基金研究周报：A股节后表现积极，黄金创下历史新高（2.3-2.7）

一周摘要

市场概况：上周（2月3日至2月7日）A股整体表现较为积极，主要指数普涨。成交情绪比较活跃，两市三个交易日合计成交额超4万亿元，与春节假期前五个交易日基本相当。其中，多个热门概念如软件开发、光伏设备、计算机设备、证券、酿酒行业等资金流入较多。全周上证指数上涨1.63%，深证指数上涨4.13%，创业板指上涨5.36%。

行业板块：上周Wind一级平均涨幅2.77%，Wind百大概念指数上涨比例95%。板块方面，87%板块获得正收益，计算机、传媒、汽车相对表现良好，分别上涨13.47%、7.21%、6.93%，机械设备、国防军工、电力设备等亦出现小幅上行，仅有建筑材料、煤炭小幅走弱，1月逆势上涨的银行显著下跌接近2%。

基金发行：上周合计发行8只，其中股票型基金发行4只，混合型基金发行3只，FOF型基金发行1只，总发行份额24.47亿份。

基金表现：上周万得全基指数上涨0.78%。其中，万得普通股票型基金指数上涨1.54%，万得偏股混合型基金指数上涨1.79%，万得债券型基金指数上涨0.06%。

一周市场

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全球大类资产回顾

大类资产方面，上周春节期间海外权益资产走强，黄金价格创新高。

全球主要股指（1月28日 - 2月4日）美、英、德指数上行，富时新加坡海峡时报指数上涨0.78%，恒生科技指数大幅上涨。节后海外权益仍有脉冲，但主要指数出现分化，新兴市场表现整体超过发达市场。其中，恒生科技指数近1月整体涨幅达18.27%，位列全球重要指数前列。

商品方面，市场波动较大主要源于美国贸易关税政策更新导致避险情绪升温，原油期货下行，生猪、焦煤、天然气均小幅上行。

贵金属方面，COMEX黄金价格一度上冲至2900美元/盎司，创下历史新高。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

数据来源：Wind

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国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

数据来源：Wind

上周A股成交情绪比较活跃，两市三个交易日合计成交额超4万亿元，与春节假期前五个交易日基本相当。各概念板块轮动较为积极。

图表3：权益市场情绪跟踪

数据来源：Wind

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，上周Wind一级平均涨幅2.77%，Wind百大概念指数上涨比例95%。

板块方面，87%板块获得正收益，计算机、传媒、汽车相对表现良好，分别上涨13.47%、7.21%、6.93%，机械设备、国防军工、电力设备等亦出现小幅上行，仅有建筑材料、煤炭小幅走弱，1月逆势上涨的银行显著下跌接近2%。

图表4：Wind一级行业指数表现

数据来源：Wind

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

03

国内债券市场回顾

上周国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.05%，短端资金利差（R007-DR007）较上周末小幅压降，中长期利率延续下行趋势。

图表5：代表性债券收益率跟踪

数据来源：Wind

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基金发行

上周合计发行8只，其中股票型基金发行4只，混合型基金发行3只，FOF型基金发行1只，总发行份额24.47亿份。

图表6：公募基金市场发行情况

数据来源：Wind

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公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，当您购买基金产品时，既可能享受基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请详细阅读基金合同、基金招募说明书、风险揭示书等基金产品法律文件，熟悉基金的风险收益特征和基金特性，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等因素评估自身风险承受能力，理性并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，该产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资遵循“买者自负”的原则，在做出投资决策后，投资风险由您自行负担。

上海万得基金销售有限公司

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