最强春节档，输赢已定

斑马消费 陈碧婷

95.10亿元！今年春节档，再一次刷新了历史同期票房纪录。

不过，市场并未呈现出“群雄争霸”，而是《哪吒2》一枝独秀，断层式领先，七天时间，狂揽48.40亿元票房。该片，更是在昨日，刷新了中国影史票房纪录。

春节档尘埃落定，但影片的票房数据仍在快速上升。这个牵动电影全链路的开局之战，胜负已分、输赢已定。

冰火两重天

六部头部IP扎堆，大年初一，春节档票房及观影人次均超过2021年同期，创造了新的单日票房和观影人次纪录。

之后，春节档的火爆态势继续。猫眼专业版数据显示，2025年农历初一至初七，总票房突破了94.91亿元，相较去年同比增长29.96%，创下了新的历史纪录。

并且，今年春节档的大火并非是“以价换量”，而是“价量齐升”。

去年年底至今年年初，不少地方都开展观影惠民活动，但春节档平均票价从2024年的49.32元上涨到今年的50.8元。猫眼专业版数据显示，初一至初七，整体观影人次1.86亿，同比增长25.68%。

春节档的六部大片虽题材各异，但观众并未“雨露均沾”，大多是冲着《哪吒2》来的。

《哪吒2》上映后连续多日强势逆跌，在春节档内斩获48.40亿元票房，上座率也高达52.3%，稳居榜首。

2月5日（开工第一天），《哪吒2》势头依旧强劲，单日票房6.49亿元，已于2月6日成功登顶中国影史票房第一，猫眼专业版预测内地总票房高达108.53亿元，灯塔专业版给出95.37亿元的总票房预测。

虽然，今年春节档上映的6部影片均有超强IP加持，且多为“续集”，有前作的观众基础打底，但只有《哪吒2》全面超越前作。票房亚军《唐探1900》，春节七天收获22.79亿元，预测票房为34.34亿元，比《唐探3》少了约11亿元。

同为动画电影的《熊出没之重启未来》被《哪吒2》分流，预测票房止步于7.24亿，相较2024年的《熊出没之逆转时空》，也有超过12亿元差距。

两部头部大片《封神第二部：战火西岐》《射雕英雄传：侠之大者》“大片小卖”，档期票房分别仅为9.98亿、5.92亿，预测票房分别仅有12.17亿、6.44亿。

其中最惨的当属《蛟龙行动》，前作《红海行动》累计票房36.52亿，拿下了2018年春节档票房冠军。而《蛟龙行动》档期票房仅有2.74亿，预测内地总票房也仅有3.72亿，仅有前作的约十分之一。

谁赚谁亏？

如今的中国电影市场，春节是最重要的档期之一，开局的成败，往往很大程度上决定了电影公司全年的业绩走向。

2025年春节档的电影市场，《哪吒2》的主投方光线传媒，无疑是最大的赢家。

光线传媒已发布公告，春节档《哪吒2》48.40亿元票房中，公司将实现营业收入约9.50亿至10.10亿元，按照超百亿元票房预测来算，光线传媒将从这一部电影的票房中获得超20亿元营收。

与此同时，《哪吒2》的IP与HONOR、蒙牛、长城汽车、卡游、集卡社、泡泡玛特、万代南梦宫等品牌展开合作，将为光线传媒带来额外收入。

得益于《哪吒2》热映，光线传媒节后交易首日股价大涨20%，次日，盘中也一度涨停；港股泡泡玛特2月4日股价涨幅超过11%。

春节档票房亚军《唐探1900》，背后的主要出品方是陈思诚的北京壹同和万达影视，虽然票房远不如《唐探3》，但如能顺利达成34亿元的预测票房，投资方仍然有钱可赚。

博纳影业与北京文化则是难兄难弟。北京文化公告称，春节档《封神第二部：战火西岐》票房10.13亿元，公司从中获得营收约为0.9亿-1.2亿元。按此计算，北京文化大约占了25%的份额。如果该片10亿元的投资为真，那么，北京文化作为主要投资方，将亏损过亿。

过去多年，博纳影业摸索出主旋律大片的路子，推出了《湄公河行动》《红海行动》《长津湖》等一系列叫好又叫座的影片。其中，《长津湖》更是以57.75亿元票房，在中国影史的冠军宝座上稳坐4年。

受制于《蛟龙行动》超长的制作周期和大投入，去年，博纳影业的作品数量减少，业绩亏损进一步扩大，今年年初甚至向韩寒旗下亭东影业紧急拆借4000万元短期周转金。

未曾想，被博纳影业寄于厚望的《蛟龙行动》，市场反馈会如此冷淡。据称，该片制作成本超10亿元，而专业平台预测内地总票房仅有3.72亿元，按照约40%的分账标准，片方可能亏损8.5亿元。

受春节档主控影片失利的影响，2月5日，博纳影业（001330.SZ）、北京文化（000802.SZ）股价双双一字跌停，昨日，继续大跌。

谁输谁赢？

春节档同样是影院最重要的盈利档期。观众积极买票观影，不仅给影院带来票房收入，还会带动爆米花、可乐等高毛利产品的销量。

《哪吒2》“高开疯走”，如今排片占比已超过50%，万达电影、横店影视、中国电影、金逸影视、上海电影等院线龙头上市公司都是直接受益者。

万达电影旗下的万达影城是院线老大，今年春节档，票房创历史新高，超过12.4亿元，同比增长22%。与此同时，其投资的《唐探1900》顶住了《哪吒2》的虹吸效应，亦有赚头。可谓投资、放映双丰收。

但并非所有院线公司都有如此幸运。

中国电影、横店影视主控的《射雕英雄传：侠之大者》，票房收入不及预期，可能使得院线业务对公司业绩的提升效果大打折扣。

知名导演执导、流量明星主演，以及春节档庞大的宣发费用加持下，6.55亿元的预测内地总票房恐怕很难覆盖《射雕英雄传：侠之大者》的制作成本。

受此影响，春节后A股开市首日，两家公司即被迎头痛击，横店影视（603103.SH）开盘跌停，中国电影（600977.SH）逼近跌停。