百亿“粤系房企”将被清盘，老板余斌放弃抵抗

最近爆火国漫大片《哪吒》的导演饺子是学医的，《黑神话：悟空》的制作人冯骥也是医学出身。

在地产圈，同样有“弃医从商”的创业者。其中，天誉置业（00059.HK）创始人余斌，曾经是一位中医师。如今，天誉置业“身患重疾”，他却选择放弃治疗。

2月7日，天誉置业公告称，百慕达最高法院商事法庭首席法官已将其清盘呈请的聆讯押后至2月20日。

然而，时间的推移已经无法改变结局。在此之前，天誉置业已经在公告中明确表示不会反对百慕达法院在聆讯上作出的任何清盘令。

天誉置业创立于1996年，至今已有29年历史。2006年，天誉置业成为香港联交所主板上市公司。2019年，该公司销售额达121亿元，成功跻身百亿房企行列。

自2021年起，天誉置业开始持续亏损。2022年6月，天誉置业未能偿还一笔3.4亿港元有抵押借款，触发所有境外债务交叉违约。

2023年9月，公司与债权人签订重组支持协议。但在2025年2月3日，天誉置业发布公告，宣布董事会认定公司没有合理的希望完成相关计划，重组已不再可行。

另外，2月6日，天誉置业还收一名债券持有人向香港高等法院提出的清盘呈请，指控公司未偿还其持有的无抵押债券，涉及本金700万港元及其应计利息及违约利息合共281.84万港元。

据悉，香港高等法院已将此次呈请的首次审理日期定于4月16日。在公告中，天誉置业同样表示无意反对债权人在香港提出的清盘呈请。

天誉置业创立于1996年，2004年，创始人余斌收购香港上市公司人人控股46.16%股权，2006年将其更名为“天誉置业”，实现借壳上市。

2019年，天誉置业录得121亿元的销售额，成功跻身百亿房企行列。当时的余斌也许没有想到，这是他和天誉置业短暂的辉煌。

从2021年开始，天誉置业的业绩开始下滑，当年实现营业总收入76.7亿元，同比下降0.83%；净利润亏损2.84亿元，同比下降129.9%。

与此同时，天誉置业的销售规模也出现大幅下行。当年前5个月，天誉置业的合同销售认购金额同比下滑63%。

据2021年底数据，天誉置业借贷总规模114.76亿元，一年内需偿还贷款67.77亿元，现金及现金等值项目13.31亿元，资金缺口逾百亿元，现金短债比仅0.2。

紧接着，天誉置业开始出现债务危机。2022年6月15日，天誉置业公告有两笔优先票据若无法与债权人达成解决方案，可能引发债务交叉违约，近一个月内需拿出约2.8亿美元偿还债务。

仅仅过了不到10天，2022年6月24日，天誉置业一笔3.4亿港元有抵押借款未能偿还，触发所有境外债务交叉违约。

此后，天誉置业曾尝试债务重组。2023年9月，天誉置业与债权人签订重组支持协议，计划通过债转股等方式解决债务问题。

然而，一切努力终成徒劳。2025年2月3日，天誉置业宣布董事会认定重组不再可行。2月6日，公司又收到一名债券持有人向香港高等法院提出的清盘呈请，涉及本金700万港元及相关利息。

随后，天誉置业表示无意反对该清盘呈请。百慕达最高法院商事法庭首席法官已将清盘呈请的聆讯押后至2月20日，香港高等法院将首次审理日期定于4月16日。

天誉置业曾在房地产市场中占据一席之地，然而近年来其业绩却每况愈下。

从2021年开始，天誉置业的营收出现微降，全年营业总收入76.63亿元，同比下降0.51%。与此同时，其净利润也由盈转亏，为-2.84亿元，同比下降129.89%。

2022年，天誉置业的业绩出现大幅下滑，全年营收20.70亿元，同比下降72.99%；净利润-34.91亿元，同比下降1128.42%，亏损规模迅速增大。

进入2023年，天誉置业全年录得收益16.32亿元，较2022年下降21.14%；：公司拥有人应占亏损为34.89亿元，虽同比仅增0.05%，但整体亏损规模依旧巨大。

这一年，天誉置业的销售业绩同样不佳，全年实现合同销售额合共7.5亿元，同比下降50%；交付之物业的营业额为16.66亿元，同比下降21%。

2024年上半年，天誉置业实现收益约4.39亿元，同比减少56.95%；经营亏损约2.28亿元，除所得税前亏损约9亿元，期间亏损约9.1亿元，公司拥有人应占亏损8.52亿元。

与此同时，天誉置业的财务指标也在恶化。去年上半年，其毛利率为-22.86%，资产负债率高达115.11%，显示公司盈利能力和财务状况进一步恶化。

天誉置业公告称，亏损主要是由于房地产销售大幅下滑、激烈的市场竞争导致毛亏损、财务费用的增加以及由于外币汇率的波动导致预期的外汇净损失。

与此同时，天誉置业还面临法律诉讼，涉及借款本息约51.2亿元的强制执行申请，部分资产被查封、冻结。

行业估值方面，地产行业市盈率（TTM）平均值为2.08倍左右，而天誉置业市盈率约为-0.03倍，行业排名第279位。目前暂无机构对天誉置业该股做出投资评级建议。

天誉置业业绩下滑的背后，既有房地产市场整体环境的影响，如政策调整、市场需求萎缩、融资困难等，也有公司自身的问题，如债务结构不合理、资金链紧张等。

天誉置业创始人余斌曾经是一名中医师，他热衷于资本运作，曾一度拥有两家上市房企。

余斌1965年出生，80年代从广州中医学院本科毕业，取得医学学士学位，毕业后被分配到广州市黄埔区中医院做医生。

1991年，余斌辞去医生工作，跳槽到广州国际信托公司担任房地产开发经理。在此期间，他积累了房地产领域和金融领域的宝贵经验。

1996年，余斌辞职开始创业。1997年7月，他创办广州市天誉房地产开发公司，以“天誉”品牌在广州全面开展地产业务，首个项目广州天誉花园为其后续发展奠定了基础。

2004年11月，余斌收购港股上市公司人人控股46.16%的股权，同年12月获委任为执行董事，后就任董事会主席。2006年3月，人人控股正式更名为“天誉置业”，天誉成功进驻香港资本市场。

2006年，余斌从许家印手中接过琼能源，后更名为绿景地产，一时拥有两家上市公司，资本运作达到高光时刻。

此后余斌带领天誉置业将业务从广州拓展至粤港澳大湾区以及南宁、重庆、南昌等多个城市。2019年，天誉置业销售额突破百亿。

曾经在房地产领域风生水起的余斌，如今其资本版图正面临严峻挑战。

余斌斥资7000多万元买下“琼能源”后，将其更名为绿景地产。然而，绿景地产转型酒店管理、大健康、教育等多个领域均未成功，2022年因业绩不佳退市。

如今，天誉置业也走到了被清盘的边缘，这不仅是天誉置业的危机，也是当前房地产行业困境的一个缩影。

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