出布林带上轨之外，有回撤修正的风险，但回撤也预计继续依托5周均线支撑保持看涨上行，仍将等待触及2897美元附近目标。之后再去觊觎走出一段周期的震荡调整行情。

具体走势上，金价自周初高开于2803.50美元/盎司，先行日内深度回撤走低，录得当周低点2772.01美元，之后触底回升，连续走强刷新历史高点，于周三触及2882.33美元，并有所遇阻，周四表现走低回撤至2834美元一线，最后多头买盘强烈，触底回升，周五进一步走强又再度刷新历史高点至2886.76美元，最终再度遇阻回撤，收于2860.81美元，周振幅114.75美元，相对于周开盘价，收涨57.31美元，涨幅2%；相对于前周收盘价2799.51美元，收涨61.3美元，涨幅2.19%。

影响上，周初受周末美国对墨西哥和加拿大征收关税推动，美元指数直接高开1%并先行走强，打压金价回落走低录得当周低点，但随后此政策被推迟，以及市场仍对特朗普关税政策，将对经济增长和通胀的双重影响，而继续提升黄金避险需求，再加上支撑买盘力量，走势触底回升多头动力持续加大；

之后，美国职位空缺数据创去年9月以来的最低水平，美国12月工厂订单月率录得2024年6月以来最大降幅。乌克兰称哈尔科夫州遭导弹袭击，加沙地带第二阶段停火谈判未能如期开始，不排除战火复燃可能。金价连续反弹走强；

虽然，因美国防部正在制定从叙利亚全面撤军的计划。减弱避险情绪，以及美国财长贝森特也表示特朗普并未呼吁美联储降低利率，将继续实行“强势美元”政策，打压降息预期，再加上ADP小非农的利空，令金价有所遇阻并在周四走弱；

周五，失业率数据和小时工资，以及美国2月一年期通胀率预期初值等打压金价回落，但因非农数据的超预期利好，加上市场仍对特朗普执政期间的经济担忧而继续选择黄金避险，而在历史高点回撤后仍持稳收阳。

展望本周周一(2月10日)：国际黄金开盘继续走强表现，未能延续上周五回撤之力表现走低，且仍运行在5日均线及上升趋势线之上，受到避险买盘的支撑，多头动力持稳，仍有望继续刷新历史高点；

美元指数日图，因特朗普此前表示将在周一宣布对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税而高开，但未能延续动力走强，也未能对金价产生明显压力，另外，虽然目前有所止跌转回升，附图指标空头信号持续缩减，有再度走强持续反弹的倾向，周图也在布林带缩口之际，运行在中轨上方进行震荡走盘，暗示后市偏向在震荡后再度向上攀升，将会限制金价多头，并对其产生利空压力；

美债10年期收益率，日图走势空头力量减缓，附图指标空头信号持续缩减，有止跌反弹的倾向，周图也在布林带缩口之际，处于中轨上方震荡，也有震荡后转反弹走强的预期，但两者目前仍处于近期的回落趋势中，并且之前持续走强，也只是对金价造成短线的回落调整，故此综合来看，金价的看涨前景依然良好，如有回撤调整，也是看涨入场机会。

日内无重点关注的数据及事件，以周五或当下局势环境作为主导引导因素，将维持高位震荡调整或再度走强的预期为主。

基本面上，今年开盘，金价再度回归强势，又不断创造新的历史，尤其是在全球政治与经济不确定性增加的背景下，黄金的避险需求激增。

近期，全球政治局势的紧张，以及美国总统特朗普的关税等政策和未来前景，令市场产生了高度不确定性，也使得投资者对黄金的需求仍然旺盛。

另外，中国人民银行自去年 7 月以来，已经连续三个月增持黄金，此外，波兰、捷克和乌兹别克斯坦等国也在增加黄金储备，这进一步表明全球黄金需求仍然强劲，也将带动更多的投资者融入和跟盘。

所以，综合而言，张尧浠言论；黄金价格将在未来一到两年内保持强劲的上涨势头。这也未并不仅仅是由于近期的关税问题；

根据世界黄金协会（WGC）的数据，2024 年全球央行黄金购买量达到了 1045 吨，这一数据大大超过了过去十年的年均水平，表明央行对黄金的需求依然强劲。

另外，随着全球地缘政治不确定性的加剧，2025年央行对黄金的需求可能会进一步增长。尤其是在政府债务负担加重以及全球政治形势变化的背景下，央行将继续寻求通过增持黄金来分散风险。

因而，尽管金价已经上涨，但央行对黄金的购买需求不会因价格上涨而减弱，预计金价在 2025 年仍将维持上涨趋势。

技术上：月图级别，金价今年1月强势反弹拉升，一举收复去年底的遇阻调整跌幅，再度触及上升趋势线压力位置刷新历史高点，目前2月份走势又延续多头动力继续走高，虽多头动力有所减缓，但也未有明显的转弱迹象，多头仍占据优势，短期仍有望继续走强触及2945美元，以及3000美元关口目标。

周线级别：金价上周继续回踩5周均线支撑后反弹走强收阳，多头动力持稳，暂时也未出现反弹见顶信号，故此将继续依托5周均线保持看涨上行，短线可触及布林带上轨支撑提前进场，上方将继续等待触及2890-97美元附近目标。

日线级别：金价日图仍维持在5日均线上方，以及上升趋势线之上，暗示多头动力持稳，短期将继续走强上行等待触及2890美元的位置，日图可关注上升趋势线支撑以及10日均线为波段性看涨支撑，短期多单可关注日内4小时30周期及60周期线进行看涨，上方可关注2890美元以及2940美元目标。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2852美元或2841美元附近支撑；上方关注2878美元或2890美元附近阻力；

国际白银：下方关注31.60美元或31.30美元支撑；上方关注32.10美元或32.30美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。