北京
作者 |蒋波
编辑 |王东
华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，2月6日，SK中国发布消息称，SK On已 完成三方合并，正式以 “全球电池与贸易公司”的身份起航，新合并的实体将以 SK On 的名义运营。
与SK On合并的另外两家企业分别为SK Trading International和SK Enterm。其中，SK Trading International是韩国唯一的原油和石油产品专业贸易公司，SK Enterm则是韩国最大的商业油罐码头运营商，专门从事石油货物的储存和出入货管理。
SK中国表示，SK On的收入和资产分别估值为13万亿韩元和33万亿韩元，预计合并后将增至62万亿韩元和40万亿韩元。以最新的汇率（1韩元 ≈ 0.005 人民币）计算，合并完成后的SK On总资产为人民币2000亿左右。
“通过这三家公司的合并，SK On可以进一步增强其在原材料方面的竞争力，并确保事业的可持续性；另外，SK Trading International将进军锂、镍等新矿物交易领域，确保未来的增长动力，而与SK Enterm合并将为其贸易业务提供必要的储存能力。”SK中国称。
SK中国还表示，三方合并后，可提升SK On的利润结构，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）将增加约5000亿韩元。合并后的实体对外部市场波动的敏感性较低，资本支出有限，因此有望产生稳定的利润。
SK On是全球著名的锂电池制造商，最初隶属于SK Innovation，是SK集团的电池业务平台，早在2010年便开始了锂电池业务的全球化布局，并于2020年开始在中国开展相关业务。2021年，SK On从SK Innovation中分拆独立。
据上月初韩国SNE Research发布的统计数据，在2024年1—11月全球市场动力电池装机排名中，SK On以35.5GWh的装机量和4.5%的市占率位列第五位。而在除中国以外的全球其他市场，SK On则以10.8%的市占率位列第三。
尽管SK On位列全球第五大锂电池制造商，但是面临不小的挑战和危机，主要来自三方面：
其一，来自中国电池企业的强烈威胁。数据显示，近年来，尽管SK On在动力电池年度装机量榜单的排名浮动较小，但是市占率却大幅下滑。SNE Research统计数据显示，在2024年1—11月全球动力电池市场，SK On的市占率为4.5%，相比2023年同期的5.1%出现明显下滑，这主要是受中国电池企业的挤压所致。
其二，SK On动力电池的市场主要在欧美，但2024年以来，美国电动汽车市场低迷，欧洲市场则因为补贴减少和碳排放法规调整而增长放缓，这给公司业务的发展蒙上了阴影。
其三，在技术路线上，包括SK On在内的日韩电池企业多押注于三元锂电池，但目前，铁锂电池的装机占比明显提升，三元锂电池的空间在日益压缩，这对于SK On无疑又是雪上加霜。
从业绩和财务方面来看，SK On也全是糟心事。自从分拆独立后，SK On一直没有实现盈利，甚至连续出现10个季度的亏损。仅2023年，公司亏损就高达 5818亿韩元（约合人民币31.42亿元）。直到去年第三季度，公司勉强实现了240亿韩元（约1.25亿元人民币）的营业利润，这也是自独立以来首次达成季度盈利。2024年第四季度及全年是否盈利，目前还没有官方信息发布。
正因为面临上述“内忧外患”，SK集团希望以资产整合来盘活SK On。华夏储能注意到，早在去年7月，SK On三方合并事宜便开始启动（参见此前文章：），如今算是最终完工。但整合后的SK On能不能打得过中国电池企业？目前看胜算的希望不大。
SNE Research发布的2024年1-11月全球市场动力电池装机量TOP10榜单中，有6家中国电池企业上榜，分别是宁德时代、比亚迪(弗迪电池)、中创新航、国轩高科、亿纬锂能和欣旺达，中国电池企业的强大竞争优势由此可见。
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