2025年1月IPO市场：红红火火！明星企业、A股巨头纷纷谋求在港上市

港股2025年1月共8只新股IPO上市，同比增长60%，合计募资约57.3亿港元，同比增长163%。港股IPO延续上升势头，以布鲁可为代表的热门新股表现亮眼；明星递表企业频现，A+H队伍持续扩大，宁德时代等巨头或即将来港。

美股2025年1月共20只新股IPO上市，同比增长67%，合计募资约35.2亿美元，同比增长71%。中概股呈现"上得多募得少"特点，亚盛医药成功实现H+U；LNG巨头Venture Global、万洲国际旗下史密斯菲尔德相继上市。

A股2025年1月共12只新股IPO上市，同比下降14.3%，合计募资约71.3亿人民币，同比下降40%。A股IPO低迷势头尚未扭转，月内仅1只新股募超10亿人民币，但上市新股首日全线涨超100%，其中多只首日涨幅高达3、4倍。

港股：IPO延续上升势头，A+H队伍持续扩大

2025年1月，港股市场共有8只新股IPO上市，同比增长约60%。新股发行数量延续自去年下半年以来的上升势头，并有望在春节后得到进一步提升。

2025年1月新股合计募资约57.3亿港元，同比大幅增长163.3%。以布鲁可为代表的热门新股成功上市并广受市场欢迎，给后续上市的新股注入了更多信心。

1月份港股有2只新股募资超10亿港元。其中，宜宾最大、四川第二大城商行宜宾银行募资17.83亿港元，位居榜首；而作为开年最热门新股，拥有奥特曼IP授权的拼搭角色类玩具领导者布鲁可，募资约16.74亿港元。

布鲁可的招股获得市场广泛欢迎，有超过12万人参与认购，其中乙组超过2.8万人；公开认购倍数近6000倍，登上港股历史新股认购倍数前三，同时冻资近8800亿港元，仅次于快手-W居港股历史第二。

从上市表现看，新股表现分化明显，市场热情较高的新股表现出色。1月份8只新股中，5只首日上涨，其中布鲁可涨超40%显著跑赢；3只首日收跌，海螺材料科技首日跌超四成。

蛇年首只新股「古茗」目前正在招股，并预计于2025年2月12日在港交所挂牌上市。古茗本次全球发售的发行比例为6.80%，发行价为8.68~9.94港元，按中位数计，募资总额约14.77亿港元，发行后总市值202.46亿~231.85亿港元。

古茗的国配部分引入6位基石投资者，占全球发售的37.46%。其中，腾讯控股全资拥有的Huang River Investment Limited认购2500万美元，元生资本、正心谷资本各认购1500万美元，美团龙珠、Duckling Fund各认购800万美元。

1月份已过聆讯尚未上市的还有派格生物，递表的则有36家，包括蜜雪冰城、奥克斯、八马茶业、老乡鸡等明星企业，以及多家A股大型上市公司（及其分拆子公司），如海天味业、三花智控、迈威生物、百利天恒、均胜电子、歌尔微等。

「A+H」股的队伍正持续扩大，有望成为推动明年香港IPO市场繁荣的主旋律之一。2024年以来已有超过20家A股公司冲刺A+H上市，备受关注的新能源巨头宁德时代，据传将在未来几周申请港股上市，多家大型投行或参与承销。

美股：中概股上得多募得少，亚盛医药实现H+U

2025年1月，美股市场共有20只新股IPO上市（不含SPAC、介绍、转板），同比增长约67%，IPO发行数量保持回暖。其中，中概股IPO共有10只，占半数。

1月份美股新股合计募资约35.2亿美元，同比增长约71%。其中，10只中概股IPO募资总额约1.86亿美元，占比5.3%，呈现出"上得多，募得少"的特点。

月内最大IPO项目为美国LNG巨头Venture Global，募资达17.5亿美元；万洲国际旗下全球最大猪肉生产商史密斯菲尔德，募资近5.2亿美元据次席。此外，亚盛医药实现了港美两地上市（H+U），美股募资1.26亿美元。

从上市表现看，11只新股首日收涨（55%），8只新股首日破发（40%），新股首日涨幅中位数约为1.13%。其中，表现最佳的为香港ESG数据分析软件公司Diginex，首日涨近83%；表现最差的为Cloudastructure，首日跌幅达32.5%。

A股：仅1只新股募超10亿，首日全部涨超100%

2025年1月，A股市场共有12只新股上市，同比下降14.3%，IPO低迷势头尚未扭转。其中，沪市主板1家、科创板4家、深市主板1家、创业板4家、北交所1家，双创板块仍是上市集中地。

1月份A股新股合计募资约71.3亿人民币，同比下降40%。其中，募资超过10亿人民币的仅有1只，其余均在10亿以内。

国内湿电子化学品头部公司兴福电子，募资11.68亿人民币居首；电化学储能系统解决方案公司海博思创、高性能稀土永磁材料提供商天和磁材位居其后，分别募资8.61亿、8.13亿人民币。

从上市表现看，月内A股新股首日全线上涨，且均涨超100%。航天测控管理及航天数字仿真公司星图测控表现最佳，首日涨超4倍；此外，首日涨幅超过3倍的还有赛分科技、超研股份、富岭股份、惠通科技。

文章来源：活报告公众号

作者|活报告

编辑|Anna